Data on-chain dengan jelas menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang Bitcoin (LTH) menunjukkan keyakinan yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan pola perilaku mereka memberikan dukungan yang kuat bagi pasar. Hingga Januari 2026, proporsi chip yang dikendalikan oleh pemegang jangka panjang mencapai 71,2%, sementara saldo bursa turun ke level terendah sejak 2018, hanya menyumbang 12,7% dari pasokan yang beredar. Optimalisasi struktur penawaran dan permintaan ini adalah dasar paling kokoh untuk kenaikan harga.
Emosi enggan menjual di antara pemegang jangka panjang memiliki alasan mendalam. Data menunjukkan bahwa keuntungan yang telah direalisasikan setiap hari telah turun drastis dari puncaknya lebih dari 1 miliar USD pada kuartal keempat tahun 2025 menjadi sekitar 184 juta USD, menunjukkan bahwa perilaku pengambilan keuntungan oleh pemegang jangka panjang telah berkurang secara signifikan. Yang lebih penting, rasio keuntungan yang telah direalisasikan mereka (yaitu rasio keuntungan dari penjualan) hanya 12%, jauh di bawah 35% lebih dari puncak siklus tinggi sebelumnya. Ini berarti, sebagian besar investor awal masih dalam kondisi menguntungkan, dan tidak ada tekanan mendesak untuk menjual.
Distribusi biaya on-chain memberikan referensi resistensi dan dukungan yang jelas bagi pasar. Saat ini, biaya pasar terkonsentrasi di dua rentang: 85.000 hingga 92.000 dolar AS (rentang pemulihan Q4 2025) dan 114.000 hingga 123.000 dolar AS (area puncak historis). Harga saat ini berada di antara keduanya, dan lebih dekat ke area biaya bawah, yang meningkatkan psikologi pemegang untuk menahan penjualan. Jika harga menembus area biaya atas, penjualan yang terjebak mungkin membentuk resistensi, tetapi begitu menembus, ruang untuk kenaikan akan terbuka sepenuhnya.
Pertumbuhan pasokan non-liquid yang berkelanjutan adalah sinyal kunci lainnya. Lebih dari 68% pasokan Bitcoin disimpan di dompet dengan sejarah likuiditas hampir tidak ada, dan proporsi ini masih meningkat. Efek 'stok terkunci' ini membuat permintaan baru (seperti aliran dana ETF) harus bersaing dengan chip likuid yang terus berkurang, yang sangat mudah memicu lonjakan harga. Misalnya, tingkat penerbitan Bitcoin tahunan turun menjadi 1,7% karena pengurangan separuh, sementara aliran bersih mingguan BlackRock IBIT setara dengan 90 kali produksi harian.
Akumulasi diam-diam pemegang jangka panjang sering kali menjadi kompas paling andal di pasar. Ketika mereka memilih untuk menahan daripada berdagang, itu berarti pengakuan terhadap nilai jangka panjang. Bagi investor, memahami logika perilaku di balik data on-chain lebih penting daripada mengejar fluktuasi harga jangka pendek.
@砸你乃个别 #币安钱包TGE $BTC $ETH
