Saat melihat sebuah proyek, saya selalu menganggap kalender unlock token sebagai peta tekanan jual yang paling utama. Sampai saya membaca dengan saksama dokumen ekonomi BABY, saya sadar kebiasaan itu perlu diperbaiki—penguncian tidak langsung berarti “tidak bisa ikut berpartisipasi dalam jaringan”. Apalagi untuk BABY: token yang belum ter-unlock justru dapat ikut staking mulai tahun kedua.
Total pasokan awal BABY adalah 10 miliar token. Porsi untuk private sale awal, tim, dan konsultan jika digabung hampir mencapai separuh. Mulai Mei 2026, distribusinya berjalan selama 36 bulan secara linear unlock. Pada pandangan pertama, banyak orang akan menyamakan jadwal ini dengan kurva tekanan jual berkelanjutan selama tiga tahun. Namun, ketentuannya punya detail lain: dalam tahun pertama, token yang dikunci sama sekali tidak bisa distaking. Setelah tahun pertama berakhir, sekalipun batch token tertentu belum selesai di-unlock sesuai jadwal, investor awal tetap bisa mendelegasikan token tersebut ke node validator.
Lalu, itu berarti apa? Sebelum sebuah koin dilepas ke pasar spot, koin tersebut mungkin sudah menghasilkan reward inflasi lewat staking dan sekaligus memperoleh hak suara dalam tata kelola. Tekanan jual di pasar mengacu pada alamat yang masuk ke bursa; kekuatan jaringan mengacu pada berapa banyak token yang benar-benar terkunci di dalam kontrak delegasi. Dua garis ini tidak sinkron untuk BABY. Unlock baru sampai periode kelima tidak berarti porsi dari pemegang awal di konsensus baru saja terbuka seperlima. Sebaliknya, dibukanya izin staking tidak otomatis berarti seluruh token itu ikut distaking. Kita perlu melihat bukti on-chain, bukan menyimpulkan hanya dari diagram pai berwarna.
Jadi saya menetapkan kebiasaan untuk diri sendiri: saat menilai BABY, saya mencatat minimal dalam tiga kolom. Kolom pertama adalah supply yang beredar, yang berkaitan dengan potensi sell pressure; kolom kedua adalah supply yang masih terkunci tetapi sudah boleh distaking—bagian ini mungkin tidak bisa dijual, tetapi sudah bisa ikut bersuara; kolom ketiga adalah jumlah yang sudah benar-benar didelegasikan dan berpartisipasi dalam tata kelola. Kolom pertama menentukan daya tahan harga, sedangkan dua kolom berikutnya menentukan arah jaringan. Banyak perdebatan jadi kusut karena mencampur tiga kolom ini saat membahas. $BTC
Yang benar-benar memengaruhi tren BABY mungkin bukan unlock itu sendiri, melainkan token-token yang belum ter-unlock tetapi akan segera mendapatkan izin staking akan mengalir ke mana. Saat menatap kalender unlock, jangan lupa juga menatap peningkatan pada alamat delegasi—di sanalah suara mulai muncul. #baby @BabylonLabs_io $BABY