Saya terus memikirkan mengapa likuiditas Bitcoin sering terasa berbeda dari aset apa pun lainnya. Awalnya saya mengira modal berperilaku sama di mana pun. Jika imbalannya cukup menarik, orang-orang akan menyetor. Jika tidak, mereka akan pergi. Setelah melihat lebih dekat Aave's Bitcoin Spoke, asumsi itu terasa terlalu sederhana. Ini bukan hanya memisahkan jaminan. Ini diam-diam memisahkan niat. Kebanyakan orang yang membawa BTC lintas jaringan tidak berniat untuk keluar-masuk setiap minggu untuk diperdagangkan. Mereka sedang mencari tahu apakah Bitcoin mereka bisa melakukan lebih banyak hal tanpa memberi alasan bagi mereka untuk harus melepasnya. Proses onboarding pun bukan sekadar gesekan. Setiap jembatan, wrapper, dan langkah verifikasi secara alami menyaring orang-orang yang memang sudah percaya bahwa tujuan tersebut sepadan dengan usaha. Ketika likuiditas akhirnya tiba, yang tersisa sering kali terasa kurang reaktif dibandingkan modal yang tidak pernah melakukan perjalanan. Hal ini membuat saya bertanya-tanya apakah likuiditas jangka panjang dibentuk lebih sedikit oleh imbalan dan lebih oleh jenis komitmen yang diam-diam diminta protokol sebelum siapa pun menyetor.
@BabylonLabs_io $BABY #baby