Untuk waktu yang lama, saya mengira pinjaman yang dijamin Bitcoin berarti begitu saja bahwa Bitcoin yang menjadi penopang pinjaman. Semakin saya menelusurinya, semakin saya menyadari bahwa itu tidak selalu benar.
Dalam banyak model pemberian pinjaman, BTC Anda pertama kali dikonversi menjadi sesuatu yang lain. Mungkin dibungkus (wrapped). Mungkin ditempatkan di bawah kustodian. Apa pun caranya, jaminan yang mengamankan pinjaman itu tidak lagi berupa Bitcoin asli di jaringan Bitcoin. Itu hanyalah klaim atas Bitcoin yang dikelola melalui lapisan lain.
Perbedaan itu terasa kecil pada awalnya, tetapi saya tidak berpikir itu benar-benar kecil.
Hal yang menarik perhatian saya tentang rancangan Aave V4 milik Babylon adalah cara mereka mendekati masalah ini secara berbeda. Alih-alih memindahkan BTC ke aset wrapped sebelum proses peminjaman dimulai, Bitcoin tetap dikunci di sebuah brankas (vault) yang asli native Bitcoin. Logika peminjaman menangani proses pinjaman normal, sementara mekanisme terpisah hanya ikut bekerja jika posisi memang perlu dilikuidasi.
Artinya, selama seluruh umur pinjaman yang sehat, jaminan tidak harus keluar dari Bitcoin sama sekali.
Bagi saya, bagian yang menarik bukan hanya di mana jaminan itu berada. Yang lebih penting adalah pemisahan tanggung jawab. Aktivitas pemberian pinjaman sehari-hari dan likuidasi darurat tidak diperlakukan sebagai proses yang sama. Ini terasa seperti cara berpikir yang berbeda tentang risiko, bukan sekadar menambahkan fitur lain.
Namun, pada saat yang sama, saya tidak berpikir adil untuk menyebut rancangan ini sudah terbukti. Ini sudah berjalan di testnet, tetapi likuidasi nyata dalam kondisi pasar yang hidup belum terjadi sejauh ini. Setiap sistem pemberian pinjaman pada akhirnya akan menemui momen ketika teori bertabrakan dengan kenyataan.
Mungkin ini pertanyaannya yang sebenarnya. Inovasi terbesar dalam pinjaman Bitcoin bukan seberapa mudah untuk meminjam, melainkan apakah arsitekturnya tetap bekerja ketika pasar berhenti tenang.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Dalam banyak model pemberian pinjaman, BTC Anda pertama kali dikonversi menjadi sesuatu yang lain. Mungkin dibungkus (wrapped). Mungkin ditempatkan di bawah kustodian. Apa pun caranya, jaminan yang mengamankan pinjaman itu tidak lagi berupa Bitcoin asli di jaringan Bitcoin. Itu hanyalah klaim atas Bitcoin yang dikelola melalui lapisan lain.
Perbedaan itu terasa kecil pada awalnya, tetapi saya tidak berpikir itu benar-benar kecil.
Hal yang menarik perhatian saya tentang rancangan Aave V4 milik Babylon adalah cara mereka mendekati masalah ini secara berbeda. Alih-alih memindahkan BTC ke aset wrapped sebelum proses peminjaman dimulai, Bitcoin tetap dikunci di sebuah brankas (vault) yang asli native Bitcoin. Logika peminjaman menangani proses pinjaman normal, sementara mekanisme terpisah hanya ikut bekerja jika posisi memang perlu dilikuidasi.
Artinya, selama seluruh umur pinjaman yang sehat, jaminan tidak harus keluar dari Bitcoin sama sekali.
Bagi saya, bagian yang menarik bukan hanya di mana jaminan itu berada. Yang lebih penting adalah pemisahan tanggung jawab. Aktivitas pemberian pinjaman sehari-hari dan likuidasi darurat tidak diperlakukan sebagai proses yang sama. Ini terasa seperti cara berpikir yang berbeda tentang risiko, bukan sekadar menambahkan fitur lain.
Namun, pada saat yang sama, saya tidak berpikir adil untuk menyebut rancangan ini sudah terbukti. Ini sudah berjalan di testnet, tetapi likuidasi nyata dalam kondisi pasar yang hidup belum terjadi sejauh ini. Setiap sistem pemberian pinjaman pada akhirnya akan menemui momen ketika teori bertabrakan dengan kenyataan.
Mungkin ini pertanyaannya yang sebenarnya. Inovasi terbesar dalam pinjaman Bitcoin bukan seberapa mudah untuk meminjam, melainkan apakah arsitekturnya tetap bekerja ketika pasar berhenti tenang.
@BabylonLabs_io #baby $BABY