Pada 14 Januari 2026, pasar kripto Amerika Serikat sedang memperhatikan dengan cermat kemajuan di Kongres terhadap (Undang-Undang Struktur Pasar Aset Digital) (crypto market structure bill). Dua hari terakhir, undang-undang ini menjadi sorotan utama di kalangan industri, dengan Komite Perbankan Senat telah merilis teks rancangan versi hasil konsensus bipartisan dan memasuki tahap persiapan markup (revisi dan pemungutan suara yang ketat).
Tujuan utama undang-undang ini adalah menetapkan kejelasan otoritas pengawasan atas aset digital: token mana yang termasuk sekuritas, diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC); dan mana yang harus dianggap sebagai komoditas, diawasi oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Secara umum, industri mengharapkan sebagian besar kripto utama akan dikategorikan sebagai komoditas, yang akan memberikan kerangka aturan yang jelas bagi bursa, proyek, dan investor institusional yang selama ini kurang tersedia, dan dianggap sebagai langkah penting dalam komitmen pemerintahan Trump untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat kripto global.
Pada malam tanggal 13 Januari, setelah beberapa senator secara resmi merilis teks terbaru dari undang-undang, suasana pasar dengan cepat meningkat. Namun, kedua partai masih memiliki perbedaan yang jelas dalam beberapa masalah kunci, termasuk: apakah stablecoin diizinkan untuk membayar bunga atau imbal hasil kepada pemegang, batas tanggung jawab pengembang DeFi (keuangan terdesentralisasi), dan apakah pejabat pemerintah dilarang mendapatkan keuntungan dari proyek kripto. Di antara masalah ini, perdebatan tentang bunga stablecoin sangat sengit — platform utama seperti Coinbase sangat menentang ketentuan pembatas yang didorong oleh kelompok lobi bank, yang dianggap dapat secara langsung mengancam pengesahan akhir undang-undang.
Komite Pertanian Senat telah menetapkan bahwa mereka akan mengadakan rapat markup resmi pada sore hari tanggal 27 Januari, tetapi minggu ini (terutama sekitar tanggal 15 Januari) dianggap sebagai periode 'kecepatan hidup dan mati' untuk negosiasi kedua partai. Senator Cynthia Lummis secara terbuka menyerukan untuk segera menyelesaikan legislasi, menekankan bahwa 'industri kripto sudah menunggu terlalu lama'. Sementara itu, lembaga-lembaga seperti Galaxy Digital mengeluarkan peringatan, menyatakan bahwa beberapa ketentuan terkait DeFi dalam undang-undang dapat memperkenalkan mekanisme pemantauan luas yang mirip dengan 'Undang-Undang Patriot', yang dapat menimbulkan ancaman potensial bagi privasi pengguna.
Selain itu, SEC baru-baru ini telah menghapus risiko terkait cryptocurrency dari daftar prioritas regulasi 2026, sinyal ini juga ditafsirkan oleh pasar sebagai berita baik yang signifikan. Meskipun demikian, undang-undang tersebut belum secara resmi diterapkan, dan hasil negosiasi tetap penuh ketidakpastian. Jika tidak ada kompromi yang tercapai dalam minggu ini, undang-undang mungkin akan ditunda lagi, dan pasar akan terus bergetar dalam ketidakpastian regulasi.
Saat ini, kemajuan undang-undang struktur pasar kripto AS telah menjadi variabel kebijakan terpenting yang mendominasi pergerakan pasar jangka pendek. Para pelaku industri secara umum percaya bahwa, jika undang-undang tersebut disahkan sebelum pemilihan paruh waktu 2026, akan secara signifikan meningkatkan kepercayaan aliran dana institusional, dan membawa perubahan bersejarah bagi industri kripto AS. Investor perlu terus memperhatikan pernyataan terbaru dan dinamika revisi Kongres minggu ini.
