Pekan laporan laba terbaru memberi investor daftar pendek yang jelas dari saham AS yang patut diperhatikan pada Agustus. Tiga dari perusahaan terbesar di pasar baru saja melaporkan, dan Wall Street membagi penilaiannya antara penghargaan dan hukuman.
Perpecahan itu bermuara pada satu pengujian, yakni pengeluaran AI mana yang bisa membuktikan bahwa pelanggan memang membayar untuk pembangunan. Hasilnya, para pemenang memiliki landasan yang kuat, sementara satu pihak yang tertinggal menghadapi jalan yang lebih hati-hati menuju Agustus.
Microsoft (NASDAQ: MSFT)
Microsoft melonjak sekitar 15% mendekati $451 setelah hasilnya pada 29 Juli, kenaikan terbesar dalam beberapa bulan. Volume perdagangan, yaitu jumlah saham yang berpindah tangan, mencapai level tertinggi sejak 22 Juni, yang menunjukkan keyakinan kuat di balik aktivitas pembelian.
Mau lebih banyak wawasan seperti ini? Daftar Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.
Namun reli ini belum sepenuhnya meyakinkan. Volume tersebut masih berada di bawah penjualan besar pada akhir Juni, sehingga pembeli belum sepenuhnya mengalahkan penjual.
Chaikin Money Flow (CMF), indikator apakah uang institusional mengalir masuk atau keluar dari sebuah saham, menunjukkan keraguan yang sama. Hampir berubah negatif sebelum laporan laba, lalu naik ke 0,04 saat investor besar bereaksi. Saham ini masih berada di bawah puncak 24 Juli, dan harus merebut level itu untuk memastikan institusi benar-benar membeli.
Fundamental menjelaskan lonjakan itu. Microsoft menghabiskan $41 miliar untuk belanja modal—biaya membangun pusat data AI—tapi didukung oleh buku kontrak pelanggan yang sudah ditandatangani senilai $678 miliar. Itu mengunci permintaan dan membuktikan bahwa belanja didanai oleh pesanan nyata, yang merupakan skenario bullish. Microsoft juga mengarahkan pertumbuhan cloud Azure menuju 45%, dan pertumbuhan lebih cepat pada skala seperti itu mengarah ke pendapatan masa depan yang meningkat.
$MSFT membuktikan 3 hal kunci lewat laporan labanya yang terbaru: 1. Pertumbuhan Azure makin cepat, dan bukan hanya lab-lab di garis depan. Pertumbuhan Azure +43% YoY, dengan panduan yang dipercepat ke 45% YoY: »Meski penutupan yang kuat di kuartal 4, kami tetap mengharapkan pertumbuhan H1 dipercepat. «Broad…
— Rihard Jarc (@RihardJarc) 30 Juli 2026
Wall Street setuju. Saham ini mempertahankan rating Strong Buy, dengan 24 dari 25 firma memberi Buy, yang menandakan ekspektasi luas akan potensi kenaikan lebih lanjut.
Hanya Barclays yang memangkas targetnya, sebuah peringatan tunggal yang sesuai dengan volume yang tidak terlalu kuat.
Amazon (NASDAQ: AMZN)
Amazon memiliki dukungan analis terkuat di antara tiga saham tersebut, sehingga menjadi salah satu saham AS yang lebih bullish untuk dipantau hingga Agustus. Semua 28 firma analis yang meliput memberi rating Buy, tidak ada yang Hold atau Sell, dan setiap meja utama menaikkan target harganya setelah laporan laba. Keunikan kesepakatan ini memberi Amazon bull case paling bersih di pekan ini.
Penempatan opsi mendukung optimisme itu. Rasio volume put-to-call, yang membandingkan taruhan bearish terhadap bullish, turun dari 0,74 menjadi 0,54 setelah rilis, artinya trader membeli jauh lebih banyak call dan condong bullish.
Rasio open interest, kontrak opsi yang sudah dipasang, tetap stabil di 0,66. Ini menunjukkan uang untuk jangka panjang belum sepenuhnya berkomitmen, sehingga masih ada ruang bagi pembeli baru untuk mengangkat saham pada Agustus.
Penjelasan bisnisnya tentang rasa percaya diri. Amazon Web Services, unit cloud-nya, kembali dipercepat, dan perusahaan mengungkapkan backlog senilai $496 miliar untuk permintaan pelanggan yang sudah ditandatangani. Ketika Alphabet dan Meta menaikkan belanja AI, investor menjual kedua saham itu karena takut belanja tanpa imbal hasil yang terbukti. Amazon juga menaikkan belanja, tapi backlog-nya membuktikan pelanggan sudah sepakat untuk membayar, jadi sahamnya malah naik.
$AMZN PT Dinaikkan ke $375 di Goldman SachsLaporan laba kuartal 2'26 AMZN menampilkan beberapa tema kunci: 1) tingkat pertumbuhan pendapatan AWS (+37%), margin operasi (+39%), dan momentum di bisnis chip serta AI mereka (masing-masing dengan proyeksi pendapatan tahunan $25b) terus menunjukkan…
— Kaushik (@WisemanCap) 31 Juli 2026
Ada satu hal penting yang perlu diketahui. Judul laba per saham Amazon sebesar $5,75 terlihat seperti lonjakan besar, tetapi sebagian besar itu berasal dari keuntungan kertas satu kali dari kepemilikan Anthropic, bukan dari bisnis inti. Jika angka itu dihilangkan, profit tetap naik sehat 43%, jadi kasus bull-nya masih berlaku. Tekanan sebenarnya ada pada kas, karena belanja AI yang besar telah mendorong arus kas bebas—uang yang ditahan perusahaan setelah membangun—ke zona merah selama setahun terakhir.
Meta Platforms (NASDAQ: META)
Meta adalah pengecualian di antara saham AS papan atas yang perlu dipantau. Saham turun sekitar 8% ke sekitar $539 dan kini berada kira-kira 23% di bawah puncak pertengahan Juli.
Masalahnya adalah kas, bukan penjualan. Pendapatan tumbuh 28%, tetapi arus kas bebas anjlok menjadi $784 juta dari $8,55 miliar setahun sebelumnya. Capex hampir menyerap seluruh kas yang dihasilkan bisnis tersebut, jadi Meta bergantung pada sekitar $25 miliar utang baru untuk tetap membiayai dividennya, yang membuat investor tidak nyaman.
Berbeda dengan Microsoft dan Amazon, dua saham AS lainnya yang perlu dipantau, Meta tidak mengungkapkan backlog permintaan yang sudah ditandatangani, jadi belum bisa membuktikan bahwa pembangunan AI akan membuahkan hasil. Aplikasi intinya juga menghasilkan lebih sedikit: pendapatan operasional Family of Apps, yaitu laba dari Facebook, Instagram, dan WhatsApp, turun menjadi $23,4 miliar dari $25 miliar. Mesin iklan terkuat di dunia justru menghasilkan laba bersih yang lebih lemah.
$META Rangkuman Telepon Konferensi: Meta mendapatkan struktur pembiayaan baru untuk pembangunan: sebuah ventura strategis dengan BLACKROCK untuk pusat data 1 gigawatt di El Paso. Capex $31,1B kuartal ini, arus kas bebas $784 juta – pada dasarnya nol. Komputasinya sebagian didanai dari… https://t.co/Oe2tDuxUJo
— Mike Bergmann (@mrbergmann) 31 Juli 2026
Grafik ini memperingatkan adanya risiko lebih lanjut. CMF Meta menurun meski harga naik dari awal Juni hingga pertengahan Juli, lalu terjadi koreksi tajam setelahnya. Saham ini masih belum melewati garis 0,05 yang akan mengonfirmasi pembeli sudah kembali, jadi penurunan bearish yang sama bisa terulang.
Analis tetap setia tapi gugup. Meta tetap Strong Buy, namun setidaknya sepuluh firma memangkas target harga pada malam itu, termasuk Citi menjadi $800 dari $850.
Batas atas yang lebih rendah dengan rating yang tetap itu menandakan kehati-hatian jangka pendek, bahkan dari para penggemar.