Bitcoin (BTC) berulang kali menyerap tekanan jual di dekat level support $60.000 sejak awal Juni, mendorong sebagian trader untuk menyatakan bahwa mata uang kripto itu sudah membentuk dasar.

Semuanya berjalan persis seperti yang sudah saya katakan kepada Anda.

$58k adalah dasar.

Pasar beruang sudah berakhir.

Tidak ada tekanan jual lagi.

Kita sedang memasuki fase paling parabolis dari siklus bull.

Ini adalah fase ketika kamu bangun dengan tambahan $50K+ lebih kaya setiap hari, selama berminggu-minggu.

Sebagai catatan, saya satu-satunya… pic.twitter.com/9qieIdjUxG

— Cup (@cryptocupra) 30 Juli 2026

Ketahanan Menguatkan Ekspektasi Pemulihan Berkelanjutan menuju $100.000, dengan para pendukung utama berargumen bahwa pasar bear yang lebih luas sudah berakhir dan Bitcoin sedang memasuki fase paling meledak dalam siklusnya.

Namun, kemampuan Bitcoin untuk bertahan di $60.000 tidak serta-merta mengonfirmasi dasar yang akan bertahan lama.

Kombinasi melemahnya kondisi on-chain dan sinyal makroekonomi yang tidak menguntungkan menunjukkan bahwa cryptocurrency masih bisa menghadapi gelombang penjualan lain sebelum menetapkan pemulihan yang meyakinkan.

Metrik Bitcoin NUPL Menunjukkan Kita Belum Kapitulasi

Indikator Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) adalah salah satu metrik yang paling dapat diandalkan untuk mengidentifikasi titik balik siklus makro. Indikator ini pada dasarnya mengukur total profit atau rugi agregat dari seluruh jaringan.

  • Kita masih dalam profit: Per akhir Juli 2026, pembacaan NUPL berada di 16,12%.

Bitcoin's net unrealized profit loss ratio vs. BTC price chartRasio profit loss unrealized bersih Bitcoin dibanding grafik harga BTC. Sumber: CryptoQuant

  • Matematika Memang Penting: Rumus untuk metrik ini sederhana, yaitu (Kapitalisasi Pasar – Kapitalisasi yang Direalisasikan) / Kapitalisasi Pasar. Pembacaan positif ini berarti bahwa, secara rata-rata, jaringan masih mempertahankan profit yang belum direalisasikan.

  • Di Mana Washout: Secara historis, dasar makro yang benar dan fase kapitulasi yang parah terjadi ketika NUPL turun di bawah nol, yang berarti sebagian besar pasar berada dalam posisi rugi. Kami tidak melihat pesimisme ekstrem yang diperlukan untuk dasar siklus klasik.

Sektor Teknologi Tradisional Sedang Mengurangi Risiko, yang Bisa Berdampak Buruk pada Harga BTC

Kryptocurrency tidak beroperasi dalam ruang hampa, dan penting untuk melihat bagaimana kinerja ekuitas tradisional, khususnya saham teknologi ber-beta tinggi.

  • Aksi Jual AI: Beberapa minggu terakhir menunjukkan keretakan besar di sektor teknologi. Pada 28 Juli, pemasok utama seperti Samsung dan SK Hynix mengalami aksi jual yang sangat brutal, menyeret indeks Kospi Korea Selatan secara lebih luas turun secara signifikan.

South Korea's KOSPI daily price chartGrafik harga harian KOSPI Korea Selatan. Sumber: TradingView

  • Risiko Penularan: Sentimen risk-off di sektor teknologi dan saham semikonduktor tradisional ini menunjukkan adanya penurunan risiko yang lebih luas di pasar. Ketika teknologi tradisional melemah dengan tajam, aset spekulatif seperti Bitcoin sering ikut terdampak karena investor beralih ke tempat yang lebih aman.

Kenaikan Suku Bunga September Semakin Mungkin

Lingkungan makroekonomi tetap menantang karena inflasi yang persisten memaksa tangan Federal Reserve. Biaya pinjaman yang lebih tinggi bertindak sebagai penguras likuiditas secara langsung—yang dibutuhkan aset berisiko seperti Bitcoin untuk berkembang.

  • Komite Terbagi: Pada pertemuan 29 Juli 2026, FOMC mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50% hingga 3,75%, tetapi tiga anggota secara khusus menolak, mendukung kenaikan 25 basis poin.

  • Lonjakan Probabilitas: Nada hawkish ini telah menggeser ekspektasi pasar. Ada probabilitas 59,4% untuk kenaikan suku bunga kumulatif sebesar 25 basis poin pada pertemuan September, menurut data CME FedWatch.

Target rate probabilities for the September Fed meetingProbabilitas target untuk pertemuan The Fed bulan September. Sumber: CME

  • Pengurasan Likuiditas: Jika The Fed mengencangkan kebijakannya untuk melawan inflasi, mereka akan terus menekan arus modal yang diperlukan untuk menyalakan putaran bull crypto baru.

Dengan jaringan agregat masih dalam profit, aksi jual teknologi tradisional yang sedang berlangsung, dan ancaman kenaikan suku bunga lanjutan yang semakin dekat, kondisi untuk dasar makro yang definitif belum terpenuhi.

Pasca Bitcoin Tidak Sedang Turun Menuju Bawah di Sekitar $60.000: Tiga Indikator Ini Menjelaskan Alasannya artikel ini pertama kali tayang di CoinChapter.

#BTC