**Setelah FOMC, Agustus adalah medan pertempuran yang sesungguhnya**
Saudara-saudara, FOMC akhirnya terlaksana.
Pukul dua dini hari, The Fed mengumumkan mempertahankan suku bunga tanpa perubahan, tetapi dalam pernyataannya tersisa satu pengait—mereka mempertahankan opsi untuk menaikkan suku bunga. Citadel sebelumnya memasang taruhan pada kenaikan 25 basis poin, namun akhirnya gagal menebak. Meski begitu, pasar juga tidak langsung berpesta pora. BTC sempat berputar di sekitar 64.000, tanpa volatilitas besar.
Ini sesuai dengan penilaian kami sebelumnya: **rapat itu sendiri bukan pemicu pergerakan harga, melainkan cara pasar menafsirkan setelah rapat—itulah yang menjadi kuncinya.**
**Rekap Juli: dari kepanikan ke ketenangan, dari perbedaan ke perpecahan**
Apa perubahan terbesar di Juli? Bukan ketika BTC naik dari 57.742 menjadi 64.000, melainkan struktur narasi pasar yang berubah.
Di awal bulan, CryptoQuant merilis serangkaian data: jumlah alamat paus Bitcoin yang memegang lebih dari 1000 koin mengalami kenaikan setelah BTC menembus 60.000. Pada saat yang sama, volume koin yang masih dipegang oleh pemegang jangka panjang dengan kerugian yang sudah terealisasi lebih besar daripada masa keruntuhan FTX—mendekati level bull market bear 2018. Dua sinyal ini muncul bersamaan, yang berarti karakteristik dasar (bottom) mulai terkumpul, tetapi dengan “harga rasa sakit”.
Sisi institusi juga sedang mengalami perubahan. ETF mengakhiri arus keluar beruntun selama 10 hari dengan total 2,73 miliar dolar AS, dan pada 2 Juli terjadi arus masuk harian sebesar 221,7 juta dolar AS sehingga membalikkan tren. Namun yang lebih patut diperhatikan bukan angka harian itu, melainkan arus masuk ETF pada minggu terakhir Juli yang turun dari 1,974 juta dolar AS menjadi 337,9 ribu dolar AS—turun 83%.
Artinya apa? Artinya partisipasi institusi dalam rebound kali ini tidak dalam. Pada 23-24 Juli, BlackRock IBIT melakukan redeem lebih dari 400 juta dolar AS, yang menunjukkan “uang pintar” di atas 65.000 tidak mau terus menambah taruhan.
**Mengapa Agustus perlu ditinjau ulang?**
Secara historis, Agustus adalah salah satu bulan dengan performa terburuk untuk Bitcoin. Dalam empat tahun terakhir, semua bulan Agustus ditutup merah, dengan penurunan rata-rata -7,87%. Tahun ini Juli naik sekitar 11,5%, bisakah Agustus mematahkan takdir itu.
Saudara-saudara, FOMC akhirnya terlaksana.
Pukul dua dini hari, The Fed mengumumkan mempertahankan suku bunga tanpa perubahan, tetapi dalam pernyataannya tersisa satu pengait—mereka mempertahankan opsi untuk menaikkan suku bunga. Citadel sebelumnya memasang taruhan pada kenaikan 25 basis poin, namun akhirnya gagal menebak. Meski begitu, pasar juga tidak langsung berpesta pora. BTC sempat berputar di sekitar 64.000, tanpa volatilitas besar.
Ini sesuai dengan penilaian kami sebelumnya: **rapat itu sendiri bukan pemicu pergerakan harga, melainkan cara pasar menafsirkan setelah rapat—itulah yang menjadi kuncinya.**
**Rekap Juli: dari kepanikan ke ketenangan, dari perbedaan ke perpecahan**
Apa perubahan terbesar di Juli? Bukan ketika BTC naik dari 57.742 menjadi 64.000, melainkan struktur narasi pasar yang berubah.
Di awal bulan, CryptoQuant merilis serangkaian data: jumlah alamat paus Bitcoin yang memegang lebih dari 1000 koin mengalami kenaikan setelah BTC menembus 60.000. Pada saat yang sama, volume koin yang masih dipegang oleh pemegang jangka panjang dengan kerugian yang sudah terealisasi lebih besar daripada masa keruntuhan FTX—mendekati level bull market bear 2018. Dua sinyal ini muncul bersamaan, yang berarti karakteristik dasar (bottom) mulai terkumpul, tetapi dengan “harga rasa sakit”.
Sisi institusi juga sedang mengalami perubahan. ETF mengakhiri arus keluar beruntun selama 10 hari dengan total 2,73 miliar dolar AS, dan pada 2 Juli terjadi arus masuk harian sebesar 221,7 juta dolar AS sehingga membalikkan tren. Namun yang lebih patut diperhatikan bukan angka harian itu, melainkan arus masuk ETF pada minggu terakhir Juli yang turun dari 1,974 juta dolar AS menjadi 337,9 ribu dolar AS—turun 83%.
Artinya apa? Artinya partisipasi institusi dalam rebound kali ini tidak dalam. Pada 23-24 Juli, BlackRock IBIT melakukan redeem lebih dari 400 juta dolar AS, yang menunjukkan “uang pintar” di atas 65.000 tidak mau terus menambah taruhan.
**Mengapa Agustus perlu ditinjau ulang?**
Secara historis, Agustus adalah salah satu bulan dengan performa terburuk untuk Bitcoin. Dalam empat tahun terakhir, semua bulan Agustus ditutup merah, dengan penurunan rata-rata -7,87%. Tahun ini Juli naik sekitar 11,5%, bisakah Agustus mematahkan takdir itu.