Jaminan asli tidak menciptakan likuiditas asli.

Itulah batas ekonomi yang akan saya awasi pada Trustless Bitcoin Vaults dari BabylonLabs_io.

TBV dapat menjaga BTC tetap berada di bawah tata kelola jalur pengeluaran Bitcoin yang telah ditentukan, sementara pasar pinjaman yang terhubung menyediakan aset yang dipinjam dan mengelola harga, utilisasi, pembayaran kembali, serta likuidasi.

Itu meningkatkan arsitektur jaminan.

Namun, itu tidak menjamin adanya pasar kredit yang menarik.

Jika brankas BTC asli tumbuh lebih cepat daripada ketersediaan likuiditas stablecoin, para peminjam mungkin menghadapi suku bunga yang lebih tinggi, kapasitas yang terbatas, atau eksekusi yang lebih lemah meskipun desain di sisi Bitcoin bekerja persis seperti yang dimaksud.

Karena itu, saya tidak akan mengukur adopsi TBV hanya berdasarkan seberapa banyak BTC menjadi memenuhi syarat sebagai jaminan.

Saya juga akan menanyakan apakah likuiditas yang dapat dipinjam, kedalaman pasar, dan permintaan dari pemberi pinjaman ikut berkembang bersamanya.

Brankas dapat membuat Bitcoin menjadi dapat digunakan tanpa pembungkusan (wrapping).

Namun, yang tidak bisa dibuatnya adalah sisi lain dari pinjaman.

Bagi saya, TBV menjadi infrastruktur yang tahan lama ketika jaminan asli dan likuiditas eksternal berkembang secara bersamaan—bukan ketika satu sisi tumbuh sementara sisi lainnya menjadi hambatan.

Bitcoin dapat menyediakan jaminannya.

Pasar yang berfungsi tetap harus menyediakan kredit.
$BABY @BabylonLabs_io #baby