Pasaran prediksi tidak secara inheren merupakan alat perjudian. Fungsinya tergantung pada niat pengguna. Kontrak YA atau TIDAK yang sama dapat mewakili spekulasi, lindung nilai gaya asuransi, atau arbitrase bebas risiko.
Lindung nilai adalah kasus penggunaan yang paling sering salah pahami tetapi juga paling kuat. Ketika pengguna sudah memiliki eksposur seperti airdrop, posisi berleverage, atau risiko harga, pasar prediksi memungkinkan risiko tersebut dihargai, dipindahkan, dan sebagian dinetralkan.
Kegiatan arbitrase sangat penting untuk kualitas pasar. Dengan memanfaatkan ketidaksesuaian harga sementara di antara hasil atau platform, para arbitrase meningkatkan efisiensi dan mengubah pasar prediksi menjadi sinyal probabilitas dan harga yang dapat dipercaya.
Apakah pasar prediksi hanya kasino?
Sekilas, mereka memang terlihat seperti satu. Pengguna membeli YA atau TIDAK tentang apakah suatu peristiwa akan terjadi. Setelah peristiwa selesai, posisi diselesaikan. Jika hasilnya cocok dengan posisi Anda, Anda mendapatkan keuntungan. Jika tidak, Anda kehilangan. Struktur ini terasa sangat mirip dengan perjudian tradisional.
Namun, interpretasi ini hanya menangkap satu kasus penggunaan sempit.
Ide inti dari pasar prediksi adalah mengubah pertanyaan "apakah suatu peristiwa akan terjadi" menjadi pasar yang dapat diperdagangkan. Apa yang sebenarnya diperdagangkan adalah probabilitas. Modal menjadi cara untuk mengekspresikan keyakinan, mengelola eksposur, dan mentransmisikan informasi melalui harga.
Jika seseorang memasuki pasar prediksi hanya untuk menebak hasil seperti peristiwa cuaca atau hasil olahraga, maka perilakunya memang sangat mirip dengan perjudian.
Tetapi pasar prediksi dapat mendukung perilaku keuangan yang jauh lebih luas. Dalam banyak situasi, mereka menyerupai pasar asuransi atau derivatif keuangan daripada kasino.
Bagi beberapa peserta, pasar prediksi adalah hiburan.
Bagi yang lain, mereka adalah alat untuk mengelola risiko atau mengekstrak ketidakefisienan harga.
Perbedaannya bukan pada mekanisme. Ini adalah motivasi untuk berpartisipasi.
Jika Anda masuk tanpa eksposur yang ada dan hanya ingin menebak hasilnya, Anda sedang bertaruh.
Jika Anda sudah menghadapi risiko yang terkait dengan suatu peristiwa, pasar prediksi menjadi tempat untuk memperdagangkan risiko tersebut.
TIGA CARA BERBEDA UNTUK MENGGUNAKAN PASAR PREDIKSI
Pasar prediksi mendukung strategi yang sangat berbeda tergantung pada bagaimana pengguna mendekati risiko dan keuntungan.
BERTARUH
Dalam mode bertaruh, pengguna secara aktif mengambil risiko hasil.
Tidak ada eksposur sebelumnya terhadap peristiwa tersebut. Pengguna memilih arah berdasarkan keyakinan atau intuisi. Jika prediksi benar, pembayaran tergantung pada harga masuk dan probabilitas yang diimplikasikan. Jika salah, posisi dapat kehilangan nilai penuhnya.
Hasil dapat bervariasi secara luas. Mereka berkisar dari keuntungan kecil hingga banyak kali lipat yang sangat besar, tergantung pada seberapa tidak mungkin hasil tersebut saat masuk.
Logikanya sederhana. Anda memprediksi apakah suatu peristiwa akan terjadi.
Ini adalah kasus penggunaan yang paling mirip dengan perjudian.
LINDUNG NILAI
Dalam mode lindung nilai, pengguna sudah membawa risiko.
Tujuannya bukan untuk memaksimalkan keuntungan. Tujuannya adalah untuk mengurangi kerugian. Perilaku ini lebih mirip dengan membeli asuransi.
Pengguna menempatkan posisi pada hasil yang tidak mereka inginkan terjadi. Jika hasil itu terjadi, keuntungan dari pasar prediksi membantu mengimbangi kerugian di tempat lain.
Ide kunci adalah transfer risiko. Pengguna membayar premi untuk mengurangi ketidakpastian.
ARBITRAGE
Dalam mode arbitrase, pengguna menghindari risiko hasil sama sekali.
Keuntungan berasal dari ketidakkonsistenan harga daripada memprediksi hasil. Perdagangan individu biasanya memiliki margin yang sangat kecil. Keuntungan bergantung pada pengulangan dan kecepatan eksekusi.
Kegiatan arbitrase membantu menyelaraskan harga di seluruh pasar dan meningkatkan efisiensi secara keseluruhan.
Logika inti sangat sederhana. Ketika harga tidak cocok, arbitrase menutup celah.
LINDUNG NILAI RISIKO VALUASI AIRDROP DENGAN PASAR PREDIKSI
Di pasar kripto, airdrop umum dan sering tidak pasti.
Dua pertanyaan muncul hampir setiap saat.
Apa valuasinya saat peluncuran, dan apakah upaya partisipasi itu sepadan.
Setelah menerima token, apakah mereka harus dijual segera, atau ada risiko kenaikan atau penurunan di depan.
Setelah Anda berpartisipasi dalam airdrop, Anda sudah memiliki eksposur harga. Ini berbeda dari spekulasi murni. Pasar prediksi memungkinkan Anda untuk mengelola atau mentransfer eksposur tersebut.
Perilaku ini lebih dekat ke asuransi daripada bertaruh.
Di platform seperti Polymarket, ada pasar yang memprediksi valuasi token yang sepenuhnya terdilusi satu hari setelah acara penciptaan tokennya.
Dua poin penting.
Pertama, ini bukan harga pembukaan. Ini adalah valuasi setelah satu hari perdagangan.
Kedua, valuasi yang sepenuhnya terdilusi tidak sama dengan kapitalisasi pasar yang beredar. Ini mencerminkan total pasokan token.
Bagi peserta airdrop, logikanya sederhana.
Jika valuasi tinggi, harga token tinggi, dan nilai airdrop kuat.
Jika valuasi rendah, harga token rendah, dan nilai airdrop lemah.
Pasar ini dapat diperlakukan sebagai alat lindung nilai.
Salah satu pendekatan adalah membeli NO pada hasil valuasi tinggi. Jika token diluncurkan dengan kuat, airdrop berjalan baik sementara lindung nilai sedikit kehilangan. Jika peluncurannya lemah, airdrop berkinerja buruk tetapi lindung nilai mengimbangi.
Pendekatan lain adalah membeli YA pada hasil valuasi rendah. Strukturnya sama, dengan profil harga dan pembayaran yang berbeda.
Tujuannya bukan untuk meningkatkan pengembalian yang diharapkan. Ini adalah untuk mengurangi varians.
Logika yang sama berlaku setelah menerima token.
Jika Anda menjual segera tetapi khawatir tentang lonjakan harga, Anda dapat melindungi diri dengan posisi yang mendapatkan manfaat dari valuasi yang lebih tinggi.
Jika Anda memiliki dan khawatir tentang penurunan harga, Anda dapat melindungi diri dengan posisi yang mendapatkan manfaat dari valuasi yang lebih rendah.
Posisi pasar prediksi dapat dikeluarkan sebelum penyelesaian, tergantung pada likuiditas. Ukuran posisi penting. Jika lindung nilai melebihi eksposur yang mendasarinya, strategi tersebut berubah kembali menjadi spekulasi.
MENERAPKAN LOGIKA YANG SAMA UNTUK RISIKO BITCOIN DAN ETHEREUM
Prinsip yang sama berlaku untuk aset kripto utama.
Jika seorang trader memegang posisi terleveraged, risiko yang paling berbahaya bukanlah volatilitas jangka pendek. Itu adalah likuidasi selama pergerakan ekstrem.
Pasar prediksi sering menawarkan kontrak yang terikat pada rentang harga masa depan atau harga maksimum dalam jendela waktu.
Seorang trader dengan posisi pendek dapat menggunakan posisi pasar prediksi kecil sebagai perlindungan terhadap pergerakan ekstrem ke atas.
Tujuannya bukan untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi. Itu adalah bertahan hidup.
Ini adalah manajemen risiko, bukan bertaruh.
ARBITRAGE DAN PENYESUAIAN HARGA PASAR
Arbitrase bukan mengeksploitasi kesalahan. Ini adalah mekanisme alami yang menjaga pasar tetap koheren.
Arbitrase dan lindung nilai memiliki satu sifat yang sama. Keduanya tidak bergantung pada menebak hasil akhir.
Mereka berbeda dalam tujuan. Lindung nilai mengelola eksposur. Arbitrase mengelola kesalahan harga.
Karena pasar tidak pernah sepenuhnya selaras, kesempatan muncul secara singkat.
ARBITRAGE HASIL TUNGGAL
Setiap hasil biner memiliki YA dan TIDAK. Hanya satu yang diselesaikan menjadi satu. Yang lainnya diselesaikan menjadi nol.
Secara teori, membeli keduanya dengan total biaya di bawah satu menjamin keuntungan.
Dalam praktiknya, mekanika pesanan mencegah penempatan perdagangan semacam itu secara bersamaan. Kesempatan ini hanya muncul sementara melalui waktu dan ketidakseimbangan likuiditas. Mereka sangat sulit untuk dieksekusi secara manual.
ARBITRAGE PERISTIWA MULTI HASIL
Beberapa peristiwa memiliki banyak hasil yang saling eksklusif. Hanya satu yang dapat terjadi.
Jika total biaya membeli semua opsi YA di bawah satu, arbitrase ada.
Ini dapat terjadi ketika likuiditas tipis atau ketika perdagangan besar mendistorsi harga. Kesempatan semacam itu bersifat sementara dan sering kali memerlukan otomatisasi.
ARBITRAGE ANTAR PLATFORM
Peristiwa yang sama mungkin muncul di beberapa platform.
Jika definisi dan batas waktu cocok persis, posisi dapat digabungkan di berbagai platform.
Perhatian sangat penting. Bahkan perbedaan kecil dalam definisi atau aturan resolusi dapat membatalkan strategi.
Beberapa peristiwa tidak identik tetapi saling terkait secara logis. Kesalahan harga di seluruh peristiwa semacam itu juga dapat menciptakan peluang.
KERANGKA KERJA YANG JELAS UNTUK MENGGUNAKAN PASAR PREDIKSI
Bertaruh berarti Anda tidak memiliki eksposur sebelumnya dan memilih untuk mengambil risiko.
Lindung nilai berarti Anda sudah memiliki eksposur dan ingin mengelolanya.
Arbitrase berarti Anda menghindari eksposur dan mengeksploitasi ketidakcocokan harga.
PERAN JANGKA PANJANG PASAR PREDIKSI
Pasar prediksi bukan kasino secara default. Mereka adalah alat untuk penetapan harga risiko.
Perbandingan yang berguna adalah CME.
CME adalah pasar berjangka, tetapi juga merupakan pusat penetapan harga utama. Pesertanya termasuk bank, manajer aset, perusahaan asuransi, dan hedge fund. Banyak perdagangan ada untuk lindung nilai dan manajemen neraca daripada spekulasi.
Pasar prediksi berbeda dalam satu cara kunci. Mereka memperdagangkan probabilitas secara langsung. Ini membuat interpretasi lebih intuitif.
Bisakah mereka menjadi infrastruktur penetapan harga inti on-chain.
Kemungkinan, tapi hanya di bawah kondisi tertentu.
Peristiwa harus memiliki dampak ekonomi. Rentang harga, keputusan makro, peluncuran protokol, dan metrik valuasi menghasilkan permintaan lindung nilai yang nyata. Olahraga dan gosip selebriti tidak.
Likuiditas harus dalam. Tanpa kedalaman, harga memiliki sedikit nilai informasi.
Saat keuangan on-chain mengintegrasikan lebih banyak aktivitas makro dan finansial, pasar prediksi dapat berkembang menjadi infrastruktur yang penting. Jika itu terjadi, peran mereka dalam lindung nilai dan arbitrase akan meluas, dan persepsi mereka sebagai kasino akan terus memudar.
"Pasar Prediksi Bukan Kasino: Tiga Cara Menggunakannya — Bertaruh, Lindung Nilai, Arbitrase" artikel ini pertama kali diterbitkan di (CoinRank).
