#baby $BABY @BabylonLabs_io

Saya pikir sebagian besar orang melihat Babylon dari sudut pandang yang keliru. Semua orang membicarakannya sebagai "staking Bitcoin," tetapi cara itu meremehkan apa yang sebenarnya terjadi. Bitcoin tidak pernah dirancang untuk mengamankan apa pun selain dirinya sendiri. Babylon mencoba mengubah aset kripto yang paling konservatif dan paling sulit diubah menjadi anggaran keamanan untuk jaringan lain—dan ini jauh lebih aneh serta berisiko dibanding produk imbal hasil yang sederhana.

Masalah yang dipecahkannya itu nyata. Pemegang Bitcoin secara historis punya dua opsi: diam saja, atau membungkus BTC menjadi sesuatu seperti WBTC lalu menyerahkan kustodi kepada jembatan atau entitas terpusat. Dua jalur ini menyisakan nilai atau menghadirkan asumsi kepercayaan yang memang dibangun untuk dihindari oleh Bitcoin. Jawaban Babylon adalah mengunci BTC secara langsung di rantai Bitcoin dengan menggunakan timelock dan kemampuan scripting bawaan Bitcoin, lalu nilai yang terkunci itu dilepaskan kembali mengikuti kepastian (finalitas) dari rantai proof-of-stake di tempat lain.

Yang paling mengejutkan saya adalah betapa banyak hal ini bergantung pada keterbatasan Bitcoin sendiri yang diakali, bukan dihilangkan. Bitcoin masih tidak bisa secara native memverifikasi apa yang terjadi di rantai lain. Sistem penyedia finalitas Babylon pada dasarnya membangun lapisan penerjemah sehingga timestamp Bitcoin bisa menjadi jangkar untuk konsensus di tempat lain. Ini rekayasa yang cerdas, tapi juga berarti muncul permukaan kepercayaan baru: penyedia finalitas, kondisi slashing, dan rantai mana pun yang benar-benar terintegrasi sebagai Bitcoin Secured Networks.

Saya tidak yakin risikonya dibahas cukup. Non-kustodial tidak berarti bebas risiko. Kondisi slashing, kegagalan operator, dan likuiditas yang tidak diikat (unbonding) semuanya tetap ada. Pertumbuhan TVL memang mengesankan, tetapi arus modal yang masuk ke kategori tersebut tidak memvalidasi model keamanannya; itu hanya berarti orang memberi harga imbal hasil lebih tinggi daripada risiko saat ini.

Bagian dari trade-off ini menurut Anda lebih penting selama beberapa tahun ke depan: keamanan yang dipinjamkan Bitcoin, atau risiko yang ditelannya kembali?
$COTI

$ON
Risiko terbesar Babylon?