Satu hal yang membuatku berhenti menggulir adalah penurunan di bulan April. Aku menelusuri lagi riwayat TVL Babylon dan menemukan periode ketika total nilai terkunci turun sekitar 32% dalam satu bulan, terkait Lombard menarik sekitar 14.929 BTC selama transisi penyedia finalitas. Judul utamanya sama: "protokol staking Bitcoin terbesar"—tapi satu kali keluarnya dana itu mengguncang sepertiga dari angka yang biasanya dikutip semua orang.

Itu bagian yang tidak pernah muncul di thread. Ucapannya memang desentralisasi, tanpa kepercayaan (trustless), tanpa satu titik kegagalan. Namun TVL terkonsentrasi pada segelintir integrator besar, sehingga keputusan internal satu penyedia bisa menggerakkan angka total lebih besar daripada sentimen para staker yang sebenarnya. Setelah itu pulih lebih dari 4 miliar, jadi protokol menyerapnya dengan cukup baik. Tetap saja, ini memberi tahu bahwa headline TVL kurang terdiversifikasi daripada yang terlihat.

Terus membaca, ternyata pemulihan itu sebagian besar datang dari arus masuk BTC yang baru, bukan karena Lombard kembali. Jadi fondasinya bisa dibilang lebih sehat sekarang—hanya saja pemain besar yang namanya dikenal memegang porsi yang lebih besar di dalamnya.

Apakah ini nyeri pertumbuhan saat bootstrapping, atau fitur permanen dari bagaimana BTCfi terkonsentrasi di beberapa integrator besar? Penasaran apa yang dilihat orang lain. DYOR, bukan nasihat keuangan.

@BabylonLabs_io $BABY #baby
𝗢𝗻𝗲 𝗳𝗶𝗻𝗮𝗹𝗶𝘁𝘆 𝗽𝗿𝗼𝘃𝗶𝗱𝗲𝗿 𝗼𝗻 𝗚𝗲𝗻𝗲𝘀𝗶𝘀, 𝗵𝗼𝘄 𝗱𝗼 𝘆𝗼𝘂 𝗳𝗲𝗲𝗹 𝗮𝗯𝗼𝘂𝘁 𝗶𝘁?