Dalam TVL Solv, kemungkinan 19.000 BTC itu hingga tujuh puluh persen berasal dari Babylon
Saya baru-baru ini menelusuri data Solv Protocol, dan semakin saya lihat, semakin terasa ada yang janggal.
Total TVL Solv sudah melampaui 19.000 BTC, bahkan melampaui TVL beberapa chain publik seperti Arbitrum dan Polygon. Angkanya memang menakjubkan, tetapi coba pikirkan baik-baik—dari mana pendapatan hasil staking BTC Solv berasal? Jawabannya adalah Babylon. Produk staking BTC Solv, fondasinya adalah protokol staking milik Babylon. Lonjakan TVL Solv pada dasarnya didorong oleh permintaan staking Babylon. @BabylonLabs_io
Ini memunculkan pertanyaan yang agak halus: jika tingkat imbal hasil Babylon turun, atau terjadi insiden keamanan, apakah TVL Solv akan ikut ambruk? Jawabannya: ya. TVL Solv sangat bergantung pada Babylon, dan TVL Babylon sangat bergantung pada staking BTC. Jika salah satu mata rantai dalam skema ini bermasalah, seluruh sistem akan ikut terkena dampaknya.
Solv sendiri juga melakukan diversifikasi, termasuk eksplorasi BTC L2. Namun jujur saja, mesin pertumbuhan utama Solv saat ini masih Babylon. Saya cek struktur produk staking Solv—sebagian besar produk berimbal hasil tinggi terhubung dengan co-staking bersama Babylon. Jika ada perubahan atau gangguan di pihak Babylon, pengguna Solv bisa menarik dana dalam jumlah besar.
Yang lebih menarik lagi, hubungan Solv dan Babylon agak seperti “saling terikat”. Solv membawa banyak volume staking BTC ke Babylon, sementara Babylon memberikan sumber pendapatan bagi Solv. Namun jika salah satu pihak mengalami masalah, pihak lainnya juga akan terseret. Ikatan seperti ini terlihat sangat indah di pasar bullish, tetapi di pasar bearish bisa menjadi domino effect.
#baby $BABY
Saya tidak mengatakan Solv atau Babylon pasti akan mengalami masalah, tetapi dalam data TVL Solv, sebagian besar berasal dari Babylon. Saat membaca data Solv, sebaiknya dipisahkan—mana pertumbuhan bisnis internal, dan mana luapan arus dari Babylon. Jika Babylon bermasalah, apakah TVL Solv bisa bertahan? Pertanyaan ini saat ini belum ada yang bisa menjawab, tetapi tetap layak dipikirkan dengan matang.
#baby $BABY
Saya baru-baru ini menelusuri data Solv Protocol, dan semakin saya lihat, semakin terasa ada yang janggal.
Total TVL Solv sudah melampaui 19.000 BTC, bahkan melampaui TVL beberapa chain publik seperti Arbitrum dan Polygon. Angkanya memang menakjubkan, tetapi coba pikirkan baik-baik—dari mana pendapatan hasil staking BTC Solv berasal? Jawabannya adalah Babylon. Produk staking BTC Solv, fondasinya adalah protokol staking milik Babylon. Lonjakan TVL Solv pada dasarnya didorong oleh permintaan staking Babylon. @BabylonLabs_io
Ini memunculkan pertanyaan yang agak halus: jika tingkat imbal hasil Babylon turun, atau terjadi insiden keamanan, apakah TVL Solv akan ikut ambruk? Jawabannya: ya. TVL Solv sangat bergantung pada Babylon, dan TVL Babylon sangat bergantung pada staking BTC. Jika salah satu mata rantai dalam skema ini bermasalah, seluruh sistem akan ikut terkena dampaknya.
Solv sendiri juga melakukan diversifikasi, termasuk eksplorasi BTC L2. Namun jujur saja, mesin pertumbuhan utama Solv saat ini masih Babylon. Saya cek struktur produk staking Solv—sebagian besar produk berimbal hasil tinggi terhubung dengan co-staking bersama Babylon. Jika ada perubahan atau gangguan di pihak Babylon, pengguna Solv bisa menarik dana dalam jumlah besar.
Yang lebih menarik lagi, hubungan Solv dan Babylon agak seperti “saling terikat”. Solv membawa banyak volume staking BTC ke Babylon, sementara Babylon memberikan sumber pendapatan bagi Solv. Namun jika salah satu pihak mengalami masalah, pihak lainnya juga akan terseret. Ikatan seperti ini terlihat sangat indah di pasar bullish, tetapi di pasar bearish bisa menjadi domino effect.
#baby $BABY
Saya tidak mengatakan Solv atau Babylon pasti akan mengalami masalah, tetapi dalam data TVL Solv, sebagian besar berasal dari Babylon. Saat membaca data Solv, sebaiknya dipisahkan—mana pertumbuhan bisnis internal, dan mana luapan arus dari Babylon. Jika Babylon bermasalah, apakah TVL Solv bisa bertahan? Pertanyaan ini saat ini belum ada yang bisa menjawab, tetapi tetap layak dipikirkan dengan matang.
#baby $BABY