Sifat cairnya staking Babylon sudah hadir, tapi batas maksimal 50 BTC membuatku tidak terlalu yakin
Pada 29 Juli, pSTAKE Finance meluncurkan solusi liquid staking Bitcoin di Babylon. Pengguna menyimpan BTC di brankas tanpa kepercayaan (trustless) Babylon, lalu menerima token liquid staking sebagai imbalannya—sambil tetap memperoleh hasil staking Babylon, aset tersebut juga bisa terus digunakan di DeFi. Tidak perlu enkapsulasi, tidak perlu bridge lintas rantai, dan tidak perlu melepaskan self-custody. Arahnya sudah benar—masalah likuiditas dalam staking BTC memang titik lemah utama: begitu dikunci, BTC jadi tidak bisa bergerak. Solusi pSTAKE ini memang berhasil menyelesaikan rasa sakit tersebut.
Tapi ada satu kalimat yang membuatku kurang nyaman: batas setoran maksimal 50 BTC. 50 BTC, jika dihitung berdasarkan harga saat ini, jumlahnya hanya sekitar empat juta dolar AS lebih. Sebuah solusi untuk mengatasi masalah “likuiditas”, tapi justru sejak awal menetapkan batas likuiditasnya sendiri. Penjelasan pSTAKE adalah “untuk memastikan keamanan protokol”. Aku paham bahwa pada tahap awal perlu mengendalikan risiko, tetapi 50 BTC—dengan TVL Babylon sebanyak 56.853 BTC—bahkan tidak mencapai satu per seribu. pSTAKE menyediakan jalan keluar likuiditas untuk para penstaker Babylon, tetapi lebar pintunya hanya 50 BTC. BTC yang ingin keluar harus antre, dan antreannya pun tidak akan kebagian. Jika penstaker ingin melakukan penarikan dalam skala besar, jendela likuiditas ini sama sekali tidak memadai. @BabylonLabs_io
Aku bertanya kepada seorang teman yang menjalankan strategi DeFi: “Kalau skema likuiditas menetapkan batas 50 BTC, bagaimana menurutmu?” Dia menjawab: “Itu menunjukkan masih dalam tahap pengujian. Nanti ketika batasnya dibuka, barulah versi yang benar-benar bisa dipakai.” Betul, tapi sekarang sudah berani disebut “liquid staking”. Apakah likuiditasnya benar-benar bisa berjalan, itu masih jadi pertanyaan.
Nanti setelah batasnya dibuka, aku akan kembali meninjau.
#baby $BABY
Pada 29 Juli, pSTAKE Finance meluncurkan solusi liquid staking Bitcoin di Babylon. Pengguna menyimpan BTC di brankas tanpa kepercayaan (trustless) Babylon, lalu menerima token liquid staking sebagai imbalannya—sambil tetap memperoleh hasil staking Babylon, aset tersebut juga bisa terus digunakan di DeFi. Tidak perlu enkapsulasi, tidak perlu bridge lintas rantai, dan tidak perlu melepaskan self-custody. Arahnya sudah benar—masalah likuiditas dalam staking BTC memang titik lemah utama: begitu dikunci, BTC jadi tidak bisa bergerak. Solusi pSTAKE ini memang berhasil menyelesaikan rasa sakit tersebut.
Tapi ada satu kalimat yang membuatku kurang nyaman: batas setoran maksimal 50 BTC. 50 BTC, jika dihitung berdasarkan harga saat ini, jumlahnya hanya sekitar empat juta dolar AS lebih. Sebuah solusi untuk mengatasi masalah “likuiditas”, tapi justru sejak awal menetapkan batas likuiditasnya sendiri. Penjelasan pSTAKE adalah “untuk memastikan keamanan protokol”. Aku paham bahwa pada tahap awal perlu mengendalikan risiko, tetapi 50 BTC—dengan TVL Babylon sebanyak 56.853 BTC—bahkan tidak mencapai satu per seribu. pSTAKE menyediakan jalan keluar likuiditas untuk para penstaker Babylon, tetapi lebar pintunya hanya 50 BTC. BTC yang ingin keluar harus antre, dan antreannya pun tidak akan kebagian. Jika penstaker ingin melakukan penarikan dalam skala besar, jendela likuiditas ini sama sekali tidak memadai. @BabylonLabs_io
Aku bertanya kepada seorang teman yang menjalankan strategi DeFi: “Kalau skema likuiditas menetapkan batas 50 BTC, bagaimana menurutmu?” Dia menjawab: “Itu menunjukkan masih dalam tahap pengujian. Nanti ketika batasnya dibuka, barulah versi yang benar-benar bisa dipakai.” Betul, tapi sekarang sudah berani disebut “liquid staking”. Apakah likuiditasnya benar-benar bisa berjalan, itu masih jadi pertanyaan.
Nanti setelah batasnya dibuka, aku akan kembali meninjau.
#baby $BABY
