Semakin saya memikirkan Babylon, semakin saya tidak yakin bahwa staking BTC secara otomatis berarti Bitcoin telah menemukan kegunaan baru.

Yield dan utilitas itu tidak sama.

Jika orang melakukan stake BTC karena itu adalah peluang dengan pembayaran tertinggi, itu hanya modal yang melakukan apa yang selalu dilakukan modal. Pertanyaan yang lebih sulit adalah apakah ada suatu chain yang benar-benar membutuhkan keamanan yang didukung Bitcoin, atau apakah chain itu dengan senang hati akan beralih ke model lain jika ekonominya berubah.

Perbedaan itu kemungkinan lebih penting daripada TVL.

Banyak kripto akhirnya mencampuradukkan "orang menggunakannya" dengan "orang tidak bisa membangun tanpa itu." Itu tidak sama. Insentif bisa menciptakan yang pertama secara instan. Yang kedua biasanya butuh waktu bertahun-tahun.

Itulah sebabnya saya tidak yakin permintaan jangka panjang BABY akan diputuskan oleh seberapa banyak BTC yang di-stake. Mungkin itu akan diputuskan oleh apakah para pengembang mulai menganggap Babylon sebagai bagian dari asumsi keamanan mereka, bukan sekadar layanan opsional lainnya.

Jika itu terjadi, yield menjadi hampir tidak terlalu penting.

Jika tidak, maka staking BTC bisa berakhir menjadi pasar lain di mana likuiditas hanya berpindah ke tempat dengan imbal hasil yang tampak paling menarik.

Masih terlalu dini untuk tahu arah mana yang akan terjadi, tetapi saya pikir pertanyaan yang layak diperhatikan adalah ini—bukan berapa banyak BTC yang dikunci hari ini, melainkan seberapa sulit Babylon untuk digantikan jika imbalannya menghilang.

@BabylonLabs_io #baby #BABY $BABY
$PROM


$DEXE