Saya begadang semalaman untuk meninjau detail proses kliring ini, desain <BabylonLabs Trustless Bitcoin Vaults> ternyata tidak seperti yang saya pahami sejak awal. Kebanyakan orang mengira bahwa dalam kombinasi vault untuk pemberian pinjaman, proses kliring tinggal mengambil secara proporsional sedikit dari setiap vault—ternyata bukan seperti itu. Protokolnya menyusun vault yang dimiliki deposan dalam urutan menjadi sebuah daftar, lalu saat kliring dilakukan, pengambilan dimulai dari awal dengan memotong “prefix” (awalan) hingga jumlah yang dipotong tepat menutup nilai yang perlu dibayar kembali. Ini bukan model pemerataan tipis-tipis ke semua vault. Artinya, vault yang posisinya lebih awal dalam daftar justru memiliki exposure risiko yang lebih besar—kalau Anda menambahkan beberapa vault berturut-turut ke satu posisi pinjaman yang sama, kemungkinan besar batch yang paling awal disetor akan lebih dulu dikliring. Analognya seperti pengurangan persediaan model FIFO (first in, first out), bukan dibagi rata. Aturan pengurutan ini spesifiknya berdasarkan waktu penyetoran atau berdasarkan ID vault—dalam dokumen tidak ditetapkan secara tegas; saya juga belum menemukan definisi yang jelas di bagian itu. #baby

Dari pemahaman saya terhadap mekanisme ini, secara operasional saya cenderung menghindari penggunaan terlalu banyak vault kecil untuk membentuk satu posisi. Saya lebih memilih beberapa vault besar yang terkait langsung. Alasannya, semakin panjang rantainya, semakin sulit memprediksi kita berada di urutan ke berapa. Keterbatasannya: saya belum menguji urutan eksekusi yang terjadi pada kliring yang sebenarnya. @BabylonLabs_io

Untuk perkembangan selanjutnya dari $BABY , pandangan saya adalah detail mekanisme level dasar seperti ini jangka pendek sulit dihargai secara langsung; itu lebih seperti “laporan hasil pemeriksaan” untuk lembaga berikutnya—semakin mekanisme tersebut tahan terhadap pemeriksaan detail, ambang batas bagi dana besar untuk ikut masuk biasanya makin rendah. Ini variabel yang bergerak lambat, bukan katalis yang bisa langsung tercermin sebagai pemicu pada grafik (K-line). Saya tidak akan mengubah portofolio hanya karena memahami poin ini; lebih banyak seperti mencatat satu catatan, lalu menilai ulang ketika data mainnet dan jumlah pihak yang terhubung sudah keluar. Saat kalian membuat posisi dengan banyak vault kecil, apakah kalian secara sengaja mengontrol jumlahnya? #baby $BABY $ETH