Rencana Tesla untuk taksi self-driving dan robot humanoid bergerak lebih lambat daripada yang diperkirakan, padahal perusahaan menghabiskan dana yang sangat besar untuk kecerdasan buatan. Hal ini membuat beberapa investor mengajukan pertanyaan yang sudah biasa mereka dengar: kapan upaya-upaya AI ini diharapkan membuahkan hasil?
Reaksi pasar terhadap pendapatan Tesla pada kuartal kedua diwarnai oleh ketidakpastian tersebut. Seperti dilaporkan oleh Investor’s Business Daily, investor bereaksi dengan dampak negatif pada saham setelah CEO Elon Musk meminta investor untuk bersabar terkait peluncuran layanan robotaxi dan robot Optimus. Penurunan harga saham ini konsisten dengan tren penurunan umum setelah pengumuman pendapatan yang dialami perusahaan-perusahaan yang bergantung pada teknologi AI, seperti Alphabet. Karena bagian penting dari nilai Tesla berasal dari prospek AI-nya, bukan dari penjualan produk, setiap keterlambatan akan memengaruhi situasi secara signifikan.
Kebakaran kas pertama dalam lebih dari dua tahun
Sebelum pengumuman pendapatannya, Reuters mengklaim bahwa Tesla akan mengalami penurunan arus kas kuartalan pertamanya dalam lebih dari dua tahun karena prioritas anggarannya berubah, dengan fokus signifikan pada proyek infrastruktur kecerdasan buatan dan robotika. Diyakini Tesla berencana menginvestasikan sekitar $25 miliar untuk pusat data dan manufaktur pada 2026, sementara estimasi yang dibuat oleh LSEG yang dikutip oleh Reuters menunjukkan bahwa Tesla akan mengalami perkiraan arus kas bebas negatif sebesar $3,3 miliar untuk kuartal tersebut.
Musk secara bertahap telah membentuk Tesla sebagai perusahaan yang berfokus pada robotika dan kecerdasan buatan, bukan hanya kendaraan listrik. Karena itu, keberhasilan masa depan perusahaan bergantung pada adopsi yang berhasil dari mengemudi otonom dan robot humanoid.
Analis Morgan Stanley menyatakan dalam catatan yang disebut dalam laporan Reuters bahwa “seiring belanja modal yang lebih dari dua kali lipat dan arus kas bebas berubah negatif, investor semakin fokus pada bukti bahwa belanja Tesla memperkuat ‘moat’ AI fisiknya.”
Robotaxi masih terbatas di empat kota
Kekhawatiran di kalangan investor terutama berakar pada perbedaan antara janji masa depan Tesla dan pencapaian saat ini.
Elon Musk mengumumkan rencana agar mobil self-driving Tesla bisa menjangkau setengah pasar AS pada 2025 setelah memperkenalkan layanan Austin robotaxi pada April tahun lalu, klaim Reuters. Bahkan, perusahaan memberi tahu investor bahwa mereka akan masuk ke tujuh kota lagi pada paruh pertama 2026.
Kedua tujuan tersebut tidak tercapai.
Saat ini, layanan robotaxi Tesla hanya beroperasi di Austin, Dallas, dan Houston di Texas, serta di Miami. Meskipun produksi sudah dimulai untuk Cybercab yang dibuat khusus, yang tidak memiliki setir maupun pedal, kendaraan-kendaraan tersebut belum masuk layanan komersial. Musk menggambarkan proses peningkatan produksinya sebagai “sangat lambat membuat frustasi,” menurut Reuters.
UBS mengatakan komersialisasi bisa memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan investor
Pandangan yang hati-hati ini tidak baru. Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh Cryptopolitan, UBS telah memperingatkan bahwa bisnis robotaxi Tesla dan robot humanoid Optimus bisa memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan untuk menjadi perusahaan yang menguntungkan.
Analis UBS Joseph Spark menurunkan proyeksinya untuk pengiriman kendaraan Tesla dan mempertanyakan apakah peluncuran robotaxi akan memenuhi ekspektasi di pasar, menurut laporan yang dirilis pada Maret oleh Business Insider. UBS mempertahankan rekomendasi Sell dan target $352, dengan menyatakan bahwa harga saham saat itu sudah turun 17%. Ia menulis:
“Umpan balik terbaru dari investor adalah bahwa pembaruan Robotaxi dan Optimus berjalan lebih lambat/lebih redup daripada yang diharapkan”
Ia menyatakan bahwa tantangan yang ditimbulkan oleh layanan self-driving Nvidia dan operasi komersial Waymo membuat Tesla sangat sulit untuk menikmati keunggulan kompetitif yang berarti lagi.
Pertanyaan yang ingin dijawab investor ritel
Investor ritel mengungkapkan kekhawatiran serupa sebelum konferensi pendapatan. Reuters menyatakan bahwa pertanyaan dengan suara terbanyak di situs hubungan investor Tesla menanyakan apa yang telah mencegah Tesla mencapai tujuan jangka pendeknya sendiri. Sembilan dari sepuluh pertanyaan teratas yang diajukan oleh pemegang saham berkaitan dengan proyek AI seperti robotaxi, Optimus, dan Full Self-Driving.
Namun, selama kuartal itu tidak semuanya suram dan muram. Menurut Reuters, antara April dan Juni, Tesla mencatat rekor angka pengiriman, didorong oleh kenaikan harga minyak yang memicu penjualan kendaraan listrik yang lebih besar di Eropa. Analis memperkirakan total pengiriman tahun ini akan mencapai sekitar 1,7 juta, yaitu kenaikan 3,9% yang akan menghentikan dua tahun penurunan penjualan.
Menurut Barclays, sektor otomotif yang lebih makmur dapat membantu membiayai ambisi AI Tesla. Namun bagi investor, sekadar memiliki penjualan mobil yang sukses mungkin tidak cukup. Mereka ingin melihat bukti yang dapat ditunjukkan bahwa rencana AI Tesla yang mahal akan membuahkan hasil.
Metrik Angka terbaru Mengapa penting Belanja modal (rencana 2026) ~$25 miliar Mencerminkan investasi agresif Tesla dalam AI, Robotaxi, Optimus, serta infrastruktur komputasi. Arus kas bebas (Q2 2026) -$3,3 miliar Menunjukkan investasi AI membebani kemampuan menghasilkan kas dalam jangka pendek. Pengiriman kendaraan (baseline 2025) 1,7 juta Menunjukkan bisnis otomotif inti tetap menjadi sumber pendapatan utama sementara bisnis AI berkembang. Target harga UBS $352 Mencerminkan penilaian yang lebih hati-hati di tengah ketidakpastian komersialisasi.
Gambar 1. Tinjauan investasi AI Tesla (Q2 2026)
Di bawah ini adalah tabel perbandingan yang secara jelas memisahkan ambisi publik Tesla dari kemajuan yang dilaporkan.
Garis waktu / Tujuan Apa yang sebelumnya dikatakan Tesla Kemajuan yang dilaporkan (Juli 2026) Status Akhir 2025 Layanan robotaxi bisa menjangkau sekitar setengah populasi AS. Tesla mengubah strategi menjadi ekspansi per kota, dengan menyebut pertimbangan keselamatan dan regulasi. (Reuters) Di balik ambisi awal Pertengahan 2026 Target ekspansi ke tujuh wilayah metro AS. Reuters melaporkan layanan sudah diluncurkan di lima wilayah metro, dengan ketersediaan yang sering dibatasi pada area operasi pinggiran tertentu atau zona yang diberi geofence. (Reuters) Sebagian tercapai Jejak saat ini Peluncuran komersial yang lebih luas diperkirakan saat FSD matang. Operasi robotaxi mencakup Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando, dan Tampa, meski tingkat layanan dan pengawasan berbeda-beda per kota serta ekspansinya bertahap. (Business Insider) Berlanjut Penggelaran armada Proyeksi sebelumnya menyarankan ratusan kendaraan di pasar peluncuran utama. Analis dan investor mengatakan penggelaran masih jauh lebih kecil dibanding ekspektasi awal, sementara Tesla menolak memberikan target armada terbaru. (The Verge) Di bawah ekspektasi sebelumnya Jarak tempuh otonom Diharapkan tumbuh pesat seiring ekspansi. Tesla melaporkan sekitar 2,5 juta mil Robotaxi, sementara Reuters mencatat Waymo telah mengumpulkan kira-kira 220 juta mil otonom. (Business Insider) Masih tertinggal dari kompetitor yang sudah mapan Strategi komersial Pesan sebelumnya menekankan penskalaan yang cepat. Elon Musk kini mengatakan Tesla akan berekspansi dengan hati-hati untuk memvalidasi keselamatan dan menghindari kemunduran regulasi sebelum mempercepat penerapan. (Investor’s Business Daily) Strategi bergeser
Gambar 2. Janji vs. kemajuan yang dilaporkan (Juli 2026)
Apa langkah selanjutnya untuk Tesla?
Berdasarkan komentar Musk dan fakta bahwa pabrik Semi Tesla di Nevada masih meningkatkan produksi, tahun depan terlihat sebagai timeline yang paling masuk akal. Musk menekankan bahwa ia ingin para insinyur berfokus pada FSD untuk Model 3/Y dan robotaxi Cybercab untuk saat ini, seraya mencatat bahwa Tesla menargetkan FSD siap untuk Semi tepat saat manufaktur bernilai hasil tinggi mulai berjalan.
Orang-orang jenius kripto sudah membaca newsletter kami. Mau ikut? Bergabunglah dengan mereka.