Laporan keuangan Google berikutnya sangat krusial
Berbeda dengan laporan keuangan semikonduktor sebelumnya, ini adalah laporan pertama dari sisi pembeli semikonduktor
Sama seperti setelah laporan keuangan pertama Micron keluar, semua orang sudah tahu kondisi pasar semikonduktor; harga sudah di-price in, sehingga laporan-laporan berikutnya hanya berfungsi sebagai konfirmasi ulang. Jadi, meskipun laporan berikutnya melampaui ekspektasi, bisa saja justru naik tidak terjadi dan malah turun.
Laporan keuangan Google kira-kira punya tiga skenario berikut:
- 1. Skenario netral: AI Capex tetap tidak berubah, dan laba AI sesuai ekspektasi. Untuk semikonduktor, tidak akan ada sentimen negatif yang jelas, dan juga tidak memberikan dorongan kenaikan yang kuat. Secara teknis, pergerakan mungkin masih cenderung bearish, tetapi akan ada semacam rebound yang lumayan.
- 2. Skenario optimistis: Tingkatkan AI Capex secara agresif, dan laba AI jauh di atas ekspektasi. Ini berarti siklus “menerbitkan utang – membangun – menghasilkan laba dari AI” benar-benar tertutup sempurna. Mengeluarkan uang besar untuk pembangunan adalah keputusan yang tepat, dan memang bisa menghasilkan uang. Dalam skenario ini, orang-orang akan mengingat CEO Hynix, Choi Tae-won, yang beberapa hari terakhir terus menyerukan sinyal beli; para trader ritel mulai menyesal karena tidak membeli lebih awal. Pasar lalu kembali ke kondisi fomo.
- 3. Skenario pesimistis: Pertahankan AI Capex, tetapi rencana ke depan mengalami penurunan laju pertumbuhan. Ya, selama laju pertumbuhan di masa depan menurun, itu saja sudah cukup untuk memperparah “cedera” pasar semikonduktor saat ini, dan semoga doa pemegang saham tidak sampai mengalami skenario seperti ini……
Hari ini, pra-pasar semuanya naik. Hynix bahkan menguat empat poin. Jadi, saudara-saudara di Korea hari ini tidak perlu khawatir likuidasi massal. Ini menunjukkan bahwa pasar menilai ekspektasi terhadap laporan keuangan Google bersifat netral cenderung optimistis: pasar mengira Google kemungkinan besar akan mempertahankan panduan AI Capex saat ini atau menaikkannya sedikit, dan tidak ada risiko nyata bahwa laba Google Cloud berada di bawah ekspektasi. Hasil skenario preferensi netral sudah lebih dulu di-price in oleh pasar.
Dari sudut pandang saya pribadi, saya tidak berani bertaruh pada skenario optimistis. Dari dua skenario lainnya, mengingat saat ini tingkat leverage pasar masih berada di posisi yang tinggi dan de-leveraging masih berlangsung, saya merasa lebih perlu untuk tetap berhati-hati. Turunkan ekspektasi secukupnya dan siapkan mental.
Berbeda dengan laporan keuangan semikonduktor sebelumnya, ini adalah laporan pertama dari sisi pembeli semikonduktor
Sama seperti setelah laporan keuangan pertama Micron keluar, semua orang sudah tahu kondisi pasar semikonduktor; harga sudah di-price in, sehingga laporan-laporan berikutnya hanya berfungsi sebagai konfirmasi ulang. Jadi, meskipun laporan berikutnya melampaui ekspektasi, bisa saja justru naik tidak terjadi dan malah turun.
Laporan keuangan Google kira-kira punya tiga skenario berikut:
- 1. Skenario netral: AI Capex tetap tidak berubah, dan laba AI sesuai ekspektasi. Untuk semikonduktor, tidak akan ada sentimen negatif yang jelas, dan juga tidak memberikan dorongan kenaikan yang kuat. Secara teknis, pergerakan mungkin masih cenderung bearish, tetapi akan ada semacam rebound yang lumayan.
- 2. Skenario optimistis: Tingkatkan AI Capex secara agresif, dan laba AI jauh di atas ekspektasi. Ini berarti siklus “menerbitkan utang – membangun – menghasilkan laba dari AI” benar-benar tertutup sempurna. Mengeluarkan uang besar untuk pembangunan adalah keputusan yang tepat, dan memang bisa menghasilkan uang. Dalam skenario ini, orang-orang akan mengingat CEO Hynix, Choi Tae-won, yang beberapa hari terakhir terus menyerukan sinyal beli; para trader ritel mulai menyesal karena tidak membeli lebih awal. Pasar lalu kembali ke kondisi fomo.
- 3. Skenario pesimistis: Pertahankan AI Capex, tetapi rencana ke depan mengalami penurunan laju pertumbuhan. Ya, selama laju pertumbuhan di masa depan menurun, itu saja sudah cukup untuk memperparah “cedera” pasar semikonduktor saat ini, dan semoga doa pemegang saham tidak sampai mengalami skenario seperti ini……
Hari ini, pra-pasar semuanya naik. Hynix bahkan menguat empat poin. Jadi, saudara-saudara di Korea hari ini tidak perlu khawatir likuidasi massal. Ini menunjukkan bahwa pasar menilai ekspektasi terhadap laporan keuangan Google bersifat netral cenderung optimistis: pasar mengira Google kemungkinan besar akan mempertahankan panduan AI Capex saat ini atau menaikkannya sedikit, dan tidak ada risiko nyata bahwa laba Google Cloud berada di bawah ekspektasi. Hasil skenario preferensi netral sudah lebih dulu di-price in oleh pasar.
Dari sudut pandang saya pribadi, saya tidak berani bertaruh pada skenario optimistis. Dari dua skenario lainnya, mengingat saat ini tingkat leverage pasar masih berada di posisi yang tinggi dan de-leveraging masih berlangsung, saya merasa lebih perlu untuk tetap berhati-hati. Turunkan ekspektasi secukupnya dan siapkan mental.