$ACE Aksi yang terkait dengan kecerdasan buatan baru-baru ini mengalami periode yang penuh gejolak. KOSPI Korea, yang didorong sebagian besar oleh produsen chip memori, turun 25% dari puncak terbarunya, sementara Philadelphia Semiconductor Index (SOX) turun 20%. Secara individual, raksasa chip memori seperti Samsung, Micron, dan saham lain yang terkait dengan AI mengumpulkan penurunan antara 20% dan 50% dibandingkan puncak mereka.
Namun terlepas dari penurunan yang cukup besar tersebut, para strategis JPMorgan tidak melihat ini sebagai awal dari penurunan panjang.
"Kami tidak mengharapkan pelemahan pasar yang berkepanjangan sebagai akibat dari rotasi tersebut," tulis para analis strategis yang dipimpin oleh Mislav Matejka, seraya mencatat bahwa indeks MSCI World tetap hanya berada di kisaran 1% hingga 2% dari rekor tertinggi historisnya, meskipun banyak saham unggulan (heavyweights) di bidang AI mengalami penurunan dua digit.
Argumen JPMorgan bertumpu pada kesenjangan yang makin melebar antara harga dan fundamental. Para analis menunjuk pada semikonduktor Eropa, di mana kinerja relatif terhadap pasar menurun meski estimasi laba untuk 12 bulan ke depan terus meningkat. "Perlu dicatat bahwa kesenjangan yang makin melebar sedang terbuka antara harga relatif semikonduktor dan laba relatif, dengan saham-saham sektor tersebut berbalik arah meskipun hasil tetap resilien secara berkelanjutan," ujar mereka.
"Dengan fundamental yang tetap solid, kami percaya para investor seharusnya meningkatkan eksposurnya terhadap sektor tersebut sepanjang musim panas," tambah tim tersebut.
Indikator-indikator teknis menguatkan argumen bahwa dana tersebut sudah dekat. JPMorgan mencatat bahwa RSI SOX "sedang mendekati ambang batas 'oversold'", sementara posisi yang sebelumnya telah membawa indikator saham chip ke level tertinggi sejak 1999-2000 telah dibalik sejak saat itu. $PROM
Di saat yang sama, Monitor Penempatan Taktis bank menunjukkan bahwa posisi teknis kini menjadi "lebih tidak meregang".
Dari sudut pandang fundamental, analis teknologi JPMorgan tetap optimistis, dengan mengutip kesenjangan struktural antara penawaran dan permintaan DRAM dan NAND — yang kini diperkirakan akan berlangsung hingga 2028 — seiring permintaan yang didorong oleh AI dan server, ditambah dengan prioritas HBM, menjaga pasokan memori tetap terbatas. Harga DRAM tetap tinggi meskipun saham-sahamnya turun, dan JPMorgan memproyeksikan pendapatan DRAM akan naik dari US$ 143 miliar pada 2025 menjadi US$ 1,24 triliun pada 2028.
Bank tersebut juga mengacu pada hasil kuartal 2 sebagai katalis tambahan, dengan menonjolkan "momentum pemesanan yang berkelanjutan dari TSMC dan komentar positif mengenai rencana kapasitas untuk 2027" sebagai konfirmasi awal bahwa semikonduktor dapat memberikan kinerja kuat yang diperlukan untuk menopang sektor.
Dalam alokasi sektoralnya, JPMorgan menempatkan semikonduktor di atas rata-rata, seraya menyebut "peluang taktis yang menarik setelah koreksi baru-baru ini". $BANK
#JPMorgan #KoreanRetailFacesSteepChipETFLosses #SouthKoreaPreparesSecondCBDCPhase #USStrikesIranForNinthStraightNight #WTICrudeRises2%To$84