Salah satu paradoks yang sering terlihat dalam ruang kripto adalah antusiasme pasar yang kadang melampaui kenyataan teknis, tetapi harapan itulah yang justru menjadi pendorong bagi perkembangan. Kita menyaksikan hal ini pada Ethereum: arus dana ETF menunjukkan sinyal positif, dan kode nama "Amsterdam" sebenarnya merupakan bagian dari pembaruan besar yang lebih luas bernama Glamsterdam, yang menjanjikan perubahan mendalam bagi jaringan tersebut.
Baru-baru ini, dana ETF Ethereum spot mencatat arus masuk bersih yang signifikan, dengan 105 juta USD dalam minggu dari 13 hingga 17 Juli 2026, menandai minggu terbaik sejak bulan April. Hal ini menunjukkan kembalinya permintaan institusional terhadap aset kripto terbesar kedua, meskipun pasar yang lebih luas masih berada dalam mode defensif. BlackRock's iShares Ethereum Trust (ETHA) menjadi pendorong utama dari pemulihan ini. Disetujuinya ETF Ether spot oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada Mei 2024, serta dimulainya perdagangan pada 23 Juli 2024, membuka jalan bagi investor institusional untuk mengakses Ethereum dengan lebih mudah. Kejelasan regulasi, khususnya potensi Undang-Undang CLARITY yang mendefinisikan ETH sebagai komoditas, menghilangkan salah satu hambatan terbesar bagi alokasi institusional. Namun, perlu dicatat bahwa meskipun arus masuk meningkat, pasar masih memerlukan arus masuk yang positif dan berkelanjutan untuk mengonfirmasi pemulihan yang benar-benar tegas. Selain itu, tantangan seperti fragmentasi Layer-2 dan kompetisi masih merupakan faktor yang perlu dipantau.
Dari sisi peningkatan jaringan, "Amsterdam" bukanlah peningkatan yang berdiri sendiri, melainkan bagian dari peningkatan yang lebih besar bernama Glamsterdam. Glamsterdam diharapkan rilis pada kuartal 3 tahun 2026, dengan tujuan mendorong peningkatan kemampuan Layer-1 Ethereum. Peningkatan ini menggabungkan "Amsterdam" (komponen lapisan eksekusi) dan "Gloas" (komponen lapisan konsensus), sekaligus memperkenalkan dua perubahan arsitektur utama: Enshrined Proposer-Builder Separation (ePBS) dan Block-Level Access Lists (BALs). ePBS akan memindahkan pembuatan blok ke dalam rantai, sehingga menekan sejauh mungkin nilai yang dapat diekstraksi dari penambang (MEV) hingga 70% dan memungkinkan para validator untuk menyewa perakitan blok tanpa perlu mempercayai perangkat lunak eksternal. BALs akan memungkinkan pemrosesan transaksi secara paralel dan meningkatkan batas gas dari 60 juta menjadi 200 juta, mengarah ke 10.000 transaksi per detik. Selain itu, perubahan pada biaya gas diperkirakan akan memangkas biaya L1 sekitar 78,6%.
Namun, Glamsterdam tidak sepenuhnya menyelesaikan masalah "biaya tumpang tindih" antara L1 dan L2—tantangan struktural bagi kemampuan akumulasi nilai ETH masih tetap ada. Setelah Glamsterdam, peta jalan Ethereum masih memiliki peningkatan besar seperti Hegotá pada paruh kedua tahun 2026, dan dalam jangka panjang adalah Verkle trees untuk menuju kondisi tanpa penyimpanan (statelessness), yang akan mengurangi ukuran bukti dan memungkinkan klien yang tidak perlu menyimpan seluruh basis data status untuk memverifikasi blok. Peningkatan ini sangat penting agar Ethereum tetap kompetitif dan mampu meningkatkan skala, tetapi implementasinya selalu disertai risiko teknis dan tantangan koordinasi antar klien. #45NgayTuDoTaiChinh $BTC
