ARK Invest menyatakan bahwa meskipun Bitcoin kehilangan sekitar 14% nilainya pada kuartal kedua 2026, data on-chain menandakan berakhirnya tekanan penjualan. Perusahaan menganggap jumlah Bitcoin tertinggi yang pernah dicatat yang dipegang oleh investor jangka panjang sebagai indikator penting yang mengarah pada kemungkinan titik terendah pasar.

Menurut laporan Bitcoin ARK Invest kuartal kedua, $BTC ditutup pada bulan Juni dengan kisaran sekitar $58.544. Pada periode ini, harga Bitcoin turun di bawah harga realisasi investor jangka pendek sekitar $70.327, rata-rata pergerakan 200 hari sebesar $75.371, dan rata-rata on-chain sekitar $76.660.

Laporan tersebut menyatakan bahwa Bitcoin yang tetap berada di bawah ketiga rata-rata pergerakan kunci tersebut secara historis terkait dengan kondisi pasar yang bearish. Oleh karena itu, laporan tersebut berpendapat bahwa prospek teknikal belum menunjukkan perbaikan yang signifikan.

Namun, indikator on-chain menunjukkan bahwa aksi jual mungkin sudah mendekati tahap akhirnya. Untuk pertama kalinya dalam siklus ini, persentase pasokan Bitcoin dalam kondisi rugi telah melampaui persentase yang berada dalam kondisi untung, mencapai sekitar 54%. Sementara itu, persentase Bitcoin dalam kondisi untung turun menjadi 46%.

ARK Invest mencatat bahwa pasokan saham yang mengalami kerugian melebihi pasokan saham yang mengalami keuntungan umumnya terlihat pada siklus pasar sebelumnya di dekat level terbawah. Fakta bahwa tingkat kerugian yang terealisasi sempat melampaui tingkat keuntungan yang terealisasi, serta bahwa rasionya turun menjadi 0,82, juga dianggap sebagai tanda kelelahan pada tekanan penjualan.

Temuan kunci lainnya dalam laporan tersebut adalah jumlah Bitcoin yang dipegang oleh investor jangka panjang. Pasokan Bitcoin yang dipegang oleh investor jangka panjang meningkat sekitar 313.000 $BTC in pada kuartal kedua, mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 14,85 juta $BTC.

Menurut ARK Invest, investor jangka panjang dengan tingkat keyakinan yang tinggi terus mengakumulasi Bitcoin yang didistribusikan di pasar selama penurunan harga. Perusahaan tersebut mencatat bahwa peningkatan pasokan dari investor jangka panjang selama penurunan harga merupakan divergensi positif dari sisi prospek fundamental pasar.

Namun, laporan itu mencatat bahwa Bitcoin belum kembali turun ke level biaya on-chain terendah secara historis. Laporan tersebut menyatakan bahwa harga Bitcoin saat ini sekitar $53.000, sementara harga investor berada di sekitar $49.000.

ARK Invest menyatakan bahwa risiko penurunan belum sepenuhnya hilang, karena Bitcoin belum menguji kisaran biaya ini antara $49.000 dan $53.000. Menurut perusahaan, proses kembali ke rata-rata—yang sebelumnya menyertai titik terendah pasar global—belum terjadi.

Laporan tersebut juga menyatakan bahwa arus keluar dari spot Bitcoin ETF yang diperdagangkan di AS meningkat memberi tekanan pada pasar. Dana tersebut mencatat arus keluar bersih selama tujuh minggu berturut-turut menjelang akhir kuartal, kehilangan sekitar 71.000 $BTC in assets sepanjang kuartal kedua.

Berita Terkait Arus Masuk Bersih ke Produk Investasi Kripto Mulai Lagi: Apakah Ini Tanda Reli Bitcoin?

Pada minggu terburuk di akhir Juni, sekitar 30.000 BTC ditarik dari ETF. ARK Invest menyatakan bahwa melemahnya permintaan spot ETF menunjukkan bahwa salah satu sumber permintaan marjinal terpenting yang mendukung harga Bitcoin telah kehilangan kekuatan.

Tanda-tanda tekanan juga terlihat dalam kondisi pendanaan perusahaan treasury Bitcoin. Saham preferen Strategy untuk STRC, yang dikodekan “Stretch,” turun dari nilai nominalnya $100 menjadi serendah $74,57 selama kuartal tersebut. STRC menutup kuartal kedua pada kisaran sekitar $84,86.

ARK Invest menyatakan bahwa perdagangan STRC di bawah nilai nominalnya dapat mengindikasikan peningkatan biaya modal bagi perusahaan-perusahaan yang menggunakan leverage dalam membangun treasury Bitcoin.

Tingkat dasar futures tiga bulan Bitcoin tetap rendah namun positif, dengan rata-rata 2,3% sepanjang kuartal. Fakta bahwa tingkat tersebut sesekali mendekati backwardation menunjukkan bahwa permintaan untuk posisi long leverage dan selera spekulatif terbatas.

ARK Invest mengevaluasi indikator teknikal dan on-chain serta lingkungan makroekonomi. Laporan tersebut berargumen bahwa peningkatan produktivitas yang didorong teknologi membatasi tekanan inflasi.

Dinyatakan bahwa meskipun biaya tenaga kerja per unit meningkat sebesar 0,5 persen, produktivitas naik sebesar 2,8 persen, dan inflasi inti konsumen tetap sekitar 2,9 persen meskipun harga minyak meningkat.

Perusahaan tersebut juga berargumen bahwa perataan kurva imbal hasil mencerminkan tren deflasi, bukan resesi. Perusahaan itu menyatakan bahwa kecerdasan buatan, infrastruktur energi, deregulasi, serta regulasi yang memungkinkan investasi untuk dibebankan secara langsung mendukung belanja modal.

Menurut ARK Invest, pesanan baru untuk barang modal inti yang mencapai rekor tertinggi dan melampaui level resistensi 25 tahun menunjukkan terbentuknya siklus pertumbuhan berkelanjutan yang didorong investasi teknologi dan energi.

*Ini bukan nasihat investasi.
#BTC #bitcionstrategy #NewsAboutCrypto