Tahun 2026 telah dimulai, dan banyak yang tidak yakin bagaimana pasar crypto akan berkembang tahun ini. Terutama setelah tahun 2025, yang berjalan sangat berbeda dari yang diharapkan banyak orang, ketidakpastian saat ini sangat besar.
Karena pendapat masih terbagi, satu pertanyaan penting tetap terbuka: Apakah 2026 akan membawa salah satu pasar bearish terkuat dalam sejarah crypto? BeInCrypto telah berbicara dengan beberapa ahli dari industri untuk mencari tahu apa yang mungkin terjadi tahun ini.
Apakah semuanya akan berubah pada tahun 2026? Siklus empat tahun mungkin tidak lagi membentuk harga Bitcoin.
BeInCrypto sebelumnya melaporkan bahwa ada banyak harapan optimis untuk pasar crypto pada tahun 2025. Alasan termasuk presiden yang ramah crypto di AS dan kondisi baik yang disebabkan oleh ekonomi, seperti penurunan suku bunga dan lebih banyak uang di pasar melalui bank sentral AS.
Namun meskipun ada faktor positif ini, tahun ini diakhiri dengan kerugian. Harga Bitcoin turun 5,7 persen pada tahun 2025. Terutama pada kuartal keempat, harganya anjlok sebesar 23,7 persen - itu adalah kuartal keempat terburuk sejak 2018.
Banyak ahli telah menyesuaikan harapan mereka dan merasa tidak yakin tentang perkembangan lebih lanjut di pasar. Dalam masa ketidakpastian seperti ini, banyak investor melihat ke masa lalu untuk mencari pedoman.
Dalam Bitcoin, siklus empat tahunan yang disebut adalah salah satu metode paling terkenal untuk meramalkan langkah berikutnya di pasar. Menurut model ini, tahun 2026 biasanya akan menandai awal pasar bearish.
Apakah itu berarti pasar akan terus jatuh? Belum tentu. Semakin banyak profesional yang berpendapat bahwa pola ini tidak lagi selalu berlaku.
Nic Puckrin, analis dan salah satu pendiri Coin Bureau, berpendapat bahwa siklus empat tahunan tidak lagi menjadi cara terbaik untuk menganalisis Bitcoin. Menurutnya, kondisi di pasar telah berubah secara signifikan - terutama sejak adanya ETF dan semakin banyak investor besar yang aktif.
„Meskipun 2025 mengecewakan dalam hal harga, Bitcoin tetap mendapatkan makna bagi investor besar. Faktor-faktor terpenting untuk masa depan lebih cenderung menjadi hal-hal seperti ekonomi global atau politik - lebih sedikit waktu siklus. Bitcoin sekarang semakin berperilaku seperti aset keuangan lainnya dan tidak hanya seperti saat halving,” kata Puckrin.
Jamie Elkaleh, kepala pemasaran di Bitget Wallet, juga menyatakan bahwa sekarang siklus ekonomi klasik menjadi lebih penting. Ia berkata:
„Reaksi Bitcoin terhadap aliran uang global, ekspansi M2, dan kebijakan bank sentral kini lebih penting daripada efek otomatis dari halving. Kita hampir melihat fase 'De-Halving' di pasar crypto. Investor besar melalui ETF memastikan bahwa fluktuasi harga menjadi lebih lemah.”
Andrei Grachev, mitra senior di DWF Labs, juga menekankan bahwa meskipun halving masih berperan, itu tidak lagi menjelaskan perilaku pasar secara keseluruhan.
Ia mengatakan bahwa karena crypto semakin dipengaruhi oleh investor besar, ia kini lebih berperilaku seperti aset investasi global daripada sebagai sistem tersendiri. Dengan demikian, model prediksi sederhana yang didasarkan pada siklus kehilangan kekuatan prediksinya.
Mengapa tahun 2026 menghancurkan skema bullish-bearish klasik.
Jika jadi tidak lagi tentang siklus empat tahun, beberapa analis melihat periode yang lebih lama. Salah satu contohnya adalah siklus yang disebut Benner. Menurut model ini, tahun 2026 adalah tahun "masa-masa baik, harga tinggi, dan waktu untuk menjual saham dan nilai."
Jika pola ini benar, akan ada kondisi bullish yang dominan. Apakah itu berarti pasar bullish baru sudah pasti? Para ahli mengatakan, saat ini tidak semudah itu.
Elkaleh mengatakan kepada BeInCrypto bahwa harapan bullish yang mengecewakan pada tahun 2025 adalah perubahan yang jelas dari spekulasi yang berlebihan. Sekarang Bitcoin lebih terhubung dengan pasar lain.
„Tahun 2026 kemungkinan tidak akan menjadi tahun bullish atau bearish yang jelas. Kita mengalami fase di mana pasar menguat. Transaksi leverage yang berisiko telah diminimalkan, dan fondasi menjadi lebih stabil: dengan ETF, investasi perusahaan, dan aturan yang lebih jelas seperti undang-undang GENIUS, tampaknya kita memiliki lebih banyak stabilitas daripada dalam siklus terakhir. Jika penurunan suku bunga terjadi, fase ini bisa berubah menjadi pasar bullish yang lebih tenang tetapi sehat - tetapi tidak menjadi rally liar,” kata Elkaleh.
Grachev melihat hal yang sama. Ia berpendapat bahwa tahun 2026 mungkin tidak cocok dengan sebutan biasa seperti pasar bullish atau bearish.
„Saya tidak percaya bahwa kita dapat secara jelas menyebut tahun 2026 sebagai tahun bullish atau bearish. Mungkin kita akan melihat pemisahan. Bitcoin masih menunjukkan arah, tetapi saya tidak yakin bahwa nilai crypto lainnya akan mengikuti sekuat sebelumnya,” katanya.
Ia juga menjelaskan bahwa altcoin akan terus berfluktuasi dengan sangat tinggi, tetapi peluangnya lebih besar daripada sebelumnya. Bersama-sama, perkembangan ini menunjukkan bahwa pasar pada tahun 2026 mungkin lebih terstruktur dan lebih dipengaruhi oleh permintaan yang nyata.
Grachev menekankan bahwa „penyegaran menyakitkan” pada jatuhnya harga pada tanggal sepuluh Oktober telah membawa pasar ke posisi yang lebih sehat. Di masa depan, pasar akan kurang rentan dan lebih responsif terhadap permintaan.
Pada akhirnya, Puckrin menggambarkan bulan-bulan terakhir sebagai fase penilaian kembali. Dalam fase ini, banyak pemegang jangka panjang "OG" telah menjual dan institusi telah membeli kelebihan pasokan.
„Dalam beberapa bulan mendatang, saya terus mengharapkan pasar akan seimbang. Jadi, mungkin tahun depan akan muncul all-time high baru. Namun, kemungkinan akan ada lebih banyak rasa sakit dan fluktuasi dalam perjalanan menuju ke sana,” katanya.
Pandangan crypto 2026: Risiko ini bisa memperlambat pasar.
Meskipun pandangan umum tetap hati-hati optimis, pasar sering menunjukkan kejutan. BeInCrypto bertanya kepada para ahli, faktor-faktor mana yang secara realistis dapat memicu atau memperkuat pasar bearish crypto yang ekstrem pada tahun 2026.
Puckrin berpendapat bahwa untuk skenario bearish ekstrem, kemungkinan harus ada beberapa faktor yang bersatu. Ini termasuk lebih sedikit dana yang tersedia di seluruh dunia, fase yang lebih lama di mana investor menghindari risiko, dan guncangan struktural.
Sebuah kejutan bisa terjadi pada Bitcoin jika banyak perusahaan menjual aset crypto mereka dan pasar yang sudah lemah tidak dapat menyerap jumlah tersebut.
„Pecahnya gelembung AI juga dapat menyebabkan crypto jatuh. Namun, jika lebih banyak dana dan permintaan kembali, skenario bearish ini untuk 2026 menjadi kurang mungkin,” kata analis tersebut.
Elkaleh mengatakan bahwa pasar bearish crypto yang ekstrem pada tahun 2026 kemungkinan akan lebih dipicu oleh guncangan eksternal daripada oleh kelemahan dalam industri crypto.
„Di antara risiko terpenting adalah pecahnya gelembung AI dengan penjualan besar-besaran di saham AS, kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh bank sentral AS jika inflasi tetap tinggi, atau masalah kepercayaan besar, misalnya, akibat kegagalan bursa penting atau perusahaan yang memiliki utang terlalu banyak. Jika dana institusi tidak hadir, misalnya, karena ketegangan geopolitik, akan ada lebih sedikit pembeli. Ini dapat menyebabkan penarikan modal yang lebih cepat dan mendorong harga menuju sekitar 55.000–60.000 USD,” jelas manajer tersebut.
Konstantins Vasilenko, salah satu pendiri Paybis, mengatakan bahwa pasar bearish ekstrem pada tahun 2026 kemungkinan akan menjadi kelanjutan dari situasi saat ini. Pasar ditentukan oleh institusi, investor swasta tetap di luar.
„Jika dana institusi mengalir lebih lambat atau terhenti, sementara investor ritel terus menunggu, tekanan ke bawah dapat berlanjut tanpa adanya alasan yang jelas untuk pemulihan,” kata Vasilenko.
Maksym Sakharov, salah satu pendiri dan CEO WeFi, memperingatkan bahwa tekanan pasar di masa depan bisa muncul akibat leverage yang terlalu tinggi.
„Kadang-kadang itu adalah token 'penghasilan aman' baru atau stablecoin algoritmik yang berfungsi sampai tidak berfungsi lagi. Atau lagi sebuah bursa yang diam-diam beroperasi dengan cadangan yang terlalu sedikit. Pemicunya hampir selalu merupakan leverage tersembunyi di tempat yang salah,” katanya kepada BeInCrypto.
Dengan demikian, pasar dapat mencegah siklus bearish.
Di sisi lain, para ahli juga menyebutkan faktor-faktor yang dapat sepenuhnya membongkar skenario bearish dan mendukung pasar bullish baru. Grachev berpendapat bahwa pandangan bearish menjadi lebih lemah terutama karena dua poin: produk leverage yang kurang berisiko dan lebih banyak modal yang tetap diinvestasikan dalam jangka panjang.
Ia menjelaskan bahwa dibandingkan dengan siklus sebelumnya, risiko yang lebih rendah menyebabkan lebih banyak disiplin di pasar. Selain itu, aturan yang lebih jelas membantu institusi lebih mudah masuk ke pasar.
„Jika institusi mulai berinvestasi lagi setelah pergantian tahun (seperti yang sering terjadi) dan aturan menjadi lebih jelas, maka akan ada kondisi yang lebih baik untuk pasar crypto yang lebih stabil,” tegas Grachev.
Elkaleh berpendapat bahwa skenario bearish kehilangan kekuatannya jika negara atau pasar besar lebih mengadopsi crypto atau jika aset keuangan direpresentasikan secara besar-besaran melalui token. Misalnya, jika sebuah negara G20 mengadopsi Bitcoin sebagai cadangan atau jika pihak berwenang AS mengizinkan lebih banyak tokenisasi di pasar modal, itu dapat mengubah pandangan tentang kelangkaan Bitcoin - beranjak dari spekulasi menuju makna yang nyata.
„Pada saat yang sama, penggunaan luas dari nilai nyata sebagai token, pembayaran dengan stablecoin, dan aturan positif di AS dapat mendukung permintaan melalui penggunaan nyata. Jika siklus likuiditas yang mungkin muncul - misalnya, karena dolar AS melemah atau ada program bantuan baru - dapat bertindak melawan fluktuasi biasa dan memungkinkan pasar bullish baru hingga di atas 150.000 USD,” kata kepala pemasaran Bitget Wallet.
Mark Zalan, CEO GoMining, berbagi pandangan jangka panjang dan menekankan bahwa industri crypto akan semakin tahan banting ketika permintaan untuk aplikasi nyata meningkat dan bukan hanya suasana hati yang dihitung. Ia melihat tiga faktor utama:
Pemicu makro dan politik: Penggunaan crypto oleh negara, Bitcoin sebagai cadangan penting, atau perubahan suku bunga yang mengalihkan modal ke aset riil.
Aliran institusi yang konstan: Melalui ETF dan cadangan perusahaan, penawaran juga diserap bahkan saat terjadi penurunan.
Lebih banyak penggunaan praktis: Bitcoin lebih sering digunakan untuk pembayaran, jaminan, atau lindung nilai dan bukan hanya untuk spekulasi.
Begini cara mengenali pasar bearish crypto sebelum terlihat di harga.
Apakah tahun 2026 akan menjadi pasar bullish, pasar bearish, atau sesuatu di antaranya, juga tergantung pada seberapa cepat sinyal awal dikenali yang dapat menunjukkan apa yang akan datang.
Puckrin lebih memperhatikan struktur pasar daripada perubahan harga jangka pendek. Ia berkata bahwa penurunan yang berkelanjutan di bawah rata-rata 50 minggu dan 100 minggu serta sering kali gagal pada resistensi penting akan menjadi "sinyal alarm".
„Sekitar 82.000 USD dianggap sebagai rata-rata, di mana investor aktif membeli koin - jadi itu adalah area harga yang penting. Begitu pula 74.400 USD adalah dasar untuk strategi, maka itu juga merupakan level penting. Jika harga jatuh di bawahnya, tidak berarti secara otomatis bahwa pasar bearish ekstrem akan dimulai, tetapi kehati-hatian diperlukan,” katanya kepada BeInCrypto.
Elkaleh menyatakan bahwa biasanya sinyal on-chain yang berbeda muncul terlebih dahulu, sebelum hanya perkembangan harga yang mengonfirmasi bahwa kita berada dalam pasar bearish yang dalam. Jika jumlah dompet dengan 100 hingga 1.000 Bitcoin menurun selama periode yang lebih lama, itu bisa menjadi tanda bahwa peserta berpengalaman mengurangi risikonya.
Ia juga menyatakan bahwa seringkali terjadi seperti ini: Jika permintaan beli on-chain melemah dan harga tetap stabil, maka itu berarti pasar lebih didukung oleh leverage daripada oleh minat yang nyata. Pada saat yang sama, pertumbuhan berkelanjutan dalam jumlah stablecoin dapat menunjukkan bahwa lebih banyak ketidakpastian ada. Modal bergerak ke posisi yang lebih hati-hati, tetapi tetap di bidang crypto.
Sakharov punya pandangan berbeda. Ia menganggap bahwa perkembangan terbalik lebih mengkhawatirkan. Ia berkata:
„Lupakan harga dan lihat kemana uang mengalir. Jika kapitalisasi pasar stablecoin menyusut, itu adalah tanda jelas bahwa modal keluar dari ekosistem sepenuhnya. Itu berbeda dengan crash, di mana uang hanya berputar atau menunggu di pinggir. Saya juga akan mengamati penggunaan nyata dari infrastruktur stablecoin. Jika di sini masih banyak aktivitas, penurunan biasanya hanya soal narasi.”
Grachev berpendapat sebaliknya, bahwa sinyal-sinyal awal biasanya muncul melalui derivatif dan kondisi likuiditas. Di sana, kita dapat melihat dengan cepat seberapa banyak risiko yang ingin diambil oleh para pelaku pasar.
Jika suku bunga pendanaan tetap negatif lebih lama, minat terbuka akan menurun dan buku pesanan akan semakin tipis, maka ini menunjukkan: Para pelaku pasar bertindak lebih defensif dan modal menjadi lebih hati-hati.
„Jika menjadi lebih sulit untuk berdagang dalam jumlah besar tanpa menggerakkan pasar, maka likuiditas akan mundur dan toleransi risiko akan menyusut. Kamu sering melihat stres dengan cepat di proyek-proyek, di mana insentif mendorong aktivitas. Jika penggunaan menurun drastis ketika insentif hilang, permintaan biasanya bersifat refleksif tetapi tidak bertahan lama. Semakin matang pasar, semakin penting sinyal struktural ini dibandingkan dengan pergerakan harga jangka pendek. Harga dapat bergerak dalam jangka pendek, tetapi likuiditas, kedalaman pasar, dan perilaku modal tidak dapat dimanipulasi dengan mudah,” kata ahli tersebut.
Pada tahun 2026, pasar crypto akan semakin dipengaruhi oleh kondisi ekonomi, perilaku institusi, dan likuiditas, tidak hanya oleh siklus pasar lama. Meskipun masih ada risiko penurunan, para ahli berpikir pasar sedang masuk ke fase konsolidasi dan perbedaan di atas. Di sini yang terpenting adalah sinyal struktural dan aliran modal, bukan hanya klasifikasi bullish atau bearish yang sederhana.