Terus turun, perbedaan pendapat tentang semikonduktor AI di saham AS, bagaimana mengatasinya?

Namun berbeda dengan beberapa waktu lalu yang “membeli AI dengan membabi buta”, sekarang pasar sudah memasuki fase perbedaan pandangan.

Di satu sisi, belanja modal AI masih kuat; perusahaan cloud, pusat data, dan kebutuhan komputasi masih menopang seluruh lini teknologi;

Di sisi lain, kenaikan saham semikonduktor sudah terlalu besar; dana mulai khawatir apakah valuasi, ritme pesanan, dan ekspektasi rantai pasokan sudah penuh.

Jadi sinyal terpenting hari ini bukanlah naik-turunnya indeks, melainkan apakah saham chip bisa bertahan.

Fokus pada

$SMH

Jika

$SMH

bisa menghentikan penurunan, berarti lini utama AI hanya sedang pergantian posisi di zona tinggi; dana mungkin terus berputar antara semikonduktor, perangkat jaringan, komunikasi optik, dan perangkat lunak AI.

Jika

$SMH

Jika terus menembus ke bawah, itu berarti dana bukan sekadar istirahat jangka pendek, melainkan sedang keluar secara sistematis dari rantai perangkat keras AI.

Ada beberapa arah panas di pasar yang layak diperhatikan:

Pertama, chip AI

$NVDA

、$AMD、$QCOM、

$MU

masih merupakan inti sentimen.

Berita tentang DeepSeek yang mengembangkan chip AI sendiri membuat pasar kembali memikirkan satu pertanyaan: apakah chip AI akan beralih dari monopoli satu pemimpin menjadi tahap persaingan lebih banyak pemain?

Ini akan memberi tekanan pada sentimen jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, permintaan daya komputasi AI itu sendiri belum hilang.

Kedua, peralatan semikonduktor

Saham peralatan seperti $AMAT, $LRCX, $KLAC tahun ini diuntungkan oleh ekspansi investasi AI, dan tren harganya sangat kuat.

Namun saham peralatan itu sendiri juga berada di level tinggi, dan begitu selera risiko pasar menurun, sangat mudah terjadi realisasi keuntungan.

Ketiga, jaringan AI dan infrastruktur perangkat keras

$AVGO、$ANET、

$MRVL

adalah arah yang menurut saya lebih layak diamati hari ini.

Jika dana tidak mau terus mengejar GPU di harga tinggi, tetapi masih percaya pada ekspansi pusat data AI, maka chip jaringan, switch, interkoneksi, dan komunikasi optik mungkin akan menjadi arah penyerapan dana pada tahap berikutnya.

Keempat, penyimpanan dan HBM

$MU

、$STX、$WDC jalur ini akan cukup volatil.

Di satu sisi, server AI membutuhkan penyimpanan dan HBM; di sisi lain, pasar juga mulai khawatir apakah harga penyimpanan serta ketidaksesuaian pasokan dan permintaan sudah terlalu dipricing-in.

Jadi hari ini, saham AS tidak cocok dipandang sederhana sebagai "AI sudah berakhir".

Lebih tepatnya, ini adalah AI utama yang masuk ke tahap kedua:

Dari kenaikan menyeluruh, masuk ke penyaringan internal.

Dana akan bergeser dari sekadar berspekulasi pada GPU ke segmen infrastruktur AI yang lebih pasti; juga akan keluar dari aset bernilai valuasi tinggi dan kenaikan terlalu besar, lalu mencari posisi yang lebih menarik secara valuasi.

Kalau begitu, penilaian berikutnya jadi sangat sederhana:

Lihat

$SMH

Menilai preferensi risiko semikonduktor;

Lihat

$NVDA

Menilai sentimen inti AI;

Lihat $AVGO、$ANET、

$MRVL

Menilai rotasi infrastruktur AI;

Lihat

$MU

Menilai sentimen HBM dan penyimpanan;

Lihat

$QQQ

Menilai daya serap keseluruhan saham teknologi.

Jadi:

Hotspot saham AS hari ini bukan "AI masih bagus atau tidak", melainkan "dari mana dana AI keluar, dan akan mengalir ke mana".

Jika chip stabil dan berhenti turun, AI networking, komunikasi optik, dan aplikasi software mungkin akan terus berotasi;

Jika chip menembus ke bawah, dalam jangka pendek kita harus menghormati risiko dan jangan buru-buru menangkap rantai perangkat keras di posisi tinggi.

Tahap diferensiasi pasar, investasi harus lebih hati-hati