Laporan riset dari Morgan Stanley menyatakan bahwa harga DRAM kemungkinan akan mencapai puncaknya pada kuartal keempat tahun 2026 (4Q26), lalu berpotensi menghadapi penurunan siklus yang sangat tajam.
Diagram menampilkan beberapa siklus historis dalam 15 tahun terakhir (2010-2026). Setiap kali garis biru (harga) dan garis kuning (valuasi) mencapai titik ekstrem, biasanya akan diikuti oleh reversion to the mean (kembali ke nilai rata-rata) secara cepat.
Menurut Morgan Stanley, gelombang saat ini—pasar banteng memori yang sangat kuat, didorong oleh gelombang AI (seperti HBM high bandwidth memory, dan permintaan server AI) serta ketatnya kapasitas—fase ketika laju kenaikan harga paling gila sudah berlalu. Pertumbuhan harga kontrak secara year-over-year (YoY) sedang turun dari puncak siklusnya.
Keterangan pada diagram menyebutkan: “while valuation (NTM P/B) has yet to re-rate”. Dalam siklus chip, harga saham dan valuasi (garis kuning) sering kali lebih dulu mencapai puncak dibanding harga chip yang sesungguhnya (garis biru) beberapa bulan.
Meskipun valuasi sudah mulai turun, Morgan Stanley berpendapat bahwa restrukturisasi valuasi keseluruhan untuk sektor chip penyimpanan (membuang “kelebihan”) belum sepenuhnya selesai. Ke depan, ketika harga mencapai puncaknya di Q4, saham-saham chip dapat menghadapi tekanan koreksi valuasi lebih lanjut.
Morgan Stanley memprediksi setelah memasuki tahun 2027, pertumbuhan YoY harga DRAM secara langsung akan “menerobos” kembali ke kisaran 100%~200%. Ini berarti bahwa meskipun harga memori di tahun 2027 tidak harus jatuh secara mutlak, kekuatan ledakan pertumbuhannya (momentum) akan melambat secara signifikan. Masa keemasan untuk sektor penyimpanan semikonduktor akan menandai jeda secara bertahap.
$MU.US $SNDK.US $SKHY
Diagram menampilkan beberapa siklus historis dalam 15 tahun terakhir (2010-2026). Setiap kali garis biru (harga) dan garis kuning (valuasi) mencapai titik ekstrem, biasanya akan diikuti oleh reversion to the mean (kembali ke nilai rata-rata) secara cepat.
Menurut Morgan Stanley, gelombang saat ini—pasar banteng memori yang sangat kuat, didorong oleh gelombang AI (seperti HBM high bandwidth memory, dan permintaan server AI) serta ketatnya kapasitas—fase ketika laju kenaikan harga paling gila sudah berlalu. Pertumbuhan harga kontrak secara year-over-year (YoY) sedang turun dari puncak siklusnya.
Keterangan pada diagram menyebutkan: “while valuation (NTM P/B) has yet to re-rate”. Dalam siklus chip, harga saham dan valuasi (garis kuning) sering kali lebih dulu mencapai puncak dibanding harga chip yang sesungguhnya (garis biru) beberapa bulan.
Meskipun valuasi sudah mulai turun, Morgan Stanley berpendapat bahwa restrukturisasi valuasi keseluruhan untuk sektor chip penyimpanan (membuang “kelebihan”) belum sepenuhnya selesai. Ke depan, ketika harga mencapai puncaknya di Q4, saham-saham chip dapat menghadapi tekanan koreksi valuasi lebih lanjut.
Morgan Stanley memprediksi setelah memasuki tahun 2027, pertumbuhan YoY harga DRAM secara langsung akan “menerobos” kembali ke kisaran 100%~200%. Ini berarti bahwa meskipun harga memori di tahun 2027 tidak harus jatuh secara mutlak, kekuatan ledakan pertumbuhannya (momentum) akan melambat secara signifikan. Masa keemasan untuk sektor penyimpanan semikonduktor akan menandai jeda secara bertahap.
$MU.US $SNDK.US $SKHY