Menurut data dari DefiLlama, tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) telah mencatat terobosan yang luar biasa, secara resmi melampaui bursa terdesentralisasi (DEX) untuk menjadi sektor terbesar kelima dalam keuangan terdesentralisasi berdasarkan total nilai yang terkunci (TVL). RWA sekarang hanya berada di belakang pinjaman, staking likuid, bridging, dan restaking, menandai pergeseran struktural yang signifikan dalam lanskap DeFi.
Peningkatan cepat ini mencerminkan tren yang lebih luas: modal institusional semakin tertarik pada aset dunia nyata yang ter-tokenisasi, sebuah gerakan yang diyakini banyak analis akan terus mempercepat dalam tahun mendatang. Saat ini, protokol RWA secara kolektif memegang sekitar $17 miliar dalam TVL, naik tajam dari sekitar $12 miliar pada Q4 2024, menurut DefiLlama. Secara mencolok, pada awal 2025, RWA bahkan tidak menduduki peringkat di antara sepuluh kategori DeFi teratas, menyoroti betapa cepatnya momentum telah berubah.
Bagaimana RWA Berkinerja di DeFi Sepanjang 2025
Vincent Liu, Chief Investment Officer di Kronos Research, menjelaskan bahwa lonjakan adopsi RWA tidak didorong oleh inovasi eksperimental, tetapi oleh pertimbangan neraca yang konkret. Dalam lingkungan suku bunga tinggi yang berkepanjangan, Treasuri AS yang ditokenisasi dan instrumen kredit swasta telah muncul sebagai aset on-chain yang menarik yang mampu menghasilkan hasil yang relatif stabil.
Tren ini berkembang seiring dengan penjelasan regulasi yang bertahap, yang telah secara signifikan mengurangi gesekan bagi pengalokasi modal institusi. Banyak peserta pasar menggemakan penilaian Liu, berargumen bahwa pendorong inti dari gelombang RWA saat ini adalah kredit swasta dan produk Treasuri AS yang ditokenisasi, bukan primer DeFi spekulatif.
Treasuri yang ditokenisasi, khususnya, semakin dilihat sebagai produk gerbang bagi institusi yang memasuki pasar on-chain. Inisiatif unggulan seperti dana BUIDL BlackRock, bersama dengan penawaran serupa, telah membantu mendorong pasar obligasi yang ditokenisasi ke skala multi-miliar dolar pada bulan Desember 2025. Produk-produk ini menjembatani keuangan tradisional dan infrastruktur blockchain, menawarkan familiaritas, imbal hasil, dan kepatuhan — kriteria kunci untuk adopsi institusi.
Namun, Liu menekankan bahwa tantangan utama yang dihadapi RWA bukan lagi teknologi tokenisasi itu sendiri. Sebaliknya, fokus telah bergeser ke kedalaman likuiditas dan konektivitas antara pasar kripto-native dan sistem keuangan tradisional. Melihat ke depan ke tahun 2026, ia menyarankan bahwa percakapan harus bergerak melampaui angka TVL utama dan menuju pertanyaan yang lebih mendasar: siapa yang menerbitkan aset ini, di mana RWA digunakan sebagai jaminan, dan platform mana yang dapat menarik likuiditas pasar sekunder yang berkelanjutan?
Menurut Cryptopolitan, RWA termasuk di antara beberapa sektor yang mempertahankan kinerja harga token positif sepanjang tahun 2025, meskipun Bitcoin dan Ethereum menghapus sebagian besar keuntungan pasca-rally mereka setelah peristiwa deleveraging yang luas pada bulan Oktober. Ketahanan ini lebih lanjut menyoroti daya tarik defensif dan berorientasi hasil dari aset dunia nyata yang ditokenisasi.
Emas dan Perak Menambah Momentum pada Narasi RWA
Pendorong utama lain di balik kinerja kuat RWA pada tahun 2025 adalah rally dalam komoditas inti seperti emas dan perak. Di tengah tekanan inflasi yang persisten dan tanda-tanda kelemahan dolar AS, aset aman tradisional sekali lagi menarik aliran modal defensif.
Kenaikan harga logam mulia tidak hanya memperkuat peran mereka dalam keuangan tradisional tetapi juga memberikan angin segar yang jelas bagi komoditas yang ditokenisasi. Data terbaru menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar komoditas yang ditokenisasi mendekati $4 miliar, dipimpin oleh produk seperti Tether Gold dan Paxos Gold.
Tren yang dipimpin oleh emas dan perak ini telah membantu mengubah komoditas yang ditokenisasi dari eksperimen RWA yang terbatas menjadi kelas aset yang relevan secara makro yang terkait dengan permintaan ekonomi nyata. Standar harga yang lebih baik dan mekanisme penyimpanan yang transparan telah memudahkan aset ini untuk diintegrasikan ke dalam protokol DeFi dan sistem keuangan institusi — dengan hasil nyata yang sudah terlihat.
Selain itu, interoperabilitas tetap menjadi katalis yang krusial untuk fase pertumbuhan berikutnya. Liu mencatat bahwa terobosan sejati hanya akan terjadi setelah komoditas yang ditokenisasi dan RWA lainnya dapat bergerak dengan mulus di berbagai blockchain dan platform, bukan hanya sebagai produk terisolasi. Tingkat komposabilitas ini secara luas dianggap sebagai hal yang penting untuk membuka potensi jangka panjang dari sektor RWA.
Perubahan Struktural, Bukan Tren Jangka Pendek
Secara keseluruhan, kenaikan RWA di atas DEX dalam peringkat TVL DeFi menandakan lebih dari sekadar rotasi sementara. Ini mencerminkan evolusi struktural yang lebih dalam, di mana modal semakin lebih memilih aset yang menghasilkan hasil, ramah institusi dengan dukungan dunia nyata dibandingkan dengan aktivitas spekulatif murni.
Seiring matangnya DeFi, RWA tampaknya siap memainkan peran sentral dalam membentuk sistem keuangan on-chain yang lebih tangguh dan saling terhubung — satu yang menjembatani inovasi kripto-native dengan infrastruktur keuangan tradisional.
Ikuti untuk lebih banyak wawasan mendalam tentang pasar kripto, analisis DeFi, dan tren on-chain.