Tadi sahabatku mengirim pesan ke saya: kamu bilang sekarang harus beli apa?
Saya bilang: lihat dulu papan kenaikan dan papan penurunan, lalu putuskan sendiri.
Papan kenaikan: ARB naik 5,51%, SNX naik 6,94%, UNI naik 4,7%, AAVE naik 4,02%, DEXE naik 5,16%. Lima blue-chip DeFi semuanya naik serentak.
Papan penurunan: BUILDon ambrol setengahnya—turun 52,77%, LAB dalam empat hari turun 70% dan masih terus anjlok, BEAT turun 18,19%, TIBBIR turun 11,55%. Semua ini meme, semua meme yang sebelumnya sudah sempat meledak dan melonjak.
Perlu aku jelaskan lagi? Uang sedang mengalir dari meme ke DeFi, terlihat jelas dan terang benderang.
Beberapa artikel saya sebelumnya terus membahas bahwa sektor meme mengalami disversifikasi yang ekstrem: saat CASHCAT melonjak tajam, LAB justru menuju nol. Tapi hari ini tidak lagi—bahkan bandar (pengendali) LAB pun ikut lari. Ada alamat yang diduga berurusan dengan info orang dalam yang mengalihkan token sekitar 9,15 juta dolar AS ke Aster—ini keluar dengan cara clear-the-position. BUILDon juga lebih parah: dalam sehari turun separuh. Artinya, kalau kemarin kamu beli 1.000 dolar, sekarang tinggal 473 dolar.
Kalau kita lihat DeFi di sini, volume transaksi ARB adalah 18,2% dari kapitalisasi pasar, sedangkan AAVE 16,2%. Tingginya tingkat perputaran seperti ini tidak bisa didorong oleh investor ritel; itu adalah perpindahan posisi dari dana pintar. Selain itu, koin-koin DeFi ini punya satu kesamaan: mereka benar-benar memiliki pendapatan. UNI menghasilkan biaya perdagangan, AAVE menghasilkan spread, ARB menghasilkan fee urutan di L2. Bukan ditopang oleh ajakan trading, melainkan oleh penggunaan yang nyata.
Tapi aku juga harus mengatakan satu hal: kenaikan DeFi tidak berarti DeFi Summer sudah kembali. Masalah sekarang adalah level likuiditas sedang turun—total pasokan stablecoin menyusut sebesar 13,9 miliar, dan arus keluar bersih BTC ETF selama tahun berjalan mencapai 5,34 miliar. Dana yang ada berputar antara DeFi dan meme, bukan dana tambahan yang masuk. Jadi, ketika DeFi naik sampai level tertentu, itu akan menemui plafon; jangan mengira bisa naik kembali ke level 2021.
Strategiku: tidak mengejar DeFi, tetapi meneliti. Fokus pada protokol yang pendapatannya sedang tumbuh, pengguna benar-benar digunakan, dan produknya terus beriterasi. Saat pasar benar-benar beralih jadi bullish, barulah ini menjadi aset yang paling punya kepastian.