Emas baru-baru ini mengalami penarikan jangka pendek setelah melonjak ke rekor tertinggi sepanjang masa, sementara Bitcoin terus berkinerja buruk selama apa yang secara tradisional dianggap sebagai salah satu periode musiman terkuatnya. Divergensi ini sekali lagi memicu perbandingan antara Bitcoin dan logam mulia.
Meskipun Bitcoin baru-baru ini melemah, beberapa sinyal makro, statistik, dan teknis dari pasar emas mulai selaras. Menurut beberapa analis, sinyal-sinyal ini menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin mendekati dasar siklis dan bersiap untuk fase berikutnya dari siklus pasarnya.
Pengaturan Bergaya 2020: Emas dan Perak Memimpin, Bitcoin Mengikuti
Dari perspektif makro, analis mencatat bahwa emas dan perak secara historis mencapai puncaknya sebelum Bitcoin memulai reli terkuatnya. Pola ini jelas terlihat selama siklus 2020–2021 dan baru-baru ini muncul kembali dalam diskusi analis di X.
Setelah kejutan pasar pada Maret 2020, Federal Reserve AS menyuntikkan likuiditas besar-besaran ke dalam sistem keuangan. Modal tersebut awalnya mengalir ke aset aman tradisional seperti emas dan perak.
Selama periode itu, emas melonjak dari sekitar $1,450 menjadi $2,075 pada Agustus 2020, sementara perak melonjak dari sekitar $12 menjadi $29. Sementara itu, Bitcoin sebagian besar bergerak samping antara $9,000 dan $12,000 selama hampir lima bulan, menurut analisis dari BullTheory.
“Fase konsolidasi ini mengikuti peristiwa likuidasi besar yang disebabkan oleh crash pasar COVID-19 pada Maret 2020,” jelas analis tersebut.
Setelah emas dan perak mencapai puncaknya pada Agustus 2020, modal mulai berputar menuju aset yang lebih berisiko. Bitcoin kemudian melonjak dari $12,000 menjadi $64,800 pada Mei 2021 — peningkatan 5,5x — sementara kapitalisasi pasar kripto total berkembang hampir delapan kali lipat.
Maju cepat ke hari ini: emas telah mencapai rekor tertinggi baru mendekati $4,550, perak telah melonjak menjadi sekitar $80, dan Bitcoin sekali lagi memasuki fase samping yang berkepanjangan. BullTheory berpendapat bahwa perilaku ini sangat mirip dengan dinamika pasar pertengahan 2020.
“Kami baru saja mengalami peristiwa likuidasi besar pada 10 Oktober, mirip dengan Maret 2020. Sekali lagi, Bitcoin telah bergerak lambat selama berbulan-bulan setelahnya,” kata analis tersebut.
Sementara likuiditas Fed adalah katalis dominan pada 2020, BullTheory menunjukkan bahwa 2026 mungkin memiliki lebih banyak angin belakang, termasuk:
Injeksi likuiditas baru dan harapan pemotongan suku bunga
Pengecualian SLR potensial untuk bank
Regulasi kripto yang lebih jelas
Kemungkinan kebijakan yang ramah dividen di bawah pemerintahan Trump
Ekspansi ETF kripto spot
Akses yang ditingkatkan untuk manajer aset besar
Kepemimpinan Federal Reserve yang lebih ramah terhadap kripto
“Dalam siklus terakhir, pertumbuhan Bitcoin terutama didorong oleh likuiditas. Kali ini, likuiditas dan struktur pasar bersatu secara bersamaan. Penataannya terlihat sangat mirip — tetapi dengan lebih banyak bahan bakar,” kesimpulan BullTheory. “Emas dan perak yang memimpin tidak bearish untuk kripto. Secara historis, ini adalah sinyal awal.”
Pemutusan Statistik Menandakan Perubahan Potensial
Sinyal penting lainnya datang dari perubahan korelasi Bitcoin dengan emas dan ekuitas. Analis PlanB mengamati bahwa Bitcoin semakin terputus dari korelasi historisnya dengan kedua kelas aset tersebut.
Jenis pemisahan statistik ini telah muncul sebelumnya — terutama ketika Bitcoin diperdagangkan di bawah $1,000, sebelum reli besar multi-tahun.
“Ini pernah terjadi sebelumnya, ketika BTC berada di bawah $1,000, dan itu mendahului pergerakan 10x,” tulis PlanB.
Namun, analis juga memperingatkan bahwa pasar berkembang dan korelasi tidak permanen, yang berarti pola historis mungkin tidak terulang dengan sempurna.
Rasio GOLD/BTC: Sinyal Dasar Teknis?
Dari sudut pandang teknis, rasio BTC terhadap emas juga menunjukkan sinyal potensi dasar. Ahli strategi makro Gert van Lagen menyoroti bahwa RSI dari rasio ini mendekati garis tren menurun jangka panjang untuk yang kelima kalinya dalam sejarah.
Dalam siklus sebelumnya, pengaturan serupa bertepatan dengan dasar pasar Bitcoin yang besar pada 2011, 2015, 2018, dan 2022. Setiap kali, Bitcoin kemudian mendapatkan kembali kekuatan relatif terhadap emas dan menetapkan rendah struktural yang lebih tinggi.
Jika pola ini bertahan, kondisi saat ini bisa menandai titik balik penting lainnya.
Pemikiran Akhir
Secara keseluruhan, pola rotasi makro, pemutusan statistik, dan sinyal teknis jangka panjang menunjukkan bahwa kinerja Bitcoin yang saat ini kurang dibandingkan dengan emas mungkin mewakili fase transisi daripada awal pasar bearish baru.
Secara historis, Bitcoin cenderung bergerak setelah logam mulia mendingin — tidak bersamaan dengan mereka. Jika sinyal-sinyal ini tetap valid, konsolidasi Bitcoin saat ini bisa menjadi tenang sebelum pergeseran besar berikutnya dalam selera risiko.
👉 Ikuti untuk analisis kripto yang didorong makro, wawasan lintas aset, dan pemecahan struktur pasar yang objektif.
