Hari ini adalah Senin, 29 Desember, Bitcoin tiba-tiba rebound, kenaikan harian melebihi 2%, sempat menembus ambang 90.000 dolar AS, dengan harga perdagangan saat ini sekitar 89.600 dolar AS. Kenaikan ini disertai dengan likuidasi short sebesar lebih dari 25 juta dolar AS, total likuidasi pasar kripto mencapai 160 juta dolar AS, terutama didorong oleh likuidasi short. Analis mengaitkannya dengan pembelian bersama dari retail dan 'whales', terutama sinyal pembelian kuat terlihat di bursa. Setelah penyesuaian posisi derivatif, tingkat bunga pinjaman naik, volatilitas implisit mengecil, meskipun risiko pasar masih ada, tetapi para pembeli mulai perlahan mendorong harga naik. 10x Research menunjukkan bahwa meskipun volume perdagangan rendah, perubahan di pasar opsi menandakan perubahan besar yang mungkin terjadi, membuka jalan bagi 'perayaan Natal' di pasar. Aset kripto lainnya juga naik bersama: Ethereum (ETH) menembus 3.000 dolar AS, naik lebih dari 3%; Binance Coin (BNB), Ripple (XRP), dan Solana (SOL) serta koin-koin lainnya juga ikut rebound, kapitalisasi pasar keseluruhan kembali melebihi 3 triliun dolar AS.

Dengan 2025 tinggal beberapa hari perdagangan terakhir, pasar Bitcoin (BTC) berada di persimpangan penting. Jika harga Bitcoin tidak mampu mencatat kenaikan signifikan di akhir tahun, ini akan menjadi pertama kalinya sejak mekanisme pemotongan blok (halving) diperkenalkan, Bitcoin mengalami penurunan tahunan setelah halving, yang menggoyahkan ekspektasi siklus empat tahun yang telah lama melekat di pasar.

Tekanan akhir tahun: jendela kenaikan 6,24%

Analis terkenal menyatakan Bitcoin perlu naik sekitar 6,24% dari level saat ini agar bisa menutup tahun dengan harga lebih tinggi dibanding awal tahun. Ini bukan sekadar tonggak angka, tetapi juga menyangkut psikologi pasar dan dukungan teknis. Jika gagal, akan menjadi pertanda perubahan struktural potensial dalam pola bull market setelah halving. Bitcoin telah turun hampir 30% sejak mencatat rekor tertinggi 125.000–126.000 dolar AS pada bulan Oktober, dan sempat menyentuh level terendah 80.000 dolar AS pada bulan November, memicu kekhawatiran apakah bull market telah berakhir. Secara teknis, Bitcoin telah berada di bawah rata-rata bergerak 365 hari dalam jangka panjang, indikator volatilitas menunjukkan penurunan minat spekulatif, menandakan kelemahan dalam dukungan struktural. Aliran dana ETF Bitcoin fisik juga berubah negatif, selama beberapa minggu di bulan Desember mencatat arus keluar besar, total melebihi 1 miliar dolar AS, mencerminkan penjualan institusi di akhir tahun dan operasi penghindaran pajak.

Faktor makro dan geopolitik mendukung

Saat rebound terjadi, kabar baik datang dari geopolitik. Presiden AS Donald Trump bertemu dengan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy di Florida pada 28 Desember, membahas rencana perdamaian untuk mengakhiri perang Rusia-Ukraina. Kedua pihak menyatakan telah mencapai kesepakatan 90%-95% atas rencana 20 poin, sisa permasalahan utama terkait wilayah dan jaminan keamanan. Trump menyebut perdamaian 'lebih dekat dari sebelumnya', dan berencana melakukan panggilan lanjutan dengan Putin. Kabar ini menumbuhkan sentimen aset berisiko, sementara operasi pembelian kembali oleh Federal Reserve menambah likuiditas. Pasar logam mulia mengalami koreksi: harga emas sekitar 4.500 dolar AS per ons, perak sekitar 79-80 dolar AS per ons (meskipun mencapai rekor tertinggi tetapi mengalami penurunan baru-baru ini). Sebagian analis berpendapat dana sedang berpindah dari aset lindung nilai tradisional ke pasar kripto, menyerupai pola tahun 2020—logam mulia naik dulu, lalu dana mengalir ke Bitcoin.

Perbedaan pendapat analis: rebound kucing mati atau awal bull market baru?

Pandangan terpecah belah. Pessimis seperti Ali Martinez memperingatkan ini adalah 'rebound kucing mati', dengan arus keluar modal melebihi 4,5 miliar dolar AS, ETF terus menyusut. Mike McGlone memprediksi nilai Bitcoin terhadap emas bisa turun separuhnya menjadi 10 kali. Di sisi lain, optimis menekankan sinyal teknis: divergensi bullish RSI, dukungan di sekitar garis rata-rata bergerak 200 hari, kenaikan rasio tembaga terhadap emas yang menandakan rotasi aset berisiko. PlanB dan TechDev menunjukkan bahwa perbedaan antara Bitcoin dan emas/perak sering kali menjadi pertanda kenaikan kuat. Pendapat institusi seperti Brian Armstrong, CEO Coinbase, menyatakan Bitcoin terhadap dolar AS adalah 'net positif', mampu menyeimbangkan inflasi dan defisit.

Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa setelah kekuatan logam mulia, Bitcoin biasanya menyusul. Jika likuiditas longgar dan regulasi jelas, Bitcoin pada 2026 bisa mencapai rekor tertinggi baru.

Masa depan 2026: Apakah penyelesaian konsolidasi dan awal siklus baru?

Meskipun kinerja Bitcoin pada 2025 terasa datar (jauh dari ekspektasi setelah halving), dominasi Bitcoin naik ke atas 60%, dan kepemilikan institusi tetap kuat. Jika mampu bertahan di atas 90.000 dolar AS di akhir tahun, ini bisa menjadi fondasi bagi 2026. Pasar semua menatap rapat pertemuan Federal Reserve bulan Januari—meskipun saat ini probabilitas penurunan suku bunga rendah di 18,8%, tetapi setiap sinyal pelonggaran bisa memicu gelombang pergerakan berikutnya.

Pasar Bitcoin belum pernah kekurangan dramatis. Apakah rebound ini akan berlanjut menjelang akhir tahun, menentukan apakah 2025 adalah 'akhir tahun bear market' atau 'jeda bull market'. Jika pola ini terus berlanjut, konsolidasi saat ini dari Bitcoin mungkin adalah ketenangan sebelum kenaikan berikutnya, bukan awal dari penurunan.