Mike Novogratz, CEO Galaxy Digital, mengatakan bahwa para investor menjadi lebih selektif, mengutamakan utilitas dunia nyata daripada hype yang didorong narasi di pasar kripto. Dalam pernyataan terbaru, Novogratz mencatat bahwa beberapa token yang telah ada lama menghadapi pertanyaan tentang relevansi karena modal semakin mendukung proyek-proyek dengan kasus penggunaan yang jelas, pendapatan yang berkelanjutan, dan daya tarik institusi.

Mengapa ini penting

Komentar Novogratz mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam psikologi pasar kripto. Ketika kondisi makro tetap ketat dan likuiditas spekulatif berkurang, para investor tampaknya kurang bersedia untuk mendanai proyek-proyek yang hanya berdasarkan pengakuan merek atau popularitas historis. Lingkungan ini menguntungkan aset yang dianggap sebagai infrastruktur, lapisan penyelesaian, atau primitif keuangan daripada token yang murni spekulatif.

Perspektif yang lebih luas

Secara historis, periode disiplin modal yang serupa — seperti setelah penurunan tahun 2018 dan 2022 — mengarah pada konsolidasi dalam ekosistem kripto. Proyek yang tidak dapat menunjukkan adopsi yang nyata atau nilai ekonomi sering kali berkinerja buruk, sementara modal terkonsentrasi pada tema yang lebih sedikit dan lebih meyakinkan.

Perubahan saat ini tidak menunjukkan arah pasar yang segera tetapi menyoroti pengawasan yang semakin meningkat terhadap fundamental jangka panjang dan keberlanjutan dalam investasi kripto.