Hashrate jaringan Bitcoin (BTC) telah turun 4% dalam 30 hari terakhir, menandai penurunan terbesar dalam hampir 2 tahun.

Pada saat yang sama, peningkatan volatilitas dan penurunan harga menyoroti stres yang meningkat di antara para penambang, karena keuntungan menurun. Namun, menurut firma manajemen investasi VanEck, kapitulasi penambang dapat menandakan dasar pasar.

Daya penambangan Bitcoin turun karena lemahnya harga dan penutupan di Tiongkok

Laporan ChainCheck Bitcoin dari VanEck, yang diterbitkan pertengahan Desember 2025, menunjukkan bahwa penurunan 4% dalam daya hash jaringan adalah yang terbesar sejak April 2024. Kontraksi ini terjadi di tengah bulan yang sulit untuk Bitcoin, dengan harga turun sekitar 9%.

Selain itu, volatilitas telah melonjak, membawa volatilitas yang direalisasikan selama 30 hari di atas 45%, level tertinggi sejak April 2025.

“Biasanya kami berharap bahwa tarif turun selama penurunan besar dalam harga Bitcoin,” tulis Matthew Sigel dan Patrick Bush dalam sebuah publikasi.

Di luar tekanan terkait harga, hashrate Bitcoin juga terpengaruh oleh peristiwa di China. Minggu lalu, BeInCrypto melaporkan bahwa sekitar 400,000 mesin telah diputuskan di provinsi Xinjiang.

Penutupan menghilangkan kapasitas yang diperkirakan sebesar 1.3 GW dan memiliki dampak yang signifikan pada jaringan. Daya komputasi China menurun sekitar 100 exahashes per detik dalam waktu hanya 24 jam.

“Ini kemungkinan disebabkan oleh pergeseran pembangkit listrik untuk memenuhi permintaan AI dan dapat mengakibatkan pengurangan hingga 10% dari daya hash jaringan Bitcoin,” kata analis.

Sementara itu, ekonomi untuk penambang juga memburuk karena kinerja harga Bitcoin. Menurut VanEck, harga keseimbangan listrik untuk penambang Bitmain S19 XP dari era 2022 turun dari 0.12 dolar pada Desember 2024 menjadi 0.077 dolar pada pertengahan Desember 2025, yang mewakili penurunan sebesar 36%.

“Meskipun profitabilitas untuk para penambang baru-baru ini buruk, banyak entitas terus menambang meskipun ada periode ekonomi yang buruk karena mereka percaya pada masa depan Bitcoin. Untuk mempertahankan hashrate jangka panjang dari jaringan Bitcoin, kami percaya bahwa hingga 13 negara sedang menambang dengan dukungan dari pemerintah pusat mereka.” tambah Sigel dan Bush.

Data historis menunjukkan putaran bullish

Meskipun tekanan baru-baru ini, VanEck menyoroti bahwa penurunan hashrate bisa menjadi “sinyal bullish bertentangan”. Menurut data sejak 2014, laporan tersebut menemukan bahwa hasil masa depan Bitcoin cenderung lebih kuat ketika hashrate jaringan menurun.

Hasil selama 90 hari untuk BTC positif sekitar 65% dari waktu ketika hashrate telah menurun dalam 30 hari sebelumnya, dibandingkan dengan 54% selama periode peningkatan hashrate.

Selain itu, hasil rata-rata 180 hari sedikit lebih tinggi ketika hashrate sedang turun, dengan sekitar 20.5%, dibandingkan dengan 20.2% ketika meningkat. Tren ini juga dipertahankan dalam jangka panjang.

“Dalam 346 hari sejak 2014, ketika pertumbuhan hashrate 90 hari negatif, hasil masa depan BTC 180 hari positif (77%) dari waktu, dengan pengembalian rata-rata (+72%). Di luar hari-hari tersebut, hasil masa depan 180 hari positif (~61%) dari waktu dan rata-rata (+48%)”, ungkap para analis.

Dalam aspek teknis, pengamat pasar juga telah menunjukkan kemungkinan sinyal dasar. Analis pasar, termasuk Ted Pillows, telah mengidentifikasi divergensi bullish 3 hari untuk Bitcoin, pola yang menandai dasar pasar dalam dua kemunculan sebelumnya.

“Divergensi bullish BTC dalam 3D sudah terkonfirmasi. Ketika ini terjadi 2 kali terakhir, Bitcoin membentuk dasar,” kata Pillows dalam sebuah publikasi.

Masih belum pasti apakah Bitcoin pada akhirnya akan mengalami rally lainnya. Untuk saat ini, cryptocurrency terkemuka tetap di bawah tekanan. Data dari BeInCrypto menunjukkan bahwa Bitcoin diperdagangkan pada 88,066 dolar pada saat publikasi, dengan sedikit penurunan sebesar 1.01% dalam 24 jam terakhir.