Malam ini saya akan bahas MSTR
Pertama, sampaikan kesimpulannya
Jika saya mulai melakukan investasi rutin (DCA) untuk Big Orange, saya akan membagi kira-kira setengah dari portofolio Big Orange tersebut untuk berinvestasi rutin di MSTR
Saat ini, MSTR berada pada rentang diskon terhadap nilai historis yang jarang terjadi, kira-kira diskon 43%
Poin yang paling diperhatikan semua orang sekarang adalah: seiring Big Orange terus turun, mereka mungkin tidak bisa membayar dividen saham preferen, kira-kira sebesar 1,7 miliar setahun, lalu terpaksa menjual Big Orange untuk membayar dividen
Untuk masalah ini, saya beri contoh yang ekstrem
Jika dihitung dari total pengeluaran dividen tahunan sebesar 1,712 miliar
Dengan Big Orange saat ini di angka 60000, maka perlu dijual sekitar 29,000 unit / tahun
Itu setara dengan sekitar 3,4% dari total kepemilikan
Jika diasumsikan hal ini terus berlangsung selama 10 tahun, maka selama 10 tahun akumulatif pengurangan kepemilikan sekitar 30%
Namun dalam kenyataan, tekanan jualnya sebenarnya sangat kecil, dan dampaknya terhadap pasar hampir bisa diabaikan
Lalu, yang benar-benar ditakutkan orang-orang itu apa? Yaitu runtuhnya keyakinan “tidak pernah menjual”.
Jadi, probabilitas MSTR benar-benar gagal/berantakan (terjadi risk yang sangat buruk hingga bangkrut) sebenarnya sangat rendah — kecuali Big Orange jatuh ke posisi yang sangat, sangat rendah, pada dasarnya seolah-olah Big Orange sudah ambruk dulu
Kalau Anda memahami logika di atas, maka berikutnya yang perlu dibahas adalah: mengapa harus memberikan setengah porsi portofolio kepada MSTR
Anda bisa sederhanakan MSTR sebagai Big Orange dengan leverage kira-kira 3-4 kali, yang tidak akan pernah mengalami margin call/bangkrut, dan juga tidak ada biaya pendanaan (funding fee)
Dalam siklus bull market 2022-2025 ini, kenaikan MSTR kira-kira 3,2 kali kenaikan Big Orange
Jadi, untuk masalah dividen yang disebutkan tadi: berapa banyak Big Orange perlu naik setiap tahun agar menutup semuanya sepenuhnya?
Jawabannya: asalkan Big Orange naik 2,3% - 3,4% setiap tahun, maka akan menutup sepenuhnya
Selanjutnya, seiring saham biasa MSTR + saham preferen akan membentuk “double wheel (dua roda pendorong)”
Sederhananya begini: saat naik, MSTR+STRC akan sangat mudah mendapatkan uang, lalu membeli lebih banyak Big Orange, sehingga mendorong Big Orange naik; Big Orange naik lalu mendorong harga saham naik lagi; kemudian kembali lagi, mudah mendapatkan banyak uang, lalu berputar—spiral naik—sampai hari ketika Big Orange sudah mencapai puncaknya.
Terakhir, kesimpulan: jika ke depan Anda tetap memandang visi besar Big Orange itu hebat, dan Anda bisa menanggung volatilitas yang lebih besar dibanding Big Orange, serta Anda ingin mendapatkan lebih banyak Big Orange daripada yang Anda dapatkan hanya dengan memegang Big Orange, maka MSTR adalah alat leverage siklus Big Orange dengan imbal hasil berpeluang tinggi.
Semua di atas hanya analisis pribadi, tidak merupakan nasihat investasi.
Pertama, sampaikan kesimpulannya
Jika saya mulai melakukan investasi rutin (DCA) untuk Big Orange, saya akan membagi kira-kira setengah dari portofolio Big Orange tersebut untuk berinvestasi rutin di MSTR
Saat ini, MSTR berada pada rentang diskon terhadap nilai historis yang jarang terjadi, kira-kira diskon 43%
Poin yang paling diperhatikan semua orang sekarang adalah: seiring Big Orange terus turun, mereka mungkin tidak bisa membayar dividen saham preferen, kira-kira sebesar 1,7 miliar setahun, lalu terpaksa menjual Big Orange untuk membayar dividen
Untuk masalah ini, saya beri contoh yang ekstrem
Jika dihitung dari total pengeluaran dividen tahunan sebesar 1,712 miliar
Dengan Big Orange saat ini di angka 60000, maka perlu dijual sekitar 29,000 unit / tahun
Itu setara dengan sekitar 3,4% dari total kepemilikan
Jika diasumsikan hal ini terus berlangsung selama 10 tahun, maka selama 10 tahun akumulatif pengurangan kepemilikan sekitar 30%
Namun dalam kenyataan, tekanan jualnya sebenarnya sangat kecil, dan dampaknya terhadap pasar hampir bisa diabaikan
Lalu, yang benar-benar ditakutkan orang-orang itu apa? Yaitu runtuhnya keyakinan “tidak pernah menjual”.
Jadi, probabilitas MSTR benar-benar gagal/berantakan (terjadi risk yang sangat buruk hingga bangkrut) sebenarnya sangat rendah — kecuali Big Orange jatuh ke posisi yang sangat, sangat rendah, pada dasarnya seolah-olah Big Orange sudah ambruk dulu
Kalau Anda memahami logika di atas, maka berikutnya yang perlu dibahas adalah: mengapa harus memberikan setengah porsi portofolio kepada MSTR
Anda bisa sederhanakan MSTR sebagai Big Orange dengan leverage kira-kira 3-4 kali, yang tidak akan pernah mengalami margin call/bangkrut, dan juga tidak ada biaya pendanaan (funding fee)
Dalam siklus bull market 2022-2025 ini, kenaikan MSTR kira-kira 3,2 kali kenaikan Big Orange
Jadi, untuk masalah dividen yang disebutkan tadi: berapa banyak Big Orange perlu naik setiap tahun agar menutup semuanya sepenuhnya?
Jawabannya: asalkan Big Orange naik 2,3% - 3,4% setiap tahun, maka akan menutup sepenuhnya
Selanjutnya, seiring saham biasa MSTR + saham preferen akan membentuk “double wheel (dua roda pendorong)”
Sederhananya begini: saat naik, MSTR+STRC akan sangat mudah mendapatkan uang, lalu membeli lebih banyak Big Orange, sehingga mendorong Big Orange naik; Big Orange naik lalu mendorong harga saham naik lagi; kemudian kembali lagi, mudah mendapatkan banyak uang, lalu berputar—spiral naik—sampai hari ketika Big Orange sudah mencapai puncaknya.
Terakhir, kesimpulan: jika ke depan Anda tetap memandang visi besar Big Orange itu hebat, dan Anda bisa menanggung volatilitas yang lebih besar dibanding Big Orange, serta Anda ingin mendapatkan lebih banyak Big Orange daripada yang Anda dapatkan hanya dengan memegang Big Orange, maka MSTR adalah alat leverage siklus Big Orange dengan imbal hasil berpeluang tinggi.
Semua di atas hanya analisis pribadi, tidak merupakan nasihat investasi.