$ENA Ethena adalah salah satu dari tiga mitra kolateral bernama di Robinhood Earn (bersama Spark dan Maple), sebuah produk pinjaman berbasis Morpho di mana pengguna meminjamkan stablecoin USDG yang didukung dolar dengan estimasi imbal hasil (APY) sekitar 7%. StablecoinX (NASDAQ: USDE), kendaraan publik yang terhubung dengan Ethena melalui treasury ENA-nya, naik 180% pada perdagangan setelah jam bursa (after-hours). Token Ethena, ENA, sejauh ini telah naik 6,5%. ENA hanya naik sekitar ~5–12% intraday ketika BlackRock mengintegrasikan USDe ke dalam Aladdin pada Juni. ENA turun sekitar ~7% menjelang pengumuman kemitraan Janus Henderson meskipun headline-nya positif. Masalah yang lebih besar adalah pasokan USDe memuncak di dekat $14,7 miliar pada awal Oktober 2025, tepat sebelum likuidasi besar-besaran yang bersejarah menghapus sekitar $19 miliar posisi crypto berleveraj selama beberapa jam. Saat ini nilainya berada di sekitar $4,45 miliar, kira-kira 70% di bawah puncak Oktober tersebut. Jadi, meskipun integrasi Robinhood memperkuat cerita distribusi Ethena, tanpa adanya mekanisme penangkapan biaya yang jelas atau buyback yang melekat pada pertumbuhan tersebut, USDe yang lebih besar tidak otomatis berarti ENA yang lebih bernilai. Kemitraan ini bullish untuk ekosistem Ethena. Apakah sikap bullish itu akan terakumulasi pada token masih menjadi pertanyaan terbuka. Sementara itu, kinerja sinyal kami tetap solid.