Kepala Strategi Kripto Fundstrat Menanggapi "Pandangan Internal yang Berbeda": Layanan Tujuan Klien yang Berbeda, Masih Optimis Terhadap BTC dan ETH untuk Mencapai Rekor Baru dalam Tahun Ini
Sean Farrell, Kepala Strategi Mata Uang Kripto Fundstrat yang dikelola oleh Tom Lee, menulis tanggapan tentang "perbedaan pandangan pasar antara dirinya dan pandangan Tom Lee" dan menyatakan,
"Fundstrat memiliki beberapa analis, masing-masing dengan kerangka penelitian independen dan dimensi waktu investasi yang berbeda, bertujuan untuk memenuhi tujuan investasi klien yang berbeda. Penelitian saya terutama ditujukan untuk portofolio dengan proporsi aset kripto yang tinggi, dan mengambil strategi operasi pasar yang relatif lebih agresif.
Penelitian Tom Lee terutama melayani lembaga pengelola dana besar dan investor yang mengalokasikan 1%–5% aset mereka ke BTC dan ETH. Strategi semacam itu memerlukan disiplin tinggi dan perspektif jangka panjang untuk menangkap tren struktural (jangka panjang) agar dapat mencapai pengembalian yang lebih tinggi dalam dimensi waktu. Sementara tujuan saya adalah membantu klien dan pelanggan yang memiliki alokasi aset kripto yang cukup tinggi (sekitar 20% ke atas) untuk terus mengungguli pasar melalui rebalancing aktif dalam berbagai siklus.
Pandangan saya yang lebih hati-hati di paruh pertama tahun ini mencerminkan manajemen risiko, bukan pandangan sepenuhnya negatif. Penetapan harga pasar saat ini hampir mendekati sempurna, tetapi risiko masih ada, termasuk kemungkinan pemerintah terhenti, fluktuasi perdagangan, ketidakpastian pengeluaran modal kecerdasan buatan, serta pergantian ketua Federal Reserve, sementara spread obligasi hasil tinggi menyusut, dan volatilitas lintas aset rendah. Aliran dana baru-baru ini juga menunjukkan perbedaan.
Bitcoin saat ini berada di "zona tanpa penilaian". Dalam jangka panjang, dengan semakin banyaknya perusahaan sekuritas besar yang bergabung, permintaan ETF diharapkan akan membaik, tetapi saat ini masih menghadapi tekanan dari penjualan pemegang asli, tekanan penambang, kemungkinan MSCI mengeluarkan MSTR, serta tekanan penarikan dana.
Penilaian dasar saya: mungkin akan ada satu pemulihan di awal tahun, diikuti oleh kemungkinan penyesuaian kembali di paruh pertama tahun ini, memberikan peluang yang lebih menarik untuk penataan akhir tahun. Jika penilaian saya salah, saya lebih cenderung untuk menunggu sinyal konfirmasi. Untuk para investor yang memperhatikan prospek ini, saya masih memperkirakan bahwa Bitcoin dan Ethereum akan menantang pencapaian tertinggi baru sebelum akhir tahun, sehingga mengakhiri siklus empat tahun tradisional dengan pasar bearish yang lebih pendek dan lebih kecil.
Sean Farrell, Kepala Strategi Mata Uang Kripto Fundstrat yang dikelola oleh Tom Lee, menulis tanggapan tentang "perbedaan pandangan pasar antara dirinya dan pandangan Tom Lee" dan menyatakan,
"Fundstrat memiliki beberapa analis, masing-masing dengan kerangka penelitian independen dan dimensi waktu investasi yang berbeda, bertujuan untuk memenuhi tujuan investasi klien yang berbeda. Penelitian saya terutama ditujukan untuk portofolio dengan proporsi aset kripto yang tinggi, dan mengambil strategi operasi pasar yang relatif lebih agresif.
Penelitian Tom Lee terutama melayani lembaga pengelola dana besar dan investor yang mengalokasikan 1%–5% aset mereka ke BTC dan ETH. Strategi semacam itu memerlukan disiplin tinggi dan perspektif jangka panjang untuk menangkap tren struktural (jangka panjang) agar dapat mencapai pengembalian yang lebih tinggi dalam dimensi waktu. Sementara tujuan saya adalah membantu klien dan pelanggan yang memiliki alokasi aset kripto yang cukup tinggi (sekitar 20% ke atas) untuk terus mengungguli pasar melalui rebalancing aktif dalam berbagai siklus.
Pandangan saya yang lebih hati-hati di paruh pertama tahun ini mencerminkan manajemen risiko, bukan pandangan sepenuhnya negatif. Penetapan harga pasar saat ini hampir mendekati sempurna, tetapi risiko masih ada, termasuk kemungkinan pemerintah terhenti, fluktuasi perdagangan, ketidakpastian pengeluaran modal kecerdasan buatan, serta pergantian ketua Federal Reserve, sementara spread obligasi hasil tinggi menyusut, dan volatilitas lintas aset rendah. Aliran dana baru-baru ini juga menunjukkan perbedaan.
Bitcoin saat ini berada di "zona tanpa penilaian". Dalam jangka panjang, dengan semakin banyaknya perusahaan sekuritas besar yang bergabung, permintaan ETF diharapkan akan membaik, tetapi saat ini masih menghadapi tekanan dari penjualan pemegang asli, tekanan penambang, kemungkinan MSCI mengeluarkan MSTR, serta tekanan penarikan dana.
Penilaian dasar saya: mungkin akan ada satu pemulihan di awal tahun, diikuti oleh kemungkinan penyesuaian kembali di paruh pertama tahun ini, memberikan peluang yang lebih menarik untuk penataan akhir tahun. Jika penilaian saya salah, saya lebih cenderung untuk menunggu sinyal konfirmasi. Untuk para investor yang memperhatikan prospek ini, saya masih memperkirakan bahwa Bitcoin dan Ethereum akan menantang pencapaian tertinggi baru sebelum akhir tahun, sehingga mengakhiri siklus empat tahun tradisional dengan pasar bearish yang lebih pendek dan lebih kecil.