Konsumen AS seolah-olah tidak punya uang. Itulah narasinya.

Data mengatakan sesuatu yang berbeda.

US M2 kira-kira 32 triliun dolar. Tabungan pribadi mewakili sekitar 65 hingga 70% dari angka itu. Artinya, rumah tangga Amerika memegang sekitar 20 triliun dolar dalam simpanan bank, reksa dana pasar uang, dan instrumen keuangan jangka pendek yang dapat diubah menjadi uang tunai hampir seketika.

Itu bukan basis konsumen yang miskin. Itu adalah kumpulan tabungan pribadi paling likuid dalam sejarah manusia.

Nuansanya penting: distribusinya sangat tidak merata. Sebagian besar populasi memiliki sangat sedikit. Namun kelas menengah, kelas menengah atas, dan kelompok kaya memegang jumlah tabungan lancar yang sangat besar, dan jumlah itu terus bertumbuh secara konsisten sejak 2010.

Bayangkan apa yang terjadi ketika pasar mulai naik lagi dengan penuh keyakinan. Dana sebesar 20 triliun yang bertumpu pada pasar uang menghasilkan 4% mulai terlihat jauh kurang menarik dibandingkan saham yang terapresiasi sebesar 20%.

Keserakahan bukanlah cacat kepribadian. Itu adalah mekanisme yang dapat diprediksi. Dan 20 triliun dolar tabungan likuid yang berada di sela-sela adalah bahan bakar paling kuat yang bisa dimiliki pasar bull.

Pertanyaannya bukan apakah uang itu akan bergerak. Melainkan apa yang memicu rotasi tersebut.

Menurut Anda, apa yang membuat $20 triliun keluar dari pinggir lapangan? #币安 $XAUT