Dalam waktu singkat dua bulan, seorang paus misterius menggunakan $1.1 miliar posisi short untuk dengan tepat memanen pasar, kemudian membalikkan posisi dengan $700 juta long yang berada di ambang likuidasi, menampilkan pembalikan nasib yang paling mendebarkan dalam dunia kripto.
Trader yang dikenal dengan kode '1011 Whale Insider' ini secara tepat membangun posisi short senilai $1.1 miliar sebelum pasar jatuh, dengan posisi short Bitcoin sebesar $752 juta dan posisi short Ethereum sebesar $353 juta. Dia menutup posisi dekat titik terendah pasar, menggandakan modal $30 juta menjadi $60 juta, lalu cepat-cepat menarik diri.
Satu, Epic Level Short Selling
Pada malam 10 Oktober 2025, pasar kripto masih terbenam dalam suasana bullish, dengan harga Bitcoin stabil di level tinggi $117,000. Saat itu, sebuah aksi short selling yang direncanakan dengan cermat telah dimulai secara diam-diam.
● Trader yang kemudian dikenal sebagai “1011 insider whale” mulai menyetor dana ke bursa terdesentralisasi Hyperliquid, membangun posisi short untuk Bitcoin dan Ethereum. Hingga malam 10, total nilai posisi shortnya telah mencapai 1,1 miliar dolar AS.
● Sekitar pukul 5 pagi keesokan harinya, pasar tiba-tiba runtuh. Bitcoin jatuh hampir 1% setiap menit dalam 30 menit, dengan penurunan terendah mencapai 102 ribu dolar AS, dengan penurunan harian lebih dari 12%. Posisi short whale tersebut cepat menghasilkan keuntungan, akhirnya menutup posisi di dekat titik terendah pasar.
● Analisis setelah kejadian menunjukkan bahwa pemicu langsung dari penurunan ini adalah pengumuman mantan Presiden AS Donald Trump untuk memulai kembali perang dagang dengan China, berencana mengenakan tarif 100% pada barang-barang China mulai 1 November.
Kedua, pembalikan strategi besar
● Yang mengejutkan, whale ini mulai sepenuhnya mengubah strategi tradingnya pada pertengahan Oktober. Sejak 14 Oktober, dia mulai membangun posisi long untuk Ethereum dan Bitcoin, dan sejak saat itu mencapai rekor 12 kali berturut-turut dalam menghasilkan keuntungan.
● Hingga 24 Oktober, whale tersebut telah memegang posisi long Ethereum senilai 132 juta dolar AS dan posisi long Bitcoin senilai 20 juta dolar AS, dengan total keuntungan mencapai 12,634 juta dolar AS. Leverage yang digunakannya relatif hati-hati, dengan posisi Ethereum menggunakan leverage 5 kali, dan posisi Bitcoin menggunakan leverage 4 kali.
● Data pasar menunjukkan bahwa beberapa trader terkemuka beralih ke strategi long secara bersamaan, dengan total posisi melebihi 200 juta dolar AS. Penggunaan leverage oleh para whale juga cenderung lebih rasional, dibandingkan dengan leverage tinggi 20-40 kali sebelumnya, saat itu posisi long lebih terkonsentrasi di kisaran 4-7 kali.
Ketiga, tepi jurang
Kesulitan whale ini dimulai dari kesalahpahaman terhadap arah pasar. Dari akhir Oktober hingga Desember, dia terus menambah posisi long, hingga 18 Desember, total posisinya telah mencapai sekitar 700 juta dolar AS.
● Posisi yang dipegang termasuk: 191 ribu posisi long Ethereum, harga pembukaan 3167 dolar AS; 1000 posisi long Bitcoin, harga pembukaan 91506 dolar AS; serta 250 ribu posisi long Solana.
● Dengan pasar cryptocurrency yang terus menurun, posisi-posisi ini mengalami kerugian besar. Hingga 18 Desember, total kerugian whale tersebut mencapai 73,18 juta dolar AS, dengan kerugian hanya untuk posisi long Ethereum mencapai 64,28 juta dolar AS.
● Lebih parah lagi, margin-nya hanya tersisa 27 juta dolar AS, sementara harga likuidasi untuk posisi long Ethereum berada di sekitar 2083 dolar AS. Ini berarti jika pasar terus turun, dia akan menghadapi risiko likuidasi.
Keempat, perbandingan tindakan whale
Whale “insider” ini bukanlah trader besar yang aktif di pasar. Pada 12 Desember, whale Hyperliquid lainnya mengambil strategi yang sama sekali berbeda.
● Trader ini membangun posisi long senilai 555 juta dolar AS dengan leverage rendah sekitar 2,3 kali, mencakup Ethereum, Bitcoin, dan Solana. Tingkat leverage ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan posisi “insider whale”, menunjukkan strategi manajemen risiko yang lebih konservatif.
● Whale lain yang diberi label “pension-usdt.eth” menutup posisi short Bitcoin senilai sekitar 88,8 juta dolar AS pada 15 Desember, menghasilkan keuntungan sekitar 950 ribu dolar AS, kemudian berbalik membangun posisi long Bitcoin senilai 32,11 juta dolar AS.
● Sementara itu, trader yang dikenal sebagai “ultimate short” terus mempertahankan strategi short, pada 18 Desember kembali menutup sebagian posisi short Bitcoin, menghasilkan keuntungan sekitar 1,75 juta dolar AS. Posisi short Bitcoin-nya sekitar 50,38 juta dolar AS, dengan keuntungan mengapung mencapai 1,456 juta dolar AS.
Lima, reaksi berantai pasar
● Gerakan besar dari posisi whale sering kali memiliki dampak signifikan pada sentimen pasar. Pada 17 Desember, whale “1011 insider” melakukan operasi on-chain yang menarik, memindahkan sekitar 1,08 miliar dolar AS dalam 368 ribu Ethereum ke lima dompet yang baru dibuat.
● Transaksi besar semacam ini biasanya diartikan sebagai manajemen posisi atau persiapan untuk operasi potensial, bukan penjualan langsung. Meskipun demikian, arus dana sebesar ini tetap menarik perhatian luas di pasar. Jika posisi long whale ini akhirnya dipaksa untuk dilikuidasi, itu bisa memicu reaksi berantai di pasar. Likuidasi besar-besaran bisa memperburuk penurunan pasar, membentuk siklus berbahaya.
Enam, dua sisi mata uang leverage
● Kasus “insider whale” ini menyoroti risiko besar dari trading dengan leverage di pasar cryptocurrency. Keberhasilannya dalam melakukan short dengan tepat dari 11 Oktober sebagian disebabkan oleh leverage yang relatif tinggi.
Ketika arah pasar diprediksi dengan benar, leverage dapat secara signifikan memperbesar keuntungan; tetapi ketika pergerakan pasar bertentangan dengan harapan, leverage juga akan mempercepat kerugian.
● Dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, bursa cryptocurrency biasanya menawarkan kelipatan leverage yang lebih tinggi, beberapa platform bahkan menawarkan leverage hingga 100 kali. Lingkungan leverage tinggi ini, meskipun menarik banyak dana spekulatif, juga meningkatkan kerentanan keseluruhan pasar.
● Inti dari kesulitan whale ini terletak pada leverage tinggi dari posisi long Ethereum-nya. Berdasarkan perhitungan, harga likuidasi untuk posisi long Ethereum-nya sekitar 2083 dolar AS, masih cukup jauh dari harga pasar saat ini, tetapi jika pasar terus menurun, risikonya akan meningkat secara signifikan.
Hingga 18 Desember, data menunjukkan bahwa whale yang pernah memprediksi penurunan pasar secara tepat ini, harga rata-rata pembukaan posisi long Ethereum-nya masih tetap di level tinggi 3167 dolar AS, sementara garis likuidasi 2083 dolar AS seperti tebing yang semakin mendekat.
Nilai 108 juta dolar AS dari 368 ribu Ethereum-nya terletak tenang di lima dompet baru, sementara margin 27 juta dolar AS yang tersisa di akun tradingnya, secara diam-diam menghitung setiap dollar jarak antara titik likuidasi.
Bergabunglah dengan komunitas kami, mari berdiskusi dan menjadi lebih kuat bersama!
Komunitas resmi di Telegram: https://t.me/aicoincn
Twitter AiCoin dalam bahasa Mandarin: https://x.com/AiCoinzh
Grup manfaat OKX: https://aicoin.com/link/chat?cid=l61eM4owQ
Grup manfaat Binance: https://aicoin.com/link/chat?cid=ynr7d1P6Z