Pasar cryptocurrency mulai mengalami penurunan signifikan kemarin, dengan Bitcoin jatuh di bawah 86.000 dolar AS, dan Ethereum serta koin utama lainnya juga turun secara bersamaan. Secara keseluruhan, penurunan kali ini tidak memiliki katalisator tertentu yang jelas, terutama terkait dengan pembukaan pasar saham AS—penurunan pasar saham menarik kinerja aset berisiko secara keseluruhan. Indeks S&P 500 sedikit turun 0,16%, indeks Nasdaq turun 0,59%, dan indeks Dow Jones sedikit turun 0,09%.

Seiring dengan berkurangnya likuiditas menjelang akhir tahun, sering kali memperbesar volatilitas pasar, terutama selama jam perdagangan di AS. Sentimen risiko menyebar dengan cepat, ketidakpastian makro kembali muncul, ditambah dengan kurangnya likuiditas, setiap penurunan kecil mudah berubah menjadi penurunan yang lebih besar. Penurunan suku bunga 25 basis poin oleh Federal Reserve minggu lalu hampir tidak memberikan dampak positif pada pasar, dan seiring dengan turunnya rasio leverage dan kekeringan dana menjelang akhir tahun, tekanan jual semakin meningkat.

Selain itu, data inflasi AS yang akan dirilis pada hari Kamis ini membuat posisi pasar semakin hati-hati, harga semakin sensitif terhadap arus modal. Pasar umumnya percaya bahwa penurunan ini mungkin terkait dengan penutupan mesin tambang domestik. Baru-baru ini, setidaknya 400.000 mesin tambang di dalam negeri offline, dengan kekuatan jaringan turun sekitar 100 EH/s dari hari sebelumnya, penurunan sekitar 8%.

Kawasan tambang Xinjiang sedang ditutup secara bertahap, ini terjadi setelah beberapa bulan pangsa pasar tambang di China secara diam-diam rebound (mencapai puluhan persen) berkat listrik murah di barat dan kapasitas pusat data yang berlebih.

Saat ini belum ada bukti yang jelas bahwa penambang Xinjiang menjual Bitcoin dalam skala besar. Penutupan mesin tambang dalam jumlah besar dalam jangka pendek akan memberikan tekanan pada kekuatan Bitcoin, memicu penjualan sementara, tetapi dampaknya mungkin bersifat sementara.

Secara umum, penyesuaian pasar kali ini mencerminkan tekanan makro, musiman likuiditas, dan dampak peristiwa regional, tetapi fundamental Bitcoin (seperti akumulasi institusi dan ketahanan jaringan) tetap mendapatkan dukungan. Kita perlu memperhatikan data inflasi yang akan datang dan penyesuaian kesulitan untuk menentukan titik terendah jangka pendek.