Senat AS telah menunda RUU Struktur Pasar Kripto yang telah lama ditunggu-tunggu, mendorong pertimbangan akhir ke awal 2026. Para pembuat undang-undang kehabisan waktu legislasi karena perselisihan internal menghambat konsensus tentang ketentuan-ketentuan kunci.

Penundaan memperpanjang ketidakpastian regulasi bagi pertukaran kripto, penerbit, dan investor institusional yang beroperasi di AS.

Mengapa RUU Struktur Pasar Kripto Ditunda

RUU ini, yang dibangun berdasarkan Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (CLARITY) yang disetujui oleh DPR, bertujuan untuk mendefinisikan bagaimana aset digital diatur. Ini secara resmi akan membagi pengawasan antara Komisi Sekuritas dan Bursa dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas.

Namun, ketidaksepakatan yang belum terselesaikan mengenai yurisdiksi, pengawasan DeFi, dan perlindungan konsumen memperlambat kemajuan.

Negosiator Senat berjuang untuk mendamaikan perbedaan antara komite Perbankan dan Pertanian. Komite-komite ini mengawasi SEC dan CFTC masing-masing, dan keduanya mengklaim wewenang atas pasar spot kripto.

Akibatnya, para pembuat undang-undang tidak dapat menyelesaikan bahasa yang didukung oleh kedua belah pihak sebelum sesi berakhir.

Regulasi DeFi juga muncul sebagai titik permasalahan utama. Beberapa senator mendorong pengecualian untuk protokol terdesentralisasi tanpa perantara yang mengendalikan.

Yang lain memperingatkan bahwa pengecualian yang luas dapat melemahkan penegakan dan menciptakan celah regulasi.

Kelompok advokasi konsumen menambah tekanan dengan menentang bagian-bagian dari rancangan undang-undang. Mereka berpendapat bahwa kerangka kerja ini mengalihkan kekuasaan dari SEC dan berisiko melemahkan perlindungan investor setelah beberapa kegagalan kripto yang terkenal.

Kebangkitan oposisi ini mendorong revisi lebih lanjut dan memperlambat negosiasi.

Meskipun ada penundaan, rancangan undang-undang ini sangat berbeda dari undang-undang kripto lain yang sudah disahkan. Berbeda dengan Undang-Undang GENIUS, yang fokus sempit pada stablecoin, rancangan undang-undang struktur pasar menargetkan seluruh ekosistem perdagangan kripto.

Ini menetapkan aturan untuk bursa, broker, penyedia kustodi, dan penerbit token di bawah kerangka federal yang terpadu.

Rancangan undang-undang ini juga melangkah lebih jauh daripada regulasi yang dipimpin oleh penegakan. Ini memperkenalkan standar klasifikasi aset formal dan membatasi ketergantungan pada putusan pengadilan untuk menentukan apakah token adalah sekuritas atau komoditas.

Para pembuat undang-undang mengatakan pendekatan ini akan menggantikan ketidakpastian regulasi dengan kejelasan hukum.