SpaceX sempat jatuh lebih dari 4.6% di pre-market.
Berita ini memang benar, tapi penurunan ini lebih mirip snapshot pre-market pada suatu titik waktu, fluktuasi sebenarnya di pre-market berkisar antara -3.5% hingga -5.4%.
Kabar buruk langsung hari ini adalah KeyBanc yang pertama kali meng-cover SpaceX, hanya memberikan rating netral, dan tidak memberikan target harga.
Alasannya juga cukup jelas:
Bisnis SpaceX memang langka, tapi harga saat ini sudah memasukkan terlalu banyak proyeksi masa depan.
Menurut prediksi KeyBanc, valuasi SpaceX saat ini sekitar:
29 kali pendapatan 2027;
71 kali EV/EBITDA 2027.
Artinya, pasar sekarang tidak hanya membeli berapa banyak yang dihasilkan Starlink hari ini, tapi juga membayar di muka untuk kesuksesan Starship, Starshield, AI, bahkan pusat data orbital selama bertahun-tahun ke depan.
Setiap kemajuan yang sedikit lambat bisa membuat valuasi tertekan.
Namun, saya tidak berpikir ini berarti logika jangka panjang SpaceX tiba-tiba memburuk.
Harga penerbitan SpaceX adalah $135, setelah IPO sempat melesat hingga $225.64.
Bahkan jika dihitung berdasarkan sekitar $176 di pre-market, dari titik tertinggi sudah mengalami penarikan sekitar 22%, tapi masih lebih tinggi sekitar 30% dari harga penerbitan.
Jadi, penurunan kali ini lebih mirip dengan berkurangnya premium kelangkaan setelah IPO, pasar beralih dari 'memborong SpaceX', perlahan-lahan masuk ke fase 'menghitung berapa sebenarnya nilai SpaceX'.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah struktur kepemilikannya.
Total saham SpaceX lebih dari 13 miliar, tetapi saat ini saham yang benar-benar beredar di pasar kurang dari 5%.
Ketika sirkulasi sangat kecil, kenaikan mudah diborong dan diperbesar; begitu minat menurun, atau pasar mulai memperdagangkan ekspektasi unlock, penurunan juga akan diperbesar.
Dan posisi $175.5 ini juga menarik.
$135 × 1.3 = $175.5.
Ini dekat dengan harga pre-market hari ini, dan terkait dengan syarat unlock tambahan ke depan, bisa menjadi posisi penting dalam pertempuran pasar selanjutnya.
Jika setelah dibuka resmi bisa bertahan di sekitar $175, ini lebih mirip penemuan harga yang normal.
Jika volume turun di bawah, bisa dilihat ke bawah:
$160.95: harga penutupan hari pertama IPO
$150: harga pembukaan hari pertama IPO
$135: harga penerbitan IPO
Sebelum laporan keuangan pertama dan putaran unlock pertama benar-benar terjadi, sepertinya SpaceX tidak akan menjadi saham yang tenang naik.🚀
#spacex股价盘前跌4.6%
Berita ini memang benar, tapi penurunan ini lebih mirip snapshot pre-market pada suatu titik waktu, fluktuasi sebenarnya di pre-market berkisar antara -3.5% hingga -5.4%.
Kabar buruk langsung hari ini adalah KeyBanc yang pertama kali meng-cover SpaceX, hanya memberikan rating netral, dan tidak memberikan target harga.
Alasannya juga cukup jelas:
Bisnis SpaceX memang langka, tapi harga saat ini sudah memasukkan terlalu banyak proyeksi masa depan.
Menurut prediksi KeyBanc, valuasi SpaceX saat ini sekitar:
29 kali pendapatan 2027;
71 kali EV/EBITDA 2027.
Artinya, pasar sekarang tidak hanya membeli berapa banyak yang dihasilkan Starlink hari ini, tapi juga membayar di muka untuk kesuksesan Starship, Starshield, AI, bahkan pusat data orbital selama bertahun-tahun ke depan.
Setiap kemajuan yang sedikit lambat bisa membuat valuasi tertekan.
Namun, saya tidak berpikir ini berarti logika jangka panjang SpaceX tiba-tiba memburuk.
Harga penerbitan SpaceX adalah $135, setelah IPO sempat melesat hingga $225.64.
Bahkan jika dihitung berdasarkan sekitar $176 di pre-market, dari titik tertinggi sudah mengalami penarikan sekitar 22%, tapi masih lebih tinggi sekitar 30% dari harga penerbitan.
Jadi, penurunan kali ini lebih mirip dengan berkurangnya premium kelangkaan setelah IPO, pasar beralih dari 'memborong SpaceX', perlahan-lahan masuk ke fase 'menghitung berapa sebenarnya nilai SpaceX'.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah struktur kepemilikannya.
Total saham SpaceX lebih dari 13 miliar, tetapi saat ini saham yang benar-benar beredar di pasar kurang dari 5%.
Ketika sirkulasi sangat kecil, kenaikan mudah diborong dan diperbesar; begitu minat menurun, atau pasar mulai memperdagangkan ekspektasi unlock, penurunan juga akan diperbesar.
Dan posisi $175.5 ini juga menarik.
$135 × 1.3 = $175.5.
Ini dekat dengan harga pre-market hari ini, dan terkait dengan syarat unlock tambahan ke depan, bisa menjadi posisi penting dalam pertempuran pasar selanjutnya.
Jika setelah dibuka resmi bisa bertahan di sekitar $175, ini lebih mirip penemuan harga yang normal.
Jika volume turun di bawah, bisa dilihat ke bawah:
$160.95: harga penutupan hari pertama IPO
$150: harga pembukaan hari pertama IPO
$135: harga penerbitan IPO
Sebelum laporan keuangan pertama dan putaran unlock pertama benar-benar terjadi, sepertinya SpaceX tidak akan menjadi saham yang tenang naik.🚀
#spacex股价盘前跌4.6%