(Informasi penting, informasi penting, informasi penting. Pengendalian pasar makro adalah inti dari tren umum. Pergerakan Federal Reserve sangat penting dalam menghadapi pasar likuiditas yang kering saat ini)

Pertama, mari kita tinjau hal-hal penting dari pernyataan FOMC Federal Reserve dan konferensi pers Powell:

1. Tingkat suku bunga: Suku bunga acuan, cadangan dan diskon akan dinaikkan sebesar 25 basis poin. Beberapa pengetatan kebijakan tambahan diperlukan. Keputusan disetujui dengan suara bulat oleh komite pemungutan suara. Jeda kenaikan suku bunga telah dipertimbangkan.

2. Krisis perbankan: Sistem perbankan AS sehat dan tangguh. Perkembangan terkini mungkin mengarah pada pengetatan kondisi kredit. Besarnya dampaknya tidak pasti, dan hal ini mendukung penguatan pengawasan yang relevan.

3. Perkiraan suku bunga: Pengetatan kredit mungkin berarti berkurangnya upaya yang dapat dilakukan dalam kebijakan suku bunga. Ekspektasi terhadap tingkat suku bunga rata-rata sebesar 5,1% pada akhir tahun 2023 tetap tidak berubah ekspektasi, dan suku bunga akan dinaikkan ke tingkat yang lebih tinggi jika diperlukan.

4. Prospek perekonomian: Suku bunga yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat akan menyeret sektor bisnis ke bawah. Perekonomian AS diperkirakan akan tumbuh sebesar 0,4% pada tahun 2023, yang mengindikasikan adanya jalur menuju soft landing.

5. Ekspektasi inflasi: Inflasi masih berada pada tingkat yang tinggi. Ekspektasi inflasi PCE dan PCE inti tahun ini meningkat, dan kata-kata “inflasi terkini telah mereda” dihapuskan.

6. Pasar kerja: Lapangan kerja telah meningkat dan tingkat pertumbuhannya kuat, tingkat pengangguran masih berada pada tingkat yang rendah, dan perkiraan tingkat pengangguran tahun ini sangat tidak pasti.

7. Rencana pengurangan neraca: Rencana tersebut akan terus berlanjut, dan belum ada diskusi mengenai perubahan rencana. Perluasan neraca baru-baru ini mencerminkan pinjaman jangka pendek, tidak ada hubungannya dengan kebijakan moneter, dan bersifat sementara.

8. Reaksi pasar: Pada saat berita ini dimuat, harga emas telah melonjak lebih dari 1%, indeks dolar AS telah turun sebesar 75 poin, imbal hasil obligasi AS 2 tahun telah turun sebesar 20 BP, saham AS turun sebesar 1% setelahnya. naik sebesar 1%, dan Bitcoin melawan tren dan turun sebesar US$1.000.

9. Ekspektasi pasar: Suku bunga terminal akan mencapai 4,95% di bulan Mei. Ada ruang sebesar 70 BP untuk penurunan suku bunga pada akhir tahun ini dibandingkan dengan puncaknya. Kemungkinan menaikkan suku bunga sebesar 25 BP di bulan Mei adalah seimbang tanpa tindakan. (Data ini dikumpulkan oleh tim)



Melalui analisis, dapat ditemukan bahwa Federal Reserve bertekad untuk menurunkan inflasi, dan kenaikan suku bunga acuan sebesar 25 poin sesuai dengan ekspektasi, namun tidak akan berhenti karena krisis utang bank.

Bagaimanapun juga, kebijakan moneter tidak ada hubungannya dengan krisis utang. Kebijakan moneter hanya bertujuan untuk melakukan soft landing terhadap perekonomian.

Komite akan terus mengurangi kepemilikannya atas sekuritas Treasury AS, utang agensi, dan sekuritas berbasis hipotek agensi, sebagaimana dinyatakan dalam rencana yang diumumkan sebelumnya. Komite tetap berkomitmen kuat untuk mengembalikan inflasi ke sasaran 2 persen. Komite akan terus memantau dampak informasi baru terhadap prospek perekonomian saat mengevaluasi sikap kebijakan moneter yang tepat. Komite akan siap untuk menyesuaikan sikap kebijakan moneter secara tepat jika timbul risiko yang dapat menghambat pencapaian tujuan Komite. Penilaian Komite akan mempertimbangkan berbagai informasi, termasuk kondisi pasar tenaga kerja, tekanan inflasi dan ekspektasi inflasi, serta perkembangan keuangan dan internasional.

Kemudian Menteri Keuangan AS Yellen: Bekerja sama dengan Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan untuk memulihkan kemampuan mengklasifikasikan lembaga keuangan non-bank sebagai lembaga keuangan sistemik dan melakukan pengawasan terhadapnya. Semua simpanan yang tidak diasuransikan tidak dipertimbangkan untuk asuransi.

Semua data tersebut menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga tidak akan berhenti sampai inflasi melambat. Namun, manfaat terbesarnya adalah hanya ada sedikit kenaikan suku bunga. Data inflasi di awal bulan ini menunjukkan tanda-tanda melambat.

Krisis utang bank malah merangsang likuiditas dana, dan aset-aset safe-haven akan tumbuh di tengah kesulitan tersebut.

Pernyataan kebijakan moneter tersebut menyiratkan bahwa kenaikan suku bunga akan segera berakhir, dan gejolak perbankan yang terjadi baru-baru ini telah mengurangi kebutuhan akan kenaikan suku bunga lebih lanjut di masa depan. Namun, karena ketahanan inflasi, penurunan suku bunga tidak akan terjadi dalam waktu dekat, dan pedoman Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama masih tetap ada. Dibandingkan dengan "ketenangan" The Fed, pasar tidak setuju dengan hal tersebut. Investor percaya bahwa The Fed meremehkan dampak potensial dari gejolak perbankan ini, dan kemudian memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga yang lebih besar. Kami percaya bahwa gejolak perbankan merupakan guncangan permintaan, yang akan berdampak menekan pertumbuhan ekonomi dan inflasi. Namun, mengingat Amerika Serikat masih menghadapi banyak kendala pasokan, hal ini akan mengurangi dampak guncangan permintaan terhadap inflasi, dan pada akhirnya akan mengurangi dampak guncangan permintaan terhadap inflasi. hasilnya lebih cenderung menjadi pola "stagflasi".