kamu hanya melihat harga dolar dari portofoliomu, mungkin kamu melewatkan bagian dari gambaran yang secara signifikan dipengaruhi oleh pertumbuhan suplai uang.
Bagi pengamat kasual, pasar terlihat seperti biasa-biasa saja. Bitcoin hampir terpangkas setengahnya menjadi $66,000 sejak puncaknya di $126,000 pada bulan Oktober — mudah dianggap sebagai pasar bearish crypto yang brutal setiap empat tahun sekali. S&P 500 terus melayang dekat rekor tertinggi di atas 7,500 poin. Tidak ada yang aneh.
Tapi di balik permukaan, sinyal yang lebih menarik dan mengkhawatirkan muncul ketika kedua harga disesuaikan dengan suplai uang M2 AS — ukuran likuiditas Federal Reserve yang mencakup uang tunai, simpanan cek dan tabungan, dana pasar uang, dan sertifikat deposito. M2 mengukur, pada dasarnya, berapa banyak dolar yang ada dalam sistem pada waktu tertentu. Menyesuaikan harga aset untuk pertumbuhan M2 mengungkapkan seperti apa harga tersebut relatif terhadap suplai uang yang terus berkembang, bukan hanya dalam istilah nominal.
Rasio BTC/M2 Bitcoin: peringatan kepala dan bahu
Beberapa pengamat menganggap Bitcoin sebagai barometer beta tinggi untuk likuiditas dolar — aset yang harganya mencerminkan tidak hanya dinamika penawaran dan permintaannya sendiri tetapi juga ekspansi dan kontraksi yang lebih luas dari pasokan dolar. Berdasarkan hal itu, rasio BTC/M2 — harga Bitcoin yang disesuaikan untuk pertumbuhan pasokan uang — telah menjadi salah satu sinyal jangka panjang yang paling diperhatikan dalam analisis crypto.
Setelah kenaikan tajam dari 2023 hingga 2025, rasio BTC/M2 tampaknya telah membentuk apa yang disebut analis teknis sebagai pola kepala dan bahu — secara klasik diartikan sebagai sinyal pembalikan bearish. Jika pola ini bertahan, itu akan menunjukkan bahwa keunggulan eksponensial Bitcoin atas pertumbuhan pasokan uang — dinamika yang memungkinkannya untuk mengungguli pengurangan nilai mata uang dengan meyakinkan di siklus sebelumnya — memudar, setidaknya untuk saat ini.
Ini lebih penting daripada yang mungkin terlihat pada awalnya. Proposisi nilai Bitcoin sebagai aset yang langka dan dengan pasokan tetap selalu bergantung sebagian pada kemampuannya untuk mengungguli mesin pencetak uang seiring waktu. Jika rasio BTC/M2 membentuk puncak struktural, itu akan menunjukkan bahwa setiap dolar baru yang ditambahkan ke sistem tidak lagi dikejar oleh apresiasi harga Bitcoin pada tingkat yang sama seperti di siklus sebelumnya — sinyal potensial dari hasil marjinal yang menyusut dari perdagangan pengurangan nilai yang telah mendukung kasus bullish Bitcoin untuk investor ritel dan institusi.
S&P 500 dalam istilah M2: seperempat abad pencetakan uang untuk merebut kembali puncak dot-com
Kisah S&P 500 yang disesuaikan dengan pasokan uang sama mencoloknya. Dalam istilah nominal, indeks saat ini melayang di dekat rekor tertinggi 7.511 — jauh di atas puncak tahun 2000 sekitar 1.500 poin dan tampaknya berada di alam yang berbeda dari ketinggian gelembung dot-com.
#BitcoinDunyamiz #Binance #btc70k #TradingTales #BullishBitcoin
