Hyena上线，需要重点盯一盯。

Ethena和@BasedOneX联手打造的永续合约平台
基于Hyperliquid构建，全面以USDe计价

1/ Hyena如何颠覆现有格局？
当前稳定币分发模式的核心痛点是“渠道税”过重。
2024年Circle年收入17亿美元，却要向分发伙伴Coinbase支付9亿美元。
超过一半收入被渠道方抽走。

Ethena选择绕过传统CEX渠道，直接在Hyperliquid上构建原生USDe生态。

2/ Hyena的核心创新在哪里？
完全以USDe计价的永续合约市场，带来三重收益叠加：
▌ 交易时，USDe保证金自动产生5.3%年化收益
▌ 正常的资金费率收益
▌ 持仓本身的盈亏

这意味着，即使你的合约交易是平的，光是持有USDe作为保证金就能获得稳定收益。

收入分配上。
Ethena作为部署方获得50%交易手续费，另一半流向Hyperliquid。
没有中间商赚差价。

3/ 更深层的战略意义
Hyena是Ethena构建稳定币帝国的关键棋子。

如果Hyena成功，它将对整个稳定币行业的分发模式产生深远影响。
最大受益方是Hyperliquid和Ethena。
第二大受益方是Based。

温馨提示，Based尚未TGE，其积分活动正在进行中。