Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, telah mengusulkan cara baru untuk membangun aset pelacak indeks di keuangan terdesentralisasi, dengan kontrak opsi menggantikan model berbasis utang yang digunakan di banyak sistem DeFi.
Dalam sebuah posting riset pada hari Senin, Buterin mengatakan bahwa DeFi dapat mengurangi risiko likuidasi mendadak dengan menggunakan opsi sebagai lapisan dasar untuk aset sintetis. Usulannya berfokus pada aset yang melacak indeks harga, seperti dolar AS terhadap ETH, indeks inflasi, komoditas, atau keranjang lainnya.
Sebagian besar aset sintetis dan stablecoin algoritmik bergantung pada posisi utang yang dijaminkan. Dalam model itu, pengguna mengunci jaminan crypto dan meminjam berdasarkan itu. Ketika harga bergerak tajam, sistem dapat memaksa likuidasi untuk melindungi protokol dari posisi yang kurang terjamin.
Vitalik Buterin berpendapat bahwa struktur ini menciptakan titik kegagalan yang keras selama stres pasar. Pengguna mungkin terlihat aman dalam kondisi normal, lalu kehilangan posisi dengan cepat setelah nilai jaminan jatuh di bawah level yang diperlukan. Proses itu juga bergantung pada umpan harga cepat yang diperbarui secara real-time.
Membangun aset pelacak indeks di atas opsi daripada utanghttps://t.co/isSkr3901W
Bagaimana jika menggunakan opsi sebagai dasar DeFi, bukan CDP dan likuidasi? Jadi, alih-alih pergerakan harga ekstrem yang menciptakan efek "kamu terlikuidasi" yang tajam dan global, sebaliknya…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 Juni 2026
Usulannya mengambil jalur yang berbeda. Alih-alih menciptakan utang yang perlu dilikuidasi, sistem akan membagi 1 ETH menjadi dua aset seperti opsi. Satu sisi akan mendapatkan nilai ketika indeks yang dipilih tetap dalam rentang yang ditentukan, sementara sisi lainnya akan menyerap eksposur yang berlawanan. Pada saat jatuh tempo, oracle yang lebih lambat akan menyelesaikan nilai.
Vitalik: Opsi Dapat Mengurangi Tekanan Oracle
Vitalik mengatakan bahwa manfaat utama berasal dari menghilangkan kebutuhan akan likuidasi instan. Jika tidak ada likuidasi paksa, sistem tidak memerlukan oracle real-time untuk memicu tindakan mendesak. Ia dapat menggunakan oracle yang lebih lambat, mirip dengan yang digunakan di pasar prediksi.
$$$$$$$$$
Dalam sebuah posting riset pada hari Senin, Buterin mengatakan bahwa DeFi dapat mengurangi risiko likuidasi mendadak dengan menggunakan opsi sebagai lapisan dasar untuk aset sintetis. Usulannya berfokus pada aset yang melacak indeks harga, seperti dolar AS terhadap ETH, indeks inflasi, komoditas, atau keranjang lainnya.
Sebagian besar aset sintetis dan stablecoin algoritmik bergantung pada posisi utang yang dijaminkan. Dalam model itu, pengguna mengunci jaminan crypto dan meminjam berdasarkan itu. Ketika harga bergerak tajam, sistem dapat memaksa likuidasi untuk melindungi protokol dari posisi yang kurang terjamin.
Vitalik Buterin berpendapat bahwa struktur ini menciptakan titik kegagalan yang keras selama stres pasar. Pengguna mungkin terlihat aman dalam kondisi normal, lalu kehilangan posisi dengan cepat setelah nilai jaminan jatuh di bawah level yang diperlukan. Proses itu juga bergantung pada umpan harga cepat yang diperbarui secara real-time.
Membangun aset pelacak indeks di atas opsi daripada utanghttps://t.co/isSkr3901W
Bagaimana jika menggunakan opsi sebagai dasar DeFi, bukan CDP dan likuidasi? Jadi, alih-alih pergerakan harga ekstrem yang menciptakan efek "kamu terlikuidasi" yang tajam dan global, sebaliknya…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 Juni 2026
Usulannya mengambil jalur yang berbeda. Alih-alih menciptakan utang yang perlu dilikuidasi, sistem akan membagi 1 ETH menjadi dua aset seperti opsi. Satu sisi akan mendapatkan nilai ketika indeks yang dipilih tetap dalam rentang yang ditentukan, sementara sisi lainnya akan menyerap eksposur yang berlawanan. Pada saat jatuh tempo, oracle yang lebih lambat akan menyelesaikan nilai.
Vitalik: Opsi Dapat Mengurangi Tekanan Oracle
Vitalik mengatakan bahwa manfaat utama berasal dari menghilangkan kebutuhan akan likuidasi instan. Jika tidak ada likuidasi paksa, sistem tidak memerlukan oracle real-time untuk memicu tindakan mendesak. Ia dapat menggunakan oracle yang lebih lambat, mirip dengan yang digunakan di pasar prediksi.
$$$$$$$$$