Saham SpaceX dibuka pada $150 pada hari Jumat dan naik setinggi $162 dalam perdagangan awal yang volatile — sekitar 20% keuntungan dari harga IPO $135 pada hari Kamis — menandakan awal yang kuat untuk debut pasar saham yang paling diperhatikan dalam ingatan terbaru dan mengonfirmasi jenis lonjakan hari pertama yang ditunjukkan oleh oversubscription 4x dan total permintaan $250 miliar.
Angka-angka: IPO terbesar dalam sejarah, kini diperdagangkan bahkan lebih tinggi
SpaceX menjual 555,6 juta saham untuk mengumpulkan $75 miliar — IPO terbesar yang pernah dilakukan, melampaui rekor sebelumnya oleh Saudi Aramco hampir tiga kali lipat. Harga IPO $135 telah menilai perusahaan sekitar $1,8 triliun. Dengan saham diperdagangkan setinggi $162 di aksi awal Jumat, kapitalisasi pasar yang diimplikasikan pada puncak hari mendekati sekitar $2,1 triliun — menempatkan SpaceX dalam jangkauan valuasi $2,4 triliun yang telah diperdagangkan dalam kontrak pra-IPO di platform seperti Hyperliquid sebelum pencatatan.
Diperdagangkan di bawah ticker SPCX di Nasdaq, debut ini memberikan investor pasar publik kesempatan pertama untuk memiliki saham di perusahaan yang secara fundamental telah merombak industri luar angkasa komersial melalui teknologi roket yang dapat digunakan kembali dan membangun salah satu jaringan satelit terbesar di dunia melalui Starlink.
Bisnis: $19 miliar dalam pendapatan di tiga pilar
SpaceX menghasilkan sekitar $19 miliar dalam pendapatan tahun lalu di tiga lini bisnis utama: layanan peluncuran, kontrak pemerintah, dan operasi Starlink. Starlink telah muncul sebagai pendorong pertumbuhan yang sangat signifikan, dengan layanan internet satelit menjangkau pelanggan di daerah terpencil di mana infrastruktur broadband tradisional sulit atau tidak mungkin diterapkan — sebuah bisnis yang tumbuh 50% tahun-ke-tahun menjadi $11,4 miliar pada 2025 menurut laporan sebelumnya, sebelum kontrak komputasi AI baru dengan Anthropic dan Alphabet yang diproyeksikan menambah aliran pendapatan tahunan sebesar $26 miliar.
Sudut pandang Bitcoin: $1,2 miliar dalam eksposur bagi pemegang saham baru
Di luar bisnis roket dan satelit, pencatatan publik SpaceX memberikan investor eksposur tidak langsung terhadap salah satu kepemilikan Bitcoin yang lebih besar di antara perusahaan yang diperdagangkan secara publik. SpaceX memegang 18.712 BTC per 31 Maret, menurut pengungkapan perusahaan — bernilai sekitar $1,2 miliar pada harga Bitcoin terbaru sekitar $63.500.
Posisi ini menempatkan SpaceX sebagai pemegang Bitcoin publik terbesar kedelapan di dunia, sebuah fakta yang mendorong pesan selamat dari ketua Strategi Michael Saylor kepada Elon Musk pada hari Jumat, mencatat bahwa dengan SpaceX sekarang menjadi publik, dua perusahaan "Mag8" yang baru ia ciptakan — SpaceX dan Tesla — memegang Bitcoin di neraca mereka. Setiap investor yang membeli saham SPCX pada debut hari Jumat, pada gilirannya, mendapatkan eksposur proporsional terhadap posisi Bitcoin senilai $1,2 miliar tersebut bersamaan dengan bisnis inti aerospace dan satelit perusahaan.
Pasar Bitcoin dan crypto: reaksi yang tenang sejauh ini
Meskipun besarnya debut SpaceX, reaksi Bitcoin secara mencolok terhambat. BTC hampir datar di $63.400 selama perdagangan pembukaan SpaceX — kelanjutan dari kestabilan sekitar $63.000 yang mendefinisikan aksi harga Bitcoin selama periode IPO. Stok crypto terkait AI hanya melihat kenaikan yang moderat.
Reaksi crypto yang tenang itu sendiri informatif. Geoffrey Kendrick dari Standard Chartered telah berteori bahwa IPO SpaceX bisa menandai akhir dari tekanan penjualan spesifik yang disebabkan oleh pemegang ETF yang melikuidasi posisi Bitcoin untuk mendanai partisipasi IPO — dengan total penebusan ETF melebihi $5,72 miliar sejak pertengahan Mei, sebagian anekdot terkait dengan kebutuhan alokasi SpaceX. Bitcoin yang tetap stabil daripada turun lebih jauh selama sesi debut sebenarnya konsisten dengan teori itu: jika tekanan penjualan terkait SpaceX telah dimasukkan sebelumnya ke dalam minggu-minggu sebelum IPO, pencatatan itu sendiri tidak diharapkan memicu kelemahan Bitcoin tambahan.
Apakah stabilitas Bitcoin selama debut SpaceX akan diterjemahkan ke dalam pemulihan permintaan yang lebih luas yang diamati Kendrick — pembelian Strategi yang berkelanjutan, kembalinya aliran ETF positif, dan penurunan harga minyak — tetap menjadi pertanyaan kunci menjelang pertemuan FOMC 17 Juni mendatang, yang pertama di bawah Ketua Fed Kevin Warsh dan katalis utama berikutnya untuk pasar ekuitas dan crypto.
Apa yang ditunjukkan oleh lonjakan 20%
Kenaikan hari pertama sebesar ini, pada IPO sebesar ini, dengan permintaan $250 miliar melawan pasokan $75 miliar, sebagian besar diharapkan mengingat dinamika oversubscription. Sinyal yang lebih penting mungkin adalah apa yang terjadi dalam beberapa hari setelahnya — apakah SPCX mempertahankan kenaikannya, mundur menuju harga IPO, atau terus naik menuju valuasi $2,4 triliun yang sudah diperkirakan oleh pasar crypto. Peringatan analis alichatts tentang paralel historis dengan IPO Coinbase 2021 — yang mendahului koreksi Bitcoin sebesar 50% — tetap menjadi titik peringatan terhadap antusiasme hari Jumat, terutama jika trajektori pasca-debut SpaceX mencerminkan pola "euforia mendahului koreksi" yang telah menyertai beberapa IPO terbesar dalam sejarah.