Hanya beberapa bulan yang lalu...
Percakapan ini sepenuhnya tentang pemotongan suku bunga.
Pendaratan lembut.
Biaya pinjaman lebih rendah.
Lebih banyak likuiditas.
Lebih banyak pengambilan risiko.
Sekarang?
Setelah laporan PPI hari ini, probabilitas kenaikan suku bunga #Fed di 2026 melonjak mendekati 70%.
Dan tiba-tiba pasar mengajukan pertanyaan yang sangat berbeda.
Bagaimana jika inflasi belum selesai?
...
Sejarah punya kebiasaan aneh untuk mempermalukan konsensus.
Di akhir 2021, banyak yang percaya inflasi adalah "sementara."
Kemudian datanglah salah satu siklus pengetatan paling agresif dalam beberapa dekade.
Kerumunan melihat satu arah.
Realitas datang dari arah lain.
...
Ini mengingatkan saya sedikit pada tahun 1970-an.
Setiap kali inflasi tampak kalah, itu menemukan cara kembali ke dalam percakapan.
Pasar menginginkan kepastian.
Ekonomi memberikan kompleksitas.
Dan pembuat kebijakan terpaksa bereaksi.
Bukan karena mereka menginginkannya.
Karena mereka harus.
...
Yang menarik bukanlah angka PPI itu sendiri.
Ini tentang seberapa cepat ekspektasi bisa berbalik.
Pasar sering bertindak seperti bandul.
Pertama terlalu optimis.
Kemudian terlalu pesimis.
Jarang merasa nyaman di tengah.
⚖️
Beberapa bulan yang lalu, para trader berdiskusi tentang berapa banyak pemotongan yang akan datang.
Hari ini, beberapa orang berdebat apakah langkah berikutnya sebenarnya bisa lebih tinggi.
Perubahan itu sendiri menceritakan sebuah kisah.
...
Psikologi manusia tidak pernah berubah.
Orang-orang mengaitkan diri mereka pada tren terbaru.
Ketika inflasi turun, semua orang berharap itu akan terus turun.
Ketika suku bunga berhenti naik, semua orang berasumsi pemotongan yang berikutnya.
Masa depan mulai terlihat jelas.
Tepat sebelum itu tidak.
...
Uang pintar biasanya memperhatikan probabilitas.
Kerumunan sering fokus pada narasi.
Satu kelompok bertanya:
"Apa yang bisa terjadi?"
Yang lainnya bertanya:
"Apa yang sudah saya percayai?"
Itu adalah pertanyaan yang sangat berbeda.
...
Tentu saja, ada sisi lain dari ini.
Satu laporan PPI tidak menulis ulang seluruh gambaran makro.
Pertumbuhan ekonomi bisa melambat.
Permintaan konsumen bisa melemah.
Data inflasi di masa depan bisa kembali mendingin.
The Fed telah mengubah arah sebelumnya.
Jadi memperlakukan probabilitas 70% sebagai kepastian mungkin sama berbahayanya dengan mengabaikannya.
🤔
Itulah yang membuat momen ini menarik.
Bukan karena kenaikan suku bunga dijamin.
Tapi karena pasar telah beralih dari percaya diri dalam memperhitungkan pemotongan...
Untuk serius mendiskusikan kenaikan lagi.
Gerakan terbesar sering kali dimulai ketika kepastian mulai retak.
Jadi inilah pertanyaan sebenarnya...
Apakah kita menyaksikan kembalinya ketakutan inflasi...
Atau apakah ini contoh lain dari pasar yang bereaksi berlebihan terhadap titik data terbaru?
#Binance @Binance Academy @Binance Square Official #FederatedHermesLaunchesGENIUSActMMF #USJoblessClaimsRiseTo229K #USMayPPIRises65PctYoY