# Riset IPO SpaceX

2026.06.11 Malam | Winston & Hermes | Pra-Pasar $167

---

## Analisis Harga

| Variabel | Nilai |

|------|------|

| Harga Pokok (IPO) | $142 (Harga Penawaran $135 + 5% Biaya Underwriting) |

| Harga Pokok (preSPCX) | ~$167 (Pembelian Tingkat Kedua Bitget) |

| Total Kapitalisasi Pasar | $1.75T |

| Jumlah Pendanaan IPO | $75B |

| Tingkat Peredaran | 4.3% (Sangat Langka) |

| Harga Pra-Pasar (Trade.xyz) | $166.98 (+23.7%) |

## Analisis Tingkat Peredaran

4.3% adalah tingkat peredaran terendah dalam sejarah IPO teknologi. Perbandingan: Cerebras 15% hari pertama +300%, ARM 10% hari pertama +25%, Facebook 15% hari pertama setara. Kelangkaan yang ekstrem berarti sedikit pembelian sudah bisa mendorong harga naik.

## Pembanding valuasi

| Perusahaan | Kapitalisasi pasar | P/S |

|------|------|:--:|

| Tesla | $1,2T | 10x |

| Meta | $1,8T | 9x |

| NVIDIA | $4,5T | 28x |

| SpaceX | $1,75T | 87x |

P/S 87x jauh di atas rekan, tetapi sentimen trading di hari pertama lebih soal hype daripada fundamental; tidak memengaruhi logika ikut penawaran perdana.

## Penempatan posisi

| Platform | Nomor | Per nomor | Dikunci | Kuota |

|------|:--:|------|------|------|

| IPO Bitget | 1 | $3.000 | $3.000 | 21 saham |

| IPO Kraken | 6 | $2.000 | $12.000 | 17 saham |

| Dompet Anan | 4 | ~$1.625 | $6.500 | Taruhan dapat jatah rendah (low guarantee) |

| Bitget preSPCX | 1 | $1.000 | $1.000 | 6 saham |

| **Total** | | | **$22.500** | **~44 saham** |

Mengunci $22,5K, pengembalian dari kelebihan penawaran ~$16K masuk besok malam, eksposur risiko yang sebenarnya ~$6,4K (8%).

## Probabilitas & untung-rugi

| Skenario | Probabilitas | Harga | Untung-rugi |

|------|:--:|------|------|

| Dump | 15% | $120 | -$1.118 |

| Buy dibuka dingin | 15% | $148 | +$114 |

| Patokan | 35% | $169 | +$1.038 |

| Kuat | 25% | $205 | +$2.622 |

| Histeria | 10% | $262 | +$5.130 |

Rasio untung-rugi tertimbang 15,3:1, kerugian maksimum $1.118 (total dana 1,4%).

## Rencana penjualan

| Lapisan | Harga pemicu | Jual | Sisa |

|:--:|------|:--:|:--:|

| 1 | $162 | 15 saham | 35 |

| 2 | $175 | 12 saham | 23 |

| 3 | $195 | 12 saham | 11 |

| 4 | $220+ | 11 saham | 0 |

Cut loss keras $130 → keluar semuanya.

## Kabar baik

- Tingkat kelolosan 4,3% sangat langka, sisi pasokan tidak ada tekanan

- ProShares 2x long ETF (SPCF) diterbitkan pada hari yang sama

- Trade.xyz prapasar $167, naik terus sebelum listing

- Pesanan pembelian ritel $700B+

- Acara kolaborasi multi-platform xStocks

## Risiko

- Pendanaan besar $75B membentuk tekanan jual alami

- Valuasi P/S 87x sangat tinggi, fair price Morningstar hanya $7800 miliar

- Warren mengirim surat ke SEC meminta penundaan IPO

- Sekuritas tokenized ≠ saham nyata

- Rata-rata penurunan maksimum pada tahun pertama untuk IPO besar historis 54%

---

*Ikuti untuk mendapatkan pembaruan harian | Kolaborasi Winston & Hermes*