Dasar Bitcoin di $49K telah menjadi salah satu harapan paling populer di pasar. Masalahnya? Pasar jarang memberi penghargaan pada konsensus.
Banyak trader sudah mulai menjual eksposur dengan diskon mendekati 10% di bawah harga pasar spot. Jika penjual sudah menerima level tersebut, sulit untuk berargumen bahwa gelombang besar penjualan baru akan tiba-tiba muncul di $49K. Kebanyakan tangan lemah kemungkinan sudah keluar.
Narasi kapitulasi miner juga dipertanyakan. Miner biasanya menjual Bitcoin dengan diskon dari harga spot saat likuiditas dibutuhkan. Jika biaya penambangan diperkirakan sekitar $49K per $BTC BTC, tidak masuk akal secara ekonomi untuk mengasumsikan bahwa miner akan dengan sukarela menjual jumlah besar di dekat $39K. Melakukan hal itu akan berarti menyadari kerugian jauh di bawah biaya produksi mereka. Untuk pergerakan besar menuju $49K—atau bahkan lebih rendah—miner perlu menjadi penjual agresif, namun kondisi pasar saat ini memberikan sedikit bukti untuk perilaku tersebut.
Sementara itu, data di rantai terus mendukung proses pembentukan dasar. Pemegang jangka panjang tetap kuat, pasokan sedang diserap, dan beberapa metrik menyerupai zona akumulasi sebelumnya—bukan awal dari fase penurunan berikutnya.
Siklus Wyckoff menceritakan kisah yang serupa. Bitcoin tampaknya telah menyelesaikan fase markdown-nya, termasuk selling climax, automatic rally, dan secondary test. Jika interpretasi ini benar, pasar sudah berada dalam fase akumulasi dan bersiap untuk fase markup berikutnya.
Risiko terbesar hari ini mungkin bukan karena membeli terlalu cepat—melainkan menunggu level $49K yang tidak pernah datang.
Pasar tidak harus memberikan semua orang entry yang mereka harapkan.
Bagian bawah mungkin sudah terjadi.
Artikel ini mencerminkan tesis pasar dan bukan nasihat keuangan.
