Ada sesuatu yang terus mengganggu saya tentang struktur likuiditas BR, jadi saya kembali dan meninjau apa yang sebenarnya terjadi pada 9 Juli 2025.
Dalam waktu sekitar 100 detik, 26 alamat dompet yang dilacak secara bersamaan menarik $47,59 juta dari kolam likuiditas PancakeSwap BR. Menurut data analis on-chain yang tersedia saat itu, keluarnya yang terkoordinasi itu memicu kejatuhan harga BR sebesar 50% dalam hitungan jam.
Setelah kejadian tersebut, Bedrock merespons dengan menerbitkan alamat LP resminya untuk transparansi dan menyatakan bahwa mereka akan terus mendukung likuiditas ke depan.
Itu sudah sebelas bulan yang lalu.
Sekarang, lanjutkan ke hari ini.
Menurut data CoinGecko per Juni 2026, unlock token berikutnya BR dijadwalkan pada 20 Juni. Peristiwa ini akan melepas 40,63 juta token BR, senilai sekitar $4,21 juta pada harga pasar saat ini.
Itu mewakili 16,25% dari pasokan yang sedang beredar saat ini, yaitu 250 juta token yang masuk ke pasar dalam satu kali unlock.
Ini adalah interpretasi saya sendiri, dan saya belum pernah melihatnya dibingkai dengan cara ini secara publik: crash Juli 2025 disebabkan oleh $47,59 juta yang keluar dari liquidity pools, sementara unlock pada 20 Juni menghadirkan $4,21 juta dalam pasokan yang baru menjadi likuid. Ini adalah mekanisme yang berbeda—yang satu menghapus likuiditas, yang lain meningkatkan pasokan—tetapi keduanya dapat menimbulkan tekanan pada struktur pasar yang sama.
Yang belum secara publik dijawab oleh Bedrock adalah apakah kedalaman likuiditas telah membaik secara berarti sejak peristiwa Juli 2025.
Volume perdagangan 24 jam saat ini berada di kisaran $6 juta. Untuk token yang akan menambahkan 40,63 juta token baru ke peredaran, ruang landasan likuiditas tampak relatif sempit.
Saat 20 Juni semakin dekat, saya memperhatikan dua hal secara saksama:
Kedalaman liquidity pool BR/USDT di PancakeSwap.
Apakah insentif penguncian veBR berhasil menyerap pasokan baru sebelum mencapai pasar terbuka.
Metrik ini mungkin memberikan indikasi paling jelas tentang bagaimana pasar akan menangani unlock yang akan datang.
@Bedrock #bedrock $BR
