Aliran keluar $2,6 miliar dari ETF bitcoin spot AS sejak awal 2026 dan dinamika pasar yang "membosankan" tidak membantah tesis tentang cryptocurrency pertama sebagai alat penyimpanan. Ini dilaporkan oleh The Block merujuk pada laporan Bernstein.

Para ahli yang dipimpin oleh Gautam Chhugani mencatat bahwa siklus saat ini menunjukkan dinamika yang lebih lemah dibandingkan dengan periode kenaikan sebelumnya, namun struktur pasar tetap sehat. Volatilitas saat ini mereka kaitkan dengan likuiditas yang terbatas dan minat investor ritel terhadap sektor AI, bukan karena kehilangan kepercayaan pada emas digital.

Di Bernstein, mereka mengakui bahwa dalam jangka pendek, aset ini masih berkorelasi dengan instrumen berisiko. Namun, adopsi bitcoin telah meluas berkat platform institusional, dana pensiun, dan kas perusahaan. Menurut data dari Glassnode, 61% dari pasokan pasar tetap tidak aktif selama lebih dari setahun.

Penggerak utama permintaan, yang mengimbangi arus keluar dari ETF, diidentifikasi oleh para ahli sebagai pembelian oleh perusahaan. Peran utama di sini dimainkan oleh Strategy — pada tahun 2026, perusahaan mengumpulkan $7,5 miliar melalui instrumen preferen untuk membeli sekitar 100.000 $BTC . Saat ini, perusahaan mengelola lebih dari 818.000 $BTC , dan risiko penjualan paksa dinilai minimal.

Secara bersamaan, analis Glassnode mencatat adanya tekanan tertentu di pasar: kapitalisasi yang direalisasikan melambat hampir mendekati nol, dan proporsi pasokan yang menguntungkan turun menjadi 59,8%. Meski begitu, di Bernstein tetap mempertahankan pandangan bullish.

Ingat, pada bulan April, analis Bernstein menyebut $60.000 sebagai 'dasar yang jelas' untuk bitcoin.