Poin Penting
Beberapa cryptocurrency utama telah jatuh ke zona akumulasi yang secara historis menarik, menurut firma analitik onchain Santiment.
Bitcoin, Ethereum, XRP, Chainlink, dan Cardano semua mencatat pembacaan MVRV negatif selama 30 hari setelah koreksi pasar terbaru.
Cardano saat ini menunjukkan kerugian tak terwujud terdalam di antara pembeli baru-baru ini, mendapatkan klasifikasi "beli kuat" dari Santiment.
Analis memperingatkan bahwa sinyal valuasi saja mungkin tidak cukup untuk mempertahankan rally tanpa aliran modal baru.
Kripto Utama Mencapai Level MVRV Paling Bullish Secara Historis
Penarikan pasar baru-baru ini mendorong beberapa mata uang kripto terkemuka ke kisaran valuasi yang secara historis mendahului pemulihan, menurut data dari platform analitik onchain Santiment.
Metrik Market Value to Realized Value (MVRV) 30 hari milik perusahaan tersebut, yang mengukur rata-rata profit atau rugi investor yang membeli suatu aset selama 30 hari sebelumnya, telah beralih menjadi negatif untuk beberapa aset digital utama.
Pembacaan MVRV negatif umumnya menandakan bahwa pembeli baru-baru ini sedang menanggung kerugian yang belum terealisasi; kondisi ini sering bertepatan dengan titik terbawah pasar dan fase akumulasi.
Bitcoin dan Ethereum Masuk Wilayah Akumulasi
Menurut analisis terbaru Santiment:
Bitcoin menunjukkan MVRV 30 hari sekitar -10%
Ethereum berada di sekitar -12%
Chainlink mencatat sekitar -9%
XRP berada di sekitar -8%
Cardano telah turun menjadi sekitar -18%
Santiment mengklasifikasikan Bitcoin, Ethereum, XRP, dan Chainlink berada di wilayah "fair buy", sementara Cardano telah masuk area "strong buy" karena kerugian yang belum terealisasi lebih dalam.
Mengapa MVRV Negatif Penting
Rasio MVRV banyak digunakan untuk mengidentifikasi periode ketika investor sedang menikmati keuntungan yang signifikan atau mengalami kerugian besar.
Secara historis, pembacaan MVRV yang sangat negatif sering muncul di dekat titik terbawah pasar karena pemegang yang lebih lemah cenderung menyerah setelah kerugian berkepanjangan, sehingga mengurangi tekanan jual dan menciptakan peluang bagi investor jangka panjang untuk mengakumulasi.
Akibatnya, level-level ini sering dipandang sebagai tanda bahwa momentum penurunan mulai kelelahan.
Relief Rally Mungkin Sudah Mulai Berlangsung
Santiment mencatat bahwa beberapa aset sudah mulai memantul dari kondisi terlalu jual ini, yang menunjukkan bahwa reli pelepasan (relief rally) mungkin sedang berkembang.
Namun, analis menekankan bahwa MVRV adalah indikator valuasi dan sentimen, bukan ukuran arus modal aktual.
Meski aset tampak undervalued, momentum kenaikan yang berkelanjutan biasanya memerlukan permintaan baru yang masuk ke pasar.
Arus Keluar ETF Masih Menjadi Hambatan
Meskipun metrik valuasi membaik, arus pasar yang lebih luas tetap bervariasi.
Data ETF terbaru menunjukkan arus keluar yang terus berlanjut dari produk investasi kripto hingga akhir Mei, yang mengindikasikan bahwa permintaan institusional belum sepenuhnya kembali.
Agar rebound saat ini berkembang menjadi tren naik yang lebih kuat, menurut analis, kemungkinan perlu ada arus masuk modal baru yang menyertai membaiknya sinyal onchain.
Untuk saat ini, pembacaan MVRV negatif menunjukkan bahwa para penjual baru-baru ini mungkin sudah kelelahan, tetapi apakah itu akan berujung pada pemulihan pasar yang berkelanjutan akan bergantung pada permintaan investor pada minggu-minggu mendatang.
