---Postingan Dimulai---
Sektor Bitcoin terbungkus kembali kedatangan pemain berat, tapi yang jadi isu utama bukan produknya sendiri, melainkan bagaimana struktur pasar berubah.
Circle meluncurkan cirBTC di Ethereum dan Arc, dengan dukungan 1:1 dari BTC asli, dan cadangan dikelola oleh entitas yang diatur. Ritme langsung menghantam wajah wBTC dan cbBTC yang saat ini menguasai sektor ini. Saat ini, total kapitalisasi pasar Bitcoin terbungkus sekitar 13 miliar dolar, kurang dari 1% dari total kapitalisasi BTC, kue belum cukup besar, dan yang berebut tempat sudah datang lebih dulu.
Yang benar-benar perlu diperhatikan bukan siapa yang memenangkan pangsa pasar, melainkan ke mana likuiditas mengalir. wBTC bergantung pada keunggulan awal dan integrasi dalam yang mengunci pintu masuk protokol DeFi, sedangkan cbBTC mengandalkan likuiditas spot Coinbase untuk menarik keuntungan. Di tangan Circle, selain USDC yang merupakan senjata stabilcoin yang mematikan, ada satu perbedaan kunci — jaringan Arc. Jika Circle bisa membuat jalur pertukaran cirBTC dengan USDC dengan gesekan yang sangat rendah, maka strategi pinjaman dan hasil BTC di DeFi akan mendapatkan jalur baru yang mulus.
Arah kecenderungan terlihat bearish terhadap dominasi absolut wBTC, meskipun dalam jangka pendek pola pangsa pasar tidak mungkin langsung berubah. Namun, kombinasi cirBTC + USDC jika mulai diintegrasikan oleh protokol pinjaman utama, maka moat wBTC tidak lagi dalam kedalaman, melainkan dalam perbedaan waktu.
Syarat kegagalan dari penilaian ini adalah jika transparansi pengelolaan cirBTC mengalami masalah, atau kecepatan integrasi protokol DeFi jauh lebih rendah dibanding ritme saat cbBTC diluncurkan. Jika integrasi hanya berputar di ekosistem Circle saja, dampaknya terhadap seluruh sektor akan sangat terbatas.
$BTC
Sektor Bitcoin terbungkus kembali kedatangan pemain berat, tapi yang jadi isu utama bukan produknya sendiri, melainkan bagaimana struktur pasar berubah.
Circle meluncurkan cirBTC di Ethereum dan Arc, dengan dukungan 1:1 dari BTC asli, dan cadangan dikelola oleh entitas yang diatur. Ritme langsung menghantam wajah wBTC dan cbBTC yang saat ini menguasai sektor ini. Saat ini, total kapitalisasi pasar Bitcoin terbungkus sekitar 13 miliar dolar, kurang dari 1% dari total kapitalisasi BTC, kue belum cukup besar, dan yang berebut tempat sudah datang lebih dulu.
Yang benar-benar perlu diperhatikan bukan siapa yang memenangkan pangsa pasar, melainkan ke mana likuiditas mengalir. wBTC bergantung pada keunggulan awal dan integrasi dalam yang mengunci pintu masuk protokol DeFi, sedangkan cbBTC mengandalkan likuiditas spot Coinbase untuk menarik keuntungan. Di tangan Circle, selain USDC yang merupakan senjata stabilcoin yang mematikan, ada satu perbedaan kunci — jaringan Arc. Jika Circle bisa membuat jalur pertukaran cirBTC dengan USDC dengan gesekan yang sangat rendah, maka strategi pinjaman dan hasil BTC di DeFi akan mendapatkan jalur baru yang mulus.
Arah kecenderungan terlihat bearish terhadap dominasi absolut wBTC, meskipun dalam jangka pendek pola pangsa pasar tidak mungkin langsung berubah. Namun, kombinasi cirBTC + USDC jika mulai diintegrasikan oleh protokol pinjaman utama, maka moat wBTC tidak lagi dalam kedalaman, melainkan dalam perbedaan waktu.
Syarat kegagalan dari penilaian ini adalah jika transparansi pengelolaan cirBTC mengalami masalah, atau kecepatan integrasi protokol DeFi jauh lebih rendah dibanding ritme saat cbBTC diluncurkan. Jika integrasi hanya berputar di ekosistem Circle saja, dampaknya terhadap seluruh sektor akan sangat terbatas.
$BTC